La Méthodologie Wyckoff en Profondeur

Comment opérer logiquement les marchés financiers

Rubén Villahermosa

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Rubén Villahermosa, 2019

Publication indépendante

ISBN: 9781713107033

Index des contenus

Richard Wyckoff

Partie 1 - Comment les marchés évoluent

Chapitre 1 - Les vagues

Chapitre 2 - Le cycle des prix

Chapitre 3 - Tendances

Types de tendances

Chapitre 4 - Évaluation des tendances

Analyse des forces et des faiblesses

Vitesse

Projection

Profondeur

Lignes

Lignes horizontales

Lignes de tendance

Canaux

Lignes inversées

Lignes convergentes

Chapitre 5 - Les fourchettes

Partie 2 - La méthode Wyckoff

Chapitre 6 - Structures de la méthodologie Wyckoff

Structure basique de accumulation #1

Structure basique de accumulation #2

Structure basique de distribution #1

Structure basique de distribution #2

Partie 3 - Les trois lois fondamentales

Chapitre 7 - La loi de l'offre et de la demande

Théorie

Changement de prix

Initiative

Manque d'intérêt

Conclusion

Chapitre 8 - La loi de cause à effet

Éléments à prendre en compte

Analyse technique pour la projection des objectifs

Conclusion

Chapitre 9 - La loi de l'effort et du résultat

L'importance du volume

Harmonie et divergence

Tableau d'analyse

Dans le développement d'une bougie

Dans le déplacement suivant

Dans le développement des mouvements

Par vagues

Atteindre des niveaux clés

Effort/Résultat en tendances

Manque d'intérêt

Partie 4 - Les processus d'accumulation et de distribution

Chapitre 10 - Accumulation

Contrôle des stocks

La loi de cause à effet

Manœuvres de manipulation

Contrepartie, liquidité

Le chemin de la moindre résistance

Caractéristiques communes des plages d'accumulation

Début du mouvement haussier

Chapitre 11 - Réaccumulation

Absorption du stock

Durée de la structure

Réaccumulation ou distribution

Chapitre 12 - Distribution

La loi de cause à effet

Manœuvres de manipulation

Contrepartie, liquidité

Le chemin de la moindre résistance

Caractéristiques communes des aires de distribution

Début du mouvement baissier

Chapitre 13 - Redistribution

Redistribution ou accumulation

Contrôle des stocks

Durée de la structure

Partie 5 - Événements

Chapitre 14 - Événement nº1: Arrêt préliminaire

Comment apparaît l'arrêt préliminaire sur le graphique

La psychologie derrière l'arrêt préliminaire

Utilisations de l'arrêt préliminaire

Preliminary Support

Preliminary Supply

Chapitre 15 - Événement nº2: Point culminant

Clés du point culminant

Comment le point culminant apparaît sur le graphique

La psychologie derrière l'apogée

Utilisations de Climax

Selling Climax

Le Selling Climax de l'épuisement

Buying Climax

Le Buying Climax de l'épuisement à l'achat

Chapitre 16 - Événement no 3: Réaction

Les implications de son développement

L'anatomie de la réaction

Utilisations de la réaction

Automatic Rally

Pourquoi le Automatic Rally a lieu

Automatic Reaction

Pourquoi l’Automatic Reaction se produit-elle?

Chapitre 17 - Événement no 4: Test

Secondary Test

Fonctions du Secondary Test

Caractéristiques du Secondary Test

Les Secondary Tests de la Phase B

Secondary Test à l'extrémité supérieure

Secondary Test à l'extrémité inférieure

Le test générique

Où chercher des tests

Test après secousse

Test après rupture

Test de tendance

Comment le test apparaît sur le tableau

La différence entre le Secondary Test et le test générique

Chapitre 18 - Événement no 5: Secousse

Jeu de l'addition 0

Le comportement

Comment la secousse apparaît sur le graphique

Indices pour savoir si nous faisons face à un secousse potentiel

Éviter les erreurs d'étiquetage

Spring/Shakeout

Types de Spring

Le Ordinary Shakeout

Le test du Spring

UpThrust After Distribution (UTAD)

El Upthrust After Distribution mineure

Le test de Upthrust After Distribution

Terminal Upthrust

Ordinary Upthrust

Chapitre 19 - Événement nº6: Rupture

Change of Character

Comment il apparaît sur le graphique

La rupture sans volume

Clés de l'événement de rupture

La casse n'offre pas d'opportunité

Sign of Strength

Minor SOS

Sign Of Strength Bar

Sign of Weakness

minor SOW

Sign Of Weakness Bar

Chapitre 20 - Evénement 7: Confirmation

Comment la confirmation apparaît sur le graphique

Signal d'avertissement après rupture

Opportunité de trading

Quantifier le déclencheur d'entrée

Last Point of Support

Last Point of Supply

Partie 6 - Les Phases

Chapitre 21 - Phase A: Arrêt de la tendance précédente

Chapitre 22 - Phase B: Construction de la cause

Chapitre 23 - Phase C: Test

Chapitre 24 - Phase D: Tendance dans la fourchette

Chapitre 25 - Phase E: Tendance hors de la fourchette

Partie 7 - Commerce

1.Le contexte

2.Les structures

3. Zones commerciales

Chapitre 26 - Positions primaires

Dans la Phase C

Entrée dans la secousse

Entrée au dernier point d'appui

Dans la phase D

Entrée dans le mouvement de tendance à l'intérieur de la fourchette

Entrée dans le test de rupture (Événement de confirmation n° 7)

Dans la phase E

Entrées dans le mouvement de tendance hors de la fourchette

Tableau récapitulatif des opportunités commerciales

Chapitre 27 - La prise de décision

Le concept de barre significative

Le concept d'inversion de mouvement

Gestion des postes

Calculer la taille du poste

Entrée

Stop Loss

Take Profit

Partie 8 - Études de cas

Indice S&P500 ($ES)

Livre/Dollar ($6B)

Euro/Dollar ($6E)

Bitcoin (BTCUSDT)

Inditex (ITX)

Google (GOOGL)

Dollar australien/dollar US ($6A)

Bibliographie

Richard Wyckoff

Richard Wyckoff (1873-1934) est devenu une célébrité de Wall Street.

Il a été un précurseur dans le monde de l'investissement puisqu'il a commencé comme courtier en valeurs mobilières à l'âge de 15 ans et qu'à l'âge de 25 ans, il possédait déjà sa propre maison de courtage.

La méthode d'analyse technique et de spéculation qu'il a développée découle de ses capacités d'observation et de communication.

Travaillant comme courtier, Wyckoff a vu le jeu des grands commerçants et a commencé à observer à travers la bande et les graphiques les manipulations qu'ils ont effectuées et avec lesquelles ils ont obtenu des profits élevés.

Il a déclaré qu'il était possible de juger de l'évolution future du marché par ses propres actions puisque l'action sur les prix reflète les plans et les objectifs de ceux qui le dominaient.

Wyckoff a mis en œuvre ses méthodes d'investissement en obtenant un rendement élevé. Au fil du temps, son altruisme a grandi jusqu'à ce qu'il réoriente son attention et sa passion vers l'éducation.

Il a écrit plusieurs livres ainsi que la publication d'un magazine populaire de Wall Street.

Il s'est senti obligé de compiler les idées qu'il avait recueillies au cours de ses 40 années d'expérience à Wall Street et de les faire connaître au grand public. Il voulait offrir un ensemble de principes et de procédures sur ce qu'il faut pour gagner à Wall Street.

Ces règles ont été incorporées dans le cours de 1931 "The Richard D. Wyckoff Method of Trading and Investing Stocks". Un cours d'instruction en science et technique du marché boursier" devenant la méthode Wyckoff bien connue.

Partie 1 - Comment les marchés évoluent

Chapitre 1 - Les vagues

Wyckoff et les premiers lecteurs de la bande ont compris que les mouvements du prix ne se développent pas dans des périodes de temps de durée égale, mais qu'ils le font par vagues de tailles différentes, pour cette raison ils ont étudié la relation entre les vagues ascendantes et descendantes.

Le prix ne se déplace pas entre deux points en ligne droite; il le fait en forme de vague. À première vue, il semble s'agir de mouvements aléatoires, mais ils ne le sont pas du tout. Le prix fluctue à la hausse et à la baisse.

Les vagues sont de nature fractale et sont interreliées les unes aux autres; les vagues de faible pente font partie des vagues de pente intermédiaire, et celles-ci font à leur tour partie des vagues de forte pente.

Chaque mouvement ascendant et descendant est composé de nombreuses petites vagues ascendantes et descendantes. Quand une vague se termine, une autre vague commence dans la direction opposée. En étudiant et en comparant la relation entre les vagues, leur durée, leur vitesse et leur amplitude, nous serons en mesure de déterminer la nature de la tendance.

L'analyse des vagues fournit une image claire des changements relatifs entre l'offre et la demande et nous aide à juger de la force ou de la faiblesse relative des acheteurs et des vendeurs à mesure que les prix évoluent.

Grâce à une analyse judicieuse des vagues, la capacité de déterminer la fin des vagues dans une direction et le début dans la direction opposée se développera progressivement.

Chapitre 2 - Le cycle des prix

Dans la structure de base du marché, il n'y a que deux types de formation:

▶ Tendances. Ils peuvent être haussiers s'ils montent, ou baissiers s'ils descendent.

▶ Fourchettes. Ils peuvent être cumulatifs s'ils sont au début du cycle, ou distributifs s'ils sont au sommet du cycle.

Comme nous l'avons déjà vu, le déplacement du prix pendant ces phases se fait au moyen de vagues.

Pendant la phase d'accumulation, les traders professionnels achètent tous les titres disponibles à la vente sur le marché. Lorsqu'ils s'assurent par diverses manœuvres qu'il n'y a plus d'offre flottante, ils entament la phase haussière. Cette phase de tendance est la voie de moindre résistance. Les professionnels ont déjà vérifié qu'ils ne trouveront pas trop de résistance (offre) qui empêche le prix d'atteindre des niveaux plus élevés. Ce concept est très important car jusqu'à ce qu'ils prouvent que le chemin est libre (absence de vendeurs), ils n'initieront pas le mouvement ascendant; ils effectueront des manœuvres de test encore et encore. Dans le cas où l'offre est écrasante, la voie de la moindre résistance sera à la baisse et le prix à ce point ne peut que chuter.

Pendant la tendance à la hausse, la demande des acheteurs est plus agressive que l'offre des vendeurs. A ce stade, il y a la participation des grands opérateurs moins informés et du grand public dont la demande fait monter les prix. Le mouvement se poursuivra jusqu'à ce que les acheteurs et les vendeurs considèrent que le prix a atteint un niveau intéressant; les acheteurs considéreront qu'il est utile de fermer leurs positions et les vendeurs qu'il est utile de commencer à prendre des positions courtes.

Le marché est entré dans la phase de distribution. Un plafond de marché se formera et les grands négociants auraient fini de distribuer (vendre) les actions qu'ils avaient achetées auparavant. Il y a l'entrée des derniers acheteurs gourmands ainsi que l'entrée en vente d'opérateurs bien informés.

Lorsqu'ils constatent que la voie de la moindre résistance est maintenant à la baisse, ils commencent la phase de tendance à la baisse. S'ils constatent que la demande est présente et qu'ils n'ont pas l'intention de l'abandonner, cette résistance à la baisse des prix ne laissera qu'une voie viable: la hausse. S'il continue d'augmenter après une pause, cette structure sera identifiée comme une phase de réaccumulation. Il en va de même pour le scénario baissier: si le prix s'inscrit dans une tendance baissière et qu'il y a une pause avant de poursuivre la baisse, ce mouvement latéral sera identifié comme une phase de redistribution.

Pendant la tendance à la baisse, l'offre des vendeurs est plus agressive que la demande des acheteurs, de sorte qu'on ne peut s'attendre qu'à une baisse des prix.

Le fait de pouvoir déterminer à quelle étape du cycle des prix le marché se trouve est un avantage important. Connaître le contexte général nous aide à éviter d'entrer du mauvais côté du marché. Cela signifie que si le marché est dans une phase haussière après accumulation, nous éviterons de négocier à découvert et s'il est dans une Phase Baissière après distribution, nous éviterons de négocier à long terme. Vous ne savez peut-être pas comment profiter du mouvement de la tendance, mais en gardant cette prémisse à l'esprit, vous éviterez certainement une perte en n'essayant pas de négocier contre la tendance.

Lorsque le prix est en phase d'accumulation ou de hausse, on dit qu'il est en position d'achat, et lorsqu'il est en phase de distribution ou de baisse, on dit qu'il est en position de vente. Quand il n'y a pas d'intérêt, qu'aucune campagne n'a été menée, on dit que vous êtes en position neutre.

Un cycle est considéré comme achevé lorsque toutes les étapes du cycle sont observées: accumulation, tendance à la hausse, distribution et tendance à la baisse. Ces cycles complets se produisent dans toutes les temporalités. C'est pourquoi il est important de tenir compte de tous les délais, car chacun d'entre eux peut se situer à des étapes différentes. Il est nécessaire de contextualiser le marché de ce point de vue afin d'en faire une analyse correcte.

Une fois que vous aurez appris à identifier correctement les quatre phases de prix et à adopter un point de vue totalement impartial, loin des nouvelles, des rumeurs, des opinions et de vos propres préjugés, il vous sera relativement plus facile de tirer profit de votre opération.

Chapitre 3 - Tendances

Les prix changent et les vagues qui en résultent génèrent des tendances. Le prix est déplacé par une série d'ondes dans la direction de la tendance (impulsions), qui sont séparées par une série d'ondes dans la direction opposée (inversions).

La tendance est simplement la ligne de la moindre résistance lorsque le prix se déplace d'un point à l'autre parce qu'il suit le chemin de la moindre résistance; par conséquent, le travail du trader est d'identifier la tendance et le commerce en harmonie avec elle.

Lorsqu'un marché est à la hausse et rencontre de la résistance (ventes), soit il dépasse cette résistance, soit le prix tourne; il en va de même lorsque le prix baisse et rencontre de la résistance; soit il dépasse ces achats ou le prix tourne. Ces tournants sont des moments critiques et offrent d'excellents endroits pour commercer.

Selon la direction du mouvement, on peut distinguer trois types de tendances: haussières, baissières et latérales. La description la plus objective d'une tendance haussière est celle d'une série d'impulsions à la hausse et à la baisse, où les hauts et les bas augmentent. De même, nous identifions une tendance à la baisse lorsque les sommets et les creux diminuent, laissant une série d'impulsions et de régressions à la baisse. Enfin, nous déterminons un environnement latéral lorsque les hauts et les bas fluctuent à l'intérieur d'une fourchette de prix.

Les tendances sont divisées par leur durée en trois catégories différentes: long, moyen et court terme. Comme il n'y a pas de règles strictes pour les classer en fonction de la période, on peut les classer selon qu'elles entrent ou non dans la catégorie supérieure. Autrement dit, la tendance à court terme sera observée à l'intérieur de la tendance à moyen terme, qui sera à son tour dans la tendance à long terme.

Types de tendances

Il est à noter que les trois tendances peuvent ne pas évoluer dans la même direction. Cela peut présenter des problèmes potentiels pour l'opérateur. Pour être efficaces, les doutes doivent être éliminés autant que possible et le moyen d'y parvenir est d'identifier à l'avance le type de négociation à effectuer.

Une condition très importante à prendre en compte lors du choix du type de trading est le Timing. Le succès dans n'importe quel type d'opération exige principalement un bon timing; mais le succès dans le trading à court terme exige un timing parfait. Pour cette raison, un débutant devrait commencer par le trading à long terme jusqu'à ce qu'il obtienne un succès constant.

Parce que les tendances peuvent être différentes selon les périodes, il est possible mais difficile d'avoir des positions d'achat et de vente en même temps. Si la tendance à moyen terme est haussière, vous pouvez prendre une position d'achat avec l'espoir de la conserver pendant quelques semaines ou quelques mois; et si entre-temps une tendance baissière à court terme apparaît, vous pouvez prendre une position de vente à découvert et conserver l'opération d'achat au même moment.

Bien que théoriquement possible, il est extrêmement difficile de maintenir la discipline nécessaire pour maintenir les deux postes en même temps. Seuls les traders expérimentés devraient le faire. Pour l'initié, il est préférable de négocier en harmonie avec la tendance et de ne pas négocier des deux côtés simultanément jusqu'à ce que vous soyez constamment rentable.

Vous devez apprendre et comprendre les motifs, les modèles de comportement et les émotions qui contrôlent le marché. Un marché haussier est alimenté par la cupidité, tandis qu'un marché baissier est alimenté par la peur. Telles sont les principales émotions qui animent les marchés. La cupidité conduit à payer des prix plus élevés jusqu'à ce qu'elle mène à ce qu'on appelle une situation de surachat. D'autre part, la panique provoquée par les chutes conduit à vouloir se débarrasser des positions et vendre, ajoutant un élan à l'effondrement jusqu'à ce que les conditions de sur-vente soient atteintes.

Avoir ces émotions n'est pas une chose négative, tant qu'ils savent comment aller vers un aspect positif et qu'il est très clair que ce qui est vraiment important est la protection du capital.

Chapitre 4 - Évaluation des tendances

Cette interaction entre l'offre et la demande au fur et à mesure qu'une tendance se développe laissera des indices dans la conformation de l'action des prix. Nous disposons de différents outils pour nous aider à évaluer les tendances.

L'évaluation judicieuse de la tendance est essentielle pour déterminer votre état de santé. Il nous permet de détecter si une force donne des symptômes de faiblesse ou si la force opposée gagne en force. Notre travail est d'aller pour la force et contre la faiblesse.

Analyse des forces et des faiblesses

Lorsque le prix est dans la tendance, nous nous attendons à une plus grande force du côté poussant. Nous devons voir cela comme une bataille entre acheteurs et vendeurs où nous allons essayer d'analyser les forces ou les faiblesses des deux. La meilleure façon d'évaluer la résistance/faiblesse actuelle est de la comparer avec les mouvements développés précédemment.

Une faiblesse des prix n'implique pas un changement de tendance, elle est simplement un signe de perte de force et indique que nous devons nous préparer aux mouvements futurs.

Il existe plusieurs façons d'analyser les forces et les faiblesses du marché. La clé, c'est la comparaison. Les valeurs absolues ne sont pas recherchées. Il s'agit de comparer les mouvements actuels avec les mouvements précédents.

Vitesse

La vitesse fait référence à l'angle sous lequel le prix évolue; ainsi, si le prix évolue plus rapidement que par le passé, il y a force. Si, par contre, elle se déplace plus lentement que par le passé, cela suggère une faiblesse.

Projection

Avec cet outil, nous évaluons la distance parcourue par les impulsions et les comparons avec les précédentes pour déterminer si la force a augmenté ou diminué.

Pour qu'une tendance reste vivante, chaque impulsion doit dépasser l'impulsion précédente. Si une impulsion est incapable de faire de nouveaux progrès dans la direction de la tendance, c'est une alerte que le mouvement peut approcher de sa fin.

Profondeur

Avec l'analyse en profondeur, nous évaluons la distance parcourue par les inversions de tendance pour déterminer si la faiblesse a augmenté ou diminué.

Comme pour l'analyse par projection, nous pouvons évaluer la profondeur à l'aide de deux mesures: la distance totale de l'inversion depuis son origine jusqu'à son extrémité et la distance parcourue par le prix depuis l'extrémité précédente jusqu'à la nouvelle extrémité.

Lignes

Les lignes délimitent les plages et définissent l'angle d'avance d'une tendance. Ils sont d'une grande aide visuelle pour les analyses, étant très utiles pour évaluer la santé du mouvement; tant pour identifier quand le prix atteint une condition d'épuisement, que pour évaluer un éventuel retournement du marché.

En général, ils nous aident à prévoir les niveaux de soutien et de résistance dans l'attente du prix. En même temps, une approche ou une touche de ces lignes suggère la recherche de signaux supplémentaires pour rechercher un virage, offrant diverses opportunités opératoires.

Plus une ligne comporte de touches, plus le niveau d'analyse sera valide. Vous devez faire attention d'éviter de tracer des lignes sans discernement, surtout à chaque mouvement mineur. Le traitement correct des lignes exige un bon jugement, sinon il causera de la confusion dans votre raisonnement.

Lorsque le prix franchit une ligne, nous devons rester plus vigilants et être prêts à agir. En fonction de la position où la rupture se produit, ainsi que de l'action elle-même, nous pouvons proposer différents scénarios. Une compréhension approfondie des mesures relatives aux prix et aux volumes est nécessaire pour déterminer les scénarios les plus probables.

Lignes horizontales

Une ligne horizontale identifie une ancienne zone de déséquilibre entre l'offre et la demande. Lorsqu'il relie au moins deux étages de prix, il identifie un support. C'est un domaine où les acheteurs sont apparus dans le passé pour surperformer les vendeurs et empêcher la chute des prix. On s'attend à ce que les acheteurs réapparaissent dans cette zone lorsqu'elle sera de nouveau visitée.

Une ligne horizontale reliant au moins deux maximums identifie une résistance et c'est une zone où l'offre a dépassé la demande en stoppant une augmentation du prix; c'est pour cette raison que l'on s'attend à ce que les vendeurs apparaissent à nouveau dans une nouvelle visite dans l'avenir.

Lorsqu'une ligne sert à la fois de support et de résistance, on parle de ligne d'axe. Les prix ont tendance à tourner autour de ces axes. Ces niveaux de prix changent constamment de rôle; une résistance brisée devient un support, et un support brisé devient une résistance.

Lignes de tendance

Après avoir identifié la nature de la tendance, l'étape suivante consiste à élaborer une ligne directrice afin de tirer parti du mouvement. C'est la simple connexion entre deux ou plusieurs niveaux de prix.

Dans une tendance baissière, la ligne de tendance est tracée en reliant deux sommets décroissants. Cette ligne est appelée la ligne de soumission parce qu'on suppose que les vendeurs y figureront.

Dans une tendance haussière, la ligne de tendance est tracée en reliant deux dépressions ascendantes. Cette ligne est appelée ligne de demande parce qu'elle marque le point où les acheteurs sont censés apparaître.

Nous pouvons continuellement réajuster les lignes de tendance afin d'ajuster celle qui convient le mieux à l'action du prix et qui a donc généré le plus de touches. Plus la ligne a été respectée, plus nous serons en mesure de l'interpréter quand elle sera de nouveau touchée dans l'avenir.

N'oubliez pas qu'une ligne trop inclinée sera cassée trop tôt et qu'elle ne sera donc pas tracée correctement.

Tant que le prix reste dans les limites des niveaux établis, le mouvement est dit sain et il convient d'envisager le maintien ou l'ajout de postes.

Lorsque le prix s'approche d'une ligne de tendance, il y a une menace de rupture, ce qui peut signifier que la force de la tendance s'épuise, ce qui suggère un changement dans la vitesse de la tendance ou un danger certain de renversement de la tendance.

Briser une ligne de tendance en soi n'est pas un symptôme concluant de quoi que ce soit, car il peut s'agir d'une rupture vraie ou fausse. Ce qui est important, c'est la façon dont la ligne est brisée, les conditions dans lesquelles elle se produit et le comportement qui la précède.

Après un mouvement d'une certaine distance, le prix peut trouver de la résistance pour continuer et la tendance va changer de vitesse et se reposer. Pendant la pause (mouvement latéral ou amplitude), la force qui a initialement été à l'origine de la tendance peut être renouvelée ou même renforcée, ce qui entraîne une poursuite de la tendance avec plus d'élan qu'auparavant.

Dans ces conditions, il est nécessaire de repositionner les lignes de tendance pour se conformer au nouvel angle défini. Pour cette raison, il ne faut pas accepter que le simple fait de franchir la ligne de tendance constitue un renversement de tendance.

Canaux

Le canal idéal aura plusieurs points de contact et devrait capturer la majeure partie du prix dans ses limites.

Lorsque la ligne de tendance haussière ou la ligne de demande est déplacée vers l'extrémité opposée et ancrée parallèlement au maximum qui se trouve entre les deux minimums utilisés pour la créer, la ligne de surachat est créée; et ensemble ils définissent un canal de tendance haussière. Ce canal identifie une hausse des prix.

L'opérateur doit être conscient des conditions de surachat. Ces conditions sont créées lorsque le prix dépasse le haut du canal haussier. En raison d'une accélération trop rapide, le prix atteint un point où il est très sensible à la couverture des longueurs et en général au retrait des acheteurs plus expérimentés, ce qui suggère un affaiblissement de la tendance à la hausse. Ils conduisent généralement le prix à une action corrective à la baisse.

Les êtres humains semblent être enclins aux extrêmes. Sur les marchés financiers, cette tendance se manifeste sous la forme de l'avidité. Les prix sont poussés à la hausse jusqu'à ce que le public gonfle avec des actions qui sont généralement surévaluées. Lorsque cela se produit, on dit qu'il existe un état de surachat.

Lorsque la ligne de tendance baissière ou la ligne de soumission est traînée jusqu'à l'extrémité opposée et ancrée parallèlement au minimum qui se trouve entre les deux sommets utilisés pour la créer, la ligne de survente est créée; et ensemble ils définissent un canal de tendance baissière. Ce canal identifie une baisse de prix.

L'opérateur doit être conscient des conditions de survente. Ces conditions sont créées lorsque le prix dépasse le bas du canal baissier. En raison d'un mouvement baissier trop rapide, le prix atteint un point où il est très sensible à une couverture courte (prise de bénéfices) et à un retrait général des traders expérimentés qui ont été vendus, ce qui suggère un affaiblissement de la tendance baissière. Ils orientent généralement le prix vers des mesures correctives à la hausse.

Dans un marché baissier, il y a un autre extrême qui prend le contrôle: la peur. Alors que le prix chute, les traders sont alarmés. Plus le prix est bas, plus ils ont peur. La peur atteint un niveau que les mains faibles ne peuvent pas tenir et vendre leurs actions. Cette panique de vente génère un état de sur-vente.

Ces périodes d'excès d'achat ou de vente qui conduisent à l'arrêt des mouvements peuvent être vues dans n'importe quelle temporalité.

Lignes inversées

Dans des conditions de grande vitesse où une tendance claire n'a pas encore été établie, les lignes inversées sont un bon moyen d'essayer de structurer au moins initialement le mouvement des prix.

Il s'agit d'abord de créer la ligne d'offre dans une tendance haussière pour en générer la ligne de demande; et de créer d'abord la ligne de demande dans une tendance baissière pour en générer la ligne d'offre.

Au début d'une hausse haussière, dans le cas où le prix a fait deux importantes poussées à la hausse sans laisser de recul baissier significatif, on peut estimer à quel moment s'attendre à ce que le prix baisse en créant d'abord la ligne d'offre afin de la faire glisser et créer la ligne de tendance haussière; et de la même manière, dessiner d'abord la ligne de demande afin de créer de celle-ci une tendance baissière.

Lignes convergentes

Il y aura des moments où vous remarquerez que les lignes surachetées et sur-vendues créées à partir de leurs lignes de tendance ne fonctionnent pas efficacement. Le prix peut ne jamais atteindre ces lignes car vous suivrez probablement une dynamique de mouvement différente.

La façon de combler cette lacune est de créer ces lignes indépendamment de la ligne de tendance.

De cette façon, une ligne surachetée serait créée en connectant deux maxima et la ligne surachetée en connectant deux minima. L'objectif est d'essayer de trouver la logique structurelle des mouvements afin d'en tirer profit.

Gardez à l'esprit que dans le cas du mouvement haussier, le fait de ne pas être en mesure d'atteindre la ligne de surachat initiale dénote un symptôme de faiblesse et nous alerte d'un possible retournement à la baisse. De même, le fait de ne pas pouvoir atteindre la ligne de surréservation d'origine en cas de mouvement à la baisse dénote un symptôme de force du fond et nous avertit d'un possible retournement à la hausse.

Visuellement, ils sont observés comme des schémas d'épuisement.

Chapitre 5 - Les fourchettes

Le marché passe la plupart de son temps dans ce type de condition, donc elles sont extrêmement importantes.

Les classements sont des endroits où le mouvement précédent a été arrêté et où il existe un équilibre relatif entre l'offre et la demande. Elle se situe dans la fourchette où se déroulent les campagnes d'accumulation ou de distribution en prévision d'une tendance à la hausse ou à la baisse. C'est cette force d'accumulation ou de distribution qui construit la cause qui développe le mouvement suivant.

Les fourchettes qui s'y trouvent présentent des opportunités de trading optimales avec un potentiel de risque/rendement très favorable; cependant, les grandes opérations sont celles dans lesquelles vous vous positionnez correctement à l'intérieur de la fourchette pour tirer profit du mouvement de tendance.

Dans l'opérationnel en tendance, comme le prix est déjà en mouvement, une partie de sa trajectoire aura été perdue. En profitant des opportunités dans la fourchette, il y a une chance de prendre un mouvement plus grand.

Pour être correctement positionné au début de la tendance, vous devez être capable d'analyser l'action du prix et le volume pendant le développement de la fourchette. Heureusement, la méthodologie Wyckoff offre des directives uniques avec lesquelles le trader peut accomplir cette tâche avec succès. L'identification des événements et l'analyse de phase deviennent des outils indispensables pour une lecture correcte de la fourchette.

Si vous n'observez pas une tendance clairement définie, le prix est plus probable dans un contexte de fourchette. Cette tendance neutre ou latérale peut avoir trois principaux intérêts derrière elle: elle s'accumule, en préparation d'un mouvement à la hausse; elle se distribue, en préparation d'un mouvement à la baisse; ou elle fluctue de haut en bas sans intérêt défini.

Les fluctuations aléatoires doivent être ignorées car il n'y a probablement pas d'intérêt professionnel derrière ce marché. Il est important de comprendre que, dans toutes les fourchettes, il n'y a pas d'intérêt professionnel et que, par conséquent, si ces intérêts ne sont pas liés à un titre, le cours fluctue simplement parce qu'il est en équilibre et les mouvements dans une direction sont neutralisés par des mouvements dans la direction opposée.

Selon la loi de cause à effet, il est nécessaire que le prix consomme du temps à l'intérieur de la fourchette en vue du déménagement suivant. Et ce mouvement sera directement proportionnel au temps passé dans la fourchette. Cela signifie que la courte portée génère des mouvements plus courts et que les distances plus longues génèrent des mouvements qui parcourent de plus longues distances.

Pour définir une plage, il faut deux points pour construire le canal. Tant que le prix reste dans la fourchette, aucun mouvement majeur ne se produira. La clé, c'est les extrêmes. Lorsqu'ils sont cassés, ils peuvent offrir d'excellentes opportunités de trading.

Il est clair que la décision de casser la fourchette et de commencer la phase de tendance ne peut être prise tant qu'un déséquilibre clair n'a pas été créé entre l'offre et la demande. À ce moment-là, le marché doit être sous le contrôle des professionnels et ceux-ci doivent avoir confirmé que la direction dans laquelle ils dirigeront le mouvement des prix est la voie de la moindre résistance.

Cela signifie que s'ils ont accumulé avec l'intention de lancer des prix à la hausse, ils vérifieront d'abord qu'ils ne trouveront pas de résistance (ventes) pour arrêter cette hausse. Quand ils verront que la route est dégagée, ils commenceront à bouger. De même, si vous avez distribué (vendu) dans l'intention de faire baisser les prix, vous devez vous assurer que la demande flottante (intérêt acheteur) est relativement faible.

Partie 2 - La méthode Wyckoff

Bon nombre des principes de base de Wyckoff sont devenus les fondements de l'analyse technique. Les trois lois fondamentales: l'offre et la demande, la cause et l'effet et l'effort et le résultat; les concepts d'accumulation/distribution et la suprématie du prix et du volume dans la détermination des mouvements de prix en sont quelques exemples.

La méthode Wyckoff a passé l'épreuve du temps. Plus de 100 ans de développement et d'utilisation continus ont prouvé la valeur de la méthode pour négocier tous les types d'instruments financiers.

Cette réalisation n'est pas surprenante puisqu'elle repose sur l'analyse de l'action des prix et des volumes pour juger comment elle réagit à la bataille qui a lieu entre les forces réelles qui gouvernent tous les changements de prix: l'offre et la demande.

Chapitre 6 - Structures de la méthodologie Wyckoff

Les marchés financiers sont une chose vivante, ils changent constamment en raison de leur interaction continue entre acheteurs et vendeurs. C'est pourquoi ce serait une erreur d'utiliser des modèles ou des schémas fixes pour essayer de lire le contexte du marché.

Consciente qu'il est pratiquement impossible pour le prix de développer deux structures identiques, l'approche commerciale proposée par la méthodologie Wyckoff est flexible dans l'analyse du marché.

Le prix peut développer différents types de structures selon les conditions dans lesquelles il se trouve. C'est pourquoi il est nécessaire d'adopter une approche qui donne une certaine flexibilité aux mouvements de prix tout en étant régie par certains éléments fixes qui permettent une lecture aussi objective que possible.

Ces aspects fixes de la méthodologie sont les événements et les phases qui composent le développement des structures. Nous présentons ensuite deux schémas de base d'accumulation et de distribution pour donner une idée très générale de la dynamique dans laquelle le prix évolue selon les prémisses de la méthodologie Wyckoff.

Comme nous venons de le dire, ces régimes peuvent être considérés comme des idéaux. Ce qu'il est important de garder à l'esprit, c'est que le marché ne les présentera pas toujours de la même manière.

Structure basique de accumulation #1

Accumulation. Le processus par lequel les grands opérateurs absorbent les stocks disponibles sur le marché. Il s'agit d'un transfert des commerçants de détail ou "mains faibles" vers des commerçants forts ou "mains fortes".

Creek. Niveau de résistance des structures d'accumulation ou de réaccumulation. Il est établi par le maximum généré par l’Automatic Rally et par les maximums qui peuvent être développés pendant la Phase B.

CHoCH. Change of Character. Changement de caractère. Il indique l'environnement dans lequel le prix évoluera bientôt. Le premier CHoCH est établi en Phase A où le prix passe d'un environnement de tendance baissière à un environnement de consolidation. Le deuxième CHoCH est établi à partir du minimum de la Phase C jusqu'au maximum de SOS dans lequel le prix passe d'un environnement de consolidation à un environnement de tendance à la hausse.

Phase A. Arrêt de la tendance baissière précédente.

- PS. Preliminary Support. Support préliminaire. C'est la première tentative d'arrêter le mouvement baissier qui échouera toujours.

- SC. Selling Climax. Point culminant des ventes. Action climatique qui arrête le mouvement des basses.

- AR. Automatic Rally. Réaction haussière. Mouvement haussier qui établit le maximum de la fourchette.

- ST. Secondary Test. Test du niveau d'offre par rapport à l'action climatique. Établit la fin de la Phase A et le début de la Phase B.

Phase B. Construction de la cause.

- UA. Upthrust Action. Décomposition temporaire de la résistance et réentrée dans le champ de tir. Il s'agit d'un test au maximum généré par l'AR.

- ST as SOW. Secondary Test as Sign Of Weakness. Exemple de faiblesse de la fonction de test. Arrêt temporaire du support et retour dans la zone de tir. Il s'agit d'un test au minimum généré par le SC.

Phase C. Test.

- SP. Spring. Bassiste tremblant. Il s'agit d'un test sous la forme d'un bris des minimums des phases A et B. Il existe trois types de ressorts différents.

- Test du Spring. Descente vers les plus bas de la fourchette afin de vérifier l'engagement des vendeurs.

- LPS. Last Point of Support. Dernier niveau de support de l'offre. Test sous la forme d'un mouvement baissier qui ne parvient pas à atteindre la fourchette minimale.

- TSO. Terminal Shakeout ou Shakeout. Shakeout final. Mouvement brusque de rupture des minimums qui produisent une pénétration profonde du niveau de soutien et une récupération rapide.

Phase D. Tendance haussière dans la fourchette.

- SOS. Sign of Strength. Signe de force. Mouvement haussier généré après l'événement du test de Phase C qui atteint le haut de la fourchette. Aussi appelé JAC. Jump Across the Creek. Saut de ruisseau.

- LPS. Last Point of Support. Dernier point d'appui. Ce sont les creux ascendants que l'on retrouve dans le mouvement ascendant vers la résistance.

- BU. Back Up. C'est la dernière grande réaction avant que le marché haussier ne commence. Aussi appelé BUEC. Back Up to the Edge of the Creek.  Retour au ruisseau.

Phase E. Tendance à la hausse hors de portée. Succession de SOS et de LPS générant une dynamique de hausses et de baisses.

Structure basique de accumulation #2

Deuxième variante de la méthodologie dans laquelle l'événement d'essai de la Phase C n'atteint pas les minima de la structure.

Elle se produit généralement parce que les conditions actuelles du marché dénotent une force de fond.

L'objectif du prix est de visiter cette zone de liquidité mais les grands opérateurs soutiennent le marché en entrant agressivement en achat. Ils ne permettent pas que le prix baisse pour que personne d'autre ne puisse acheter plus bas.

Ce type de fourchette est plus compliqué à identifier parce qu'en n'étant pas en mesure d'évaluer cette action de secousse, l'approche haussière perd un point de confiance.

La zone d'échange primaire se trouve dans la zone potentielle de Spring; puis, lors de l'achat d'un éventuel LPS nous aurons toujours le doute si, comme c'est le plus probable, le prix visitera d'abord cette zone de minimums pour développer le Spring.

De plus, le premier signe de force haussière qui entraîne la cassure de la fourchette est habituellement perdu.

Ensuite, la seule opportunité d'achat viable dans ce type de structure est le BUEC. C'est là que nous devrions accorder plus d'attention à la recherche d'entrées en longueur.

Structure basique de distribution #1

Distribution. Processus par lequel les grands opérateurs distribuent (vendent) le stock. Il s'agit d'un transfert d'opérateurs forts ou de "mains fortes" vers des opérateurs de détail ou des "mains faibles".

ICE. Niveau d'appui aux structures de distribution ou de redistribution. Il est établi par le minimum généré par la Automatic Reaction et par les minimums qui peuvent être développés pendant la Phase B.

CHoCH. Change of Character. Changement de caractère. Il indique l'environnement dans lequel le prix évoluera bientôt. Le premier CHoCH est établi en Phase A où le prix passe d'un environnement de tendance à la hausse à un environnement de consolidation. Le deuxième CHoCH est fixé du maximum de la Phase C au minimum de SOW dans lequel le prix passe d'un environnement de consolidation à un environnement de tendance à la baisse.

Phase A. Arrêt de la tendance haussière précédente

- PSY. Preliminary Supply. Résistance préliminaire. C'est la première tentative d'arrêter la hausse qui échouera toujours.

- BC. Buying Climax. Climax des achats. Une action climatique qui arrête le mouvement ascendant.

- AR. Automatic Reaction. Réaction baissière. Mouvement baissier qui établit le minimum de la fourchette.

- ST. Secondary Test. Test du niveau de la demande par rapport à l'action climatique. Établit la fin de la Phase A et le début de la Phase B.

Phase B. Construction de la cause.

- UT. Upthrust. Même événement que l'accumulation UA. Décomposition temporaire de la résistance et réentrée dans le champ de tir. Il s'agit d'un test au maximum généré par le BC.

- mSOW. Minor Sign of Weakness. Exemple de faiblesse mineure. Même événement que ST as SOW d'accumulation. Arrêt temporaire du support et retour dans la zone de tir. C'est un test au minimum généré par l'AR.

Phase C. Test.

- UTAD. Upthrust After Distribution. Secousse haussière. Il s'agit d'un test sous forme de rupture des maximums des phases A et B.

- Test UTAD. Mouvement ascendant qui monte pour vérifier le niveau d'engagement des acheteurs.

Phase D. Tendance baissière dans la fourchette.

- MSOW. Major Sign of Weakness. Exemple de faiblesse majeure. Le mouvement baissier s'est amorcé après l'événement du test de Phase C qui parvient à atteindre le bas de la fourchette, générant un changement de caractère.

- LPSY. Last Point of Supply. Dernier niveau de soutien de la demande. Ce sont les sommets décroissants que nous trouvons dans le mouvement baissier vers le soutien.

Phase E. Tendance baissière hors de la fourchette. Succession de SOW et LPSY générant une dynamique de baisse des hauts et des bas.

Structure basique de distribution #2

Deuxième variante de la méthodologie dans laquelle l'événement d'essai de la Phase C n'atteint pas les maximums de la structure.

Raisonnement inverse à celui de l'exemple du schéma cumulatif #2.

Cela dénote une plus grande faiblesse à l'arrière-plan.

Le prix tente d'atteindre la liquidité qu'il y a dans les maximums mais les grands opérateurs qui sont déjà positionnés short l'empêchent,

Structures avec une perte de confiance due à l'absence de secousses. En étant short sur le possible LPSY nous serons toujours dans le doute quant à savoir si le prix va atteindre des sommets avant de tomber.

Le signe de faiblesse (SOW) qui brise la structure est perdu. Opportunité unique au test de rupture (LPSY).

Partie 3 - Les trois lois fondamentales

Chapitre 7 - La loi de l'offre et de la demande

Richard Wyckoff a été le premier à introduire cette loi fondamentale de l'économie et il nous a dit que si la demande était supérieure à l'offre, le prix du produit augmenterait; que si l'offre était supérieure à la demande, le prix du produit chuterait; et que si l'offre et la demande étaient en équilibre, le prix du produit serait maintenu.

Cette idée est très générale et doit être nuancée puisqu'il y a une erreur très courante de penser que les prix augmentent parce qu'il y a plus d'acheteurs que de vendeurs ou qu'ils diminuent parce qu'il y a plus de vendeurs que d'acheteurs.

Sur le marché, il y a toujours le même nombre d'acheteurs et de vendeurs; pour quelqu'un qui achète, il doit y avoir quelqu'un à qui vendre.

Théorie

Sur le marché, il y a des acheteurs et des vendeurs qui s'associent pour faire correspondre leurs ordres. Selon la théorie des enchères, le marché cherche à faciliter cet échange entre acheteurs et vendeurs; et c'est pourquoi le volume (liquidité) attire le prix.

La théorie économique généralement acceptée nous dit que l'offre est créée par les vendeurs en plaçant des ordres à cours limité de vente (en attente) dans la colonne ASK et la demande est créée par les acheteurs en plaçant des ordres à cours limité d'achat dans la colonne BID.

Il y a une erreur très commune dans le fait d'appeler tout ce qui a trait à la demande d'achat et tout ce qui a trait à l'offre de vente. Idéalement, il faudrait utiliser des termes différents pour distinguer les opérateurs agressifs des opérateurs passifs.

Les termes offre et demande correspondent à une attitude passive en plaçant des ordres à cours limité dans les colonnes BID et ASK.

Alors que lorsqu'un trader prend l'initiative et se rend dans la colonne BID pour exécuter un ordre agressif (au marché), il est connu comme un vendeur; et lorsqu'il se rend dans la colonne ASK, il est connu comme un acheteur.

Tout cela n'est qu'une simple formalité et relève davantage de la théorie économique que de la pratique. La clé de tout réside dans les types d'ordres qui sont exécutés. Il faut distinguer les ordres au marché (agressifs) des ordres à cours limité (passifs).

Les ordres passifs ne représentent que l'intention, ils ont la capacité d'arrêter un mouvement; mais pas la capacité de faire bouger le prix. Cela exige de l'initiative.

Changement de prix

Initiative

Pour que le cours monte, les acheteurs doivent acheter tous les ordres de vente (d'achat) disponibles à ce niveau de cours et continuer d'acheter agressivement pour forcer le cours à monter d'un niveau et trouver de nouveaux vendeurs avec qui négocier.

Les ordres d'achat passifs entraînent un ralentissement du mouvement baissier, mais ils ne peuvent à eux seuls faire monter le prix. Les seuls ordres qui ont la capacité de faire monter le prix sont les achats sur le marché ou ceux dont le croisement d'ordres devient des achats sur le marché.

Par conséquent, un mouvement à la hausse du prix peut être donné par l'entrée active d'acheteurs ou par l'exécution de Stop Loss de positions courtes.

Pour que le prix baisse, les vendeurs doivent acquérir tous les ordres d'achat (demande) disponibles à ce niveau de prix et continuer d'exercer une pression à la baisse forçant le prix à rechercher des acheteurs à des niveaux inférieurs.

Les ordres de vente passifs ralentissent le mouvement haussier, mais ils n'ont pas la capacité de faire baisser le prix à eux seuls. Les seuls ordres qui ont la capacité de faire baisser le prix sont les ventes au marché ou ceux dont le croisement d'ordres devient des ventes au marché.

Par conséquent, un mouvement à la baisse du prix peut être donné par l'entrée active des vendeurs ou par l'exécution de Stop Loss de positions longues.

Manque d'intérêt

Il faut aussi comprendre que l'absence de l'une des deux forces peut faciliter le déplacement des prix. Une absence d'offre peut faciliter la hausse des prix tout comme une absence de demande peut faciliter leur chute.

Lorsque l'offre sera retirée, ce manque d'intérêt sera représenté par un plus petit nombre de contrats placés dans la colonne de l'ASK et le prix pourra donc remonter plus facilement avec un très faible pouvoir d'achat.

Inversement, si la demande est retirée, il en résultera une réduction des contrats que les acheteurs sont prêts à passer avec la BID, ce qui entraînera une baisse des prix avec très peu d'initiative de vente.

Conclusion

Quelle que soit l'origine de l'ordre d'achat ou de vente (trader retail, institutionnel, algorithme, etc.), il en résulte que la liquidité est ajoutée au marché, et c'est ce qui est vraiment important lors de la négociation.

Deux des outils que nous pouvons utiliser pour comprendre le résultat de cette interaction entre l'offre et la demande sont le prix et le volume.

Il est nécessaire de développer la capacité d'interpréter correctement l'action en matière de prix par rapport à son volume si nous voulons savoir à tout moment ce qui se passe sur le marché.

C'est pourquoi je considère la méthodologie Wyckoff comme une approche vraiment solide pour analyser ce qui se passe dans le graphique (processus d'accumulation et de distribution) et faire des scénarios judicieux.

Chapitre 8 - La loi de cause à effet

L'idée est que quelque chose ne peut pas arriver de nulle part; que pour voir un changement de prix, il faut d'abord qu'une cause profonde ait été construite.

Généralement, les causes se construisent par un changement de mains majeur entre des opérateurs bien informés et des opérateurs mal informés.

Dans le cas de transactions individuelles, la cause de l'augmentation du prix est le désir de l'acheteur de vouloir ces actions ou le désir du vendeur de vouloir cet argent.

En plus de voir la cause en termes de commerce individuel, l'objectif est de voir la cause dans une perspective plus large, en termes de mouvements. Pour cela, on dit que le marché construit une cause pendant les périodes de latéralisation des prix; et que celles-ci génèrent par la suite comme effet un mouvement de tendance à la hausse ou à la baisse.

Dans ces périodes de latéralisation, des campagnes d'absorption des stocks sont menées dans lesquelles les grands opérateurs commencent à se positionner du bon côté du marché, expulsant progressivement le reste des participants jusqu'à ce qu'ils trouvent sans résistance la manière dont le prix sera dirigé.

Un aspect important de cette loi est que l'effet produit par la cause sera toujours directement proportionnel à cette cause. Par conséquent, une grande cause produira un plus grand effet, et une petite cause en produira un moindre.

Il est logique de penser que plus la période de temps que le marché passe dans une condition de classement à développer une campagne, plus la distance que le mouvement de tendance ultérieur parcourra sera grande.

L'essentiel est de comprendre que c'est au cours des phases latérales du prix que se déroulent les processus d'accumulation/distribution.

En fonction de sa durée et des efforts que l'on observe lors de sa formation (manœuvres de manipulation comme les secousses), cette cause provoquera un mouvement de réponse à la hausse ou à la baisse (effet).

Éléments à prendre en compte

Certaines conditions de marché, telles que les événements météorologiques, peuvent entraîner une forte hausse des prix sans grande préparation.

Les grands opérateurs utilisent ces bougies météo pour accumuler/distribuer tout le stock dont ils ont besoin sans développer une campagne plus vaste et à partir de là le mouvement attendu.

Un autre aspect à garder à l'esprit est que toutes les fourchettes ne sont pas des processus d'accumulation ou de distribution. C'est un point très important.

Rappelez-vous que la méthodologie nous dit qu'il y aura des structures qui ne sont que des fluctuations de prix et qui n'ont pas une cause qui les motive.

Graphiques de Points et Figures

En principe, la projection de l'effet sera inconnue, mais nous pouvons la proposer comme proportionnelle à l'effort qui l'a provoqué.

Wyckoff a utilisé le graphique en points et en chiffres pour quantifier la cause et estimer l'effet.

Les objectifs possibles sont estimés au moyen du comptage horizontal des colonnes. Il s'agit de fournir une bonne indication de la portée d'un mouvement. L'accumulation produirait un décompte à la hausse tandis que la distribution le projetterait à la baisse.

Contrairement aux diagrammes à barres, qui sont basés sur le temps, les diagrammes ponctuels et chiffrés sont basés sur la volatilité.

Pour que le graphique en points et chiffres avance vers la droite et génère une nouvelle colonne, il faut d'abord un mouvement de prix dans la direction opposée.

Le comptage sur ce type de graphique se fait de droite à gauche et est délimité entre les deux niveaux sur lesquels apparaît en premier et en dernier la force qui contrôle le marché à ce moment:

- Pour la projection d'un compte dans un schéma d'accumulation, nous mesurons le nombre de colonnes entre le Last Point of Support (dernier événement sur lequel la demande apparaît) et le Preliminary Support ou le Selling Clímax (premiers événements d'apparition de la demande).

- Pour la projection d'un compte de distribution, nous mesurons le nombre de colonnes entre le Last Point of Supply et le Preliminary Supply ou le Buying Clímax.

- Pour les plages de réaccumulation, le comptage est effectué à partir du Last Point of Support jusqu'à la Automatic Reaction (puisqu'il s'agit du premier événement sur lequel la demande apparaît).

- Pour les plages de redistribution, le décompte s'effectue à partir du Last Point of Support jusqu'au Automatic Rally (le premier événement sur lequel l'offre est apparue).

Après avoir compté le nombre de cases qui composent la plage, le résultat est multiplié par la valeur de la case.

La projection classique est obtenue en ajoutant le chiffre obtenu au prix sur lequel le LPS/LPSY est produit.

Pour obtenir une projection modérée, le chiffre résultant est ajouté au prix de l'extrême le plus élevé atteint.

- Dans les fourchettes de distribution, le maximum le plus élevé sera généralement celui fixé par l'Upthrust (UT) ou le Buying Clímax (BC).

- Pour les fourchettes d'accumulation, le minimum le plus bas sera généralement le Spring (SP) ou le Selling Climax (SC).

Obtenez une projection plus conservatrice en divisant la zone en phases. Compte à partir de et jusqu'à l'endroit où les prix tournent. Comptez le nombre de boîtes qui composent chaque phase et multipliez le résultat par la valeur de la boîte. Le chiffre résultant est ajouté au prix LPS/LPSY ou au prix de l'extrême le plus élevé atteint.

Ce n'est pas parce que la valeur a une large préparation que l'aire entière est une accumulation ou une distribution. C'est pourquoi les comptages effectués à l'aide du graphique en points et en chiffres n'atteignent pas toujours l'objectif de la plus grande portée et il est donc suggéré de diviser la plage afin de générer plusieurs comptages et donc de fixer différents objectifs.

Analyse technique pour la projection des objectifs

Il y a des opérateurs qui considèrent que la projection des objectifs en comptant le graphique en points et en chiffres n'est pas très opérationnelle sur les marchés actuels.

Il y a aussi un problème avec le point et le chiffre au moment de sa préparation car il y a plusieurs façons de le faire. Cela le rend inutile de mon point de vue puisque cette subjectivité me fait perdre confiance en cet outil.

Certains d'entre nous préfèrent le simplifier et utiliser des outils tels que Fibonacci, Elliot ou des motifs harmoniques (projection verticale de la fourchette) pour la projection des objectifs.

Ce type d'outils prend de plus en plus de force puisque depuis l'introduction des logiciels dans les marchés financiers, de nombreux algorithmes sont programmés sous ces prémisses simples et sont donc des objectifs qui sont atteints avec une forte probabilité.

Conclusion

Puisque le marché évolue sous cette loi de cause à effet en utilisant les phases latérales pour générer les mouvements ultérieurs, je crois qu'il peut nous donner l'avantage d'essayer de déchiffrer ce qu'est la "cuisson" pendant le développement de ces structures.

Et pour essayer de comprendre ce qui se passe là-bas, la méthodologie Wyckoff nous donne d'excellents outils.

Les opérateurs de Wyckoff savent que c'est dans ces conditions latérales que naissent les mouvements et c'est pourquoi nous recherchons en permanence le début de nouvelles structures pour commencer à analyser l'action du prix et du volume dans le but de nous positionner avant le développement du mouvement de tendance.

Une tendance se terminera et une cause commencera. Une cause prend fin et une tendance se dessine. La méthode Wyckoff est centrée sur l'interprétation de ces conditions.

Chapitre 9 - La loi de l'effort et du résultat

Sur les marchés financiers, l'effort est représenté par le volume tandis que le résultat est représenté par le prix.

Cela signifie que l'action de prix doit refléter l'action de volume. Sans effort, il ne peut y avoir de résultat.

Il s'agit d'évaluer la dominance des acheteurs ou des vendeurs par la convergence et la divergence entre le prix et le volume.

L'importance du volume

Le prix n'est pas le seul facteur important sur les marchés financiers. Le caractère du volume est peut-être encore plus important.

Ces deux éléments (prix et volume) font partie de la pierre angulaire de la méthodologie Wyckoff.

Le volume identifie la quantité de stock (stocks, unités, contrats) qui a changé de mains. Lorsqu'un titre intéresse les grands négociateurs, cela se reflète dans le volume négocié.

C'est le premier concept clé: la participation des grands négociants est identifiée par une augmentation en volume.

Harmonie et divergence

Une augmentation significative du volume indique la présence d'argent professionnel dans le but de produire un mouvement (continuation ou spin).

Si l'effort est en harmonie avec le résultat, c'est un signe de la force du mouvement et suggère sa poursuite. Si l'effort est en divergence avec le résultat, c'est un signe de faiblesse du mouvement et suggère un renversement.

Il convient également de noter que l'évolution des prix sera directement proportionnelle à l'effort consacré.

Si l'harmonie est suggérée, un plus grand effort causera un mouvement de longue durée, tandis qu'un léger effort se reflétera dans un mouvement de plus courte durée.

Par contre, si une divergence est suggérée, le résultat tend à être directement proportionnel à cette divergence. Une divergence mineure tend à générer un résultat mineur et une divergence majeure, un résultat majeur.

Tableau d'analyse

Le tableau complet d'harmonie/divergence au moment d'évaluer l'action du prix et du volume est le suivant:

Dans le développement d'une bougie

C'est l'évaluation la plus simple. Nous essayons d'analyser l'action du prix et du volume dans une simple bougie individuellement.

Les bougies sont la représentation finale d'une bataille entre acheteurs et vendeurs dans un certain laps de temps.

Le résultat final de cette interaction entre l'offre et la demande nous transmet un message.

Notre travail en tant que traders qui analysent l'action du prix et du volume est de savoir comment interpréter correctement ce message. Dans ce cas, dans l'isolement.

Nous recherchons une concordance entre les fourchettes de prix et le volume négocié. Pour que ce message transmette l'harmonie, nous voulons voir de larges plages dans les pics de volume et des plages étroites dans les faibles volumes. Le contraire marquerait une divergence.

Dans le déplacement suivant

Dans cette section, nous essayons d'analyser l'action du prix et du volume dans une plus grande partie; dans le déplacement ultérieur du prix.

Nous voulons évaluer si ce volume génère un mouvement dans la direction de la bougie d'origine ou si au contraire le prix évolue dans la direction opposée après avoir observé cette augmentation de volume.

Par conséquent, nous obtiendrions une harmonie d'effort/résultat si cette bougie + ce volume est continuée; et une divergence si un tournant est généré sur le marché.

Dans le développement des mouvements

Nous augmentons la part de notre analyse et à cette occasion nous analysons l'action prix et le volume en terme de mouvements complets.

En règle générale, les mouvements d'impulsion s'accompagneront d'une augmentation du volume à mesure que le prix évolue vers la moindre résistance; et les mouvements inverses s'accompagneront d'une diminution du volume.

Ensuite, nous déterminons qu'il y a harmonie lorsqu'une impulsion s'accompagne d'une augmentation du volume et qu'un renversement s'accompagne d'une diminution du volume.

De même, nous déterminons la divergence lorsque nous observons un mouvement impulsif (qui génère un nouveau maximum/minimum) avec une diminution du volume et lorsque nous voyons un renversement (nous devrions évaluer s'il s'agit réellement d'un renversement) avec une augmentation du volume.

Par vagues

Cet outil (créé à l'origine par David Weis) mesure le volume qui a été utilisé par chaque vague (en haut et en bas).

Dans l'ensemble, cela nous permet d'évaluer les conditions du marché et de comparer plus précisément les pressions à la hausse et à la baisse entre les mouvements.

Un fait important à garder à l'esprit lors de l'analyse des vagues est que tous les volumes échangés sur une vague haussière ne seront pas des achats et que tous les volumes échangés sur une vague baissière ne seront pas des ventes.

Comme tout autre élément, il nécessite une analyse et une interprétation. L'analyse de l'effort et du résultat est exactement la même.

Il s'agit de comparer la vague de volume actuelle avec les précédentes; autant avec celle qui pointe dans sa direction qu'avec celle qui va dans la direction opposée.

L'harmonie serait obtenue si, dans un mouvement ascendant, les impulsions ascendantes s'accompagnent d'ondes ascendantes avec un volume plus grand que les reculs descendants.

Nous déterminerions également une harmonie si le prix atteint de nouveaux sommets et chaque impulsion haussière le fait avec une augmentation du volume des vagues.

D'un autre côté, nous aurions une divergence si le prix monte, mais que les vagues montantes sont de moins en moins fortes; ou si dans ce mouvement ascendant, les vagues descendantes montrent une plus grande force.

Atteindre des niveaux clés

C'est une façon de plus d'évaluer cette loi de l'effort et du résultat; cette fois, en termes de niveaux cassés.

C'est simple: si vous vous approchez d'un niveau de volume et que vous faites une pause efficace, nous dirons qu'il y a effort d'harmonie/résultat dans ce mouvement de rupture. Ce volume avait l'intention de continuer à progresser et a absorbé toutes les commandes qui y ont été passées.

Si, par contre, il s'approche d'un niveau de volume et fait une fausse rupture, on dira qu'il y a divergence. Tout ce volume opéré a participé dans la direction opposée à la rupture du niveau.

Il peut s'appliquer à tout type de niveau. Qu'ils soient horizontaux (supports et résistances), avec pente (lignes de tendance, lignes de canal, lignes inversées, convergentes, divergentes), niveaux dynamiques (moyennes mobiles, VWAP, bandes); ainsi que tout autre niveau qui établit une méthodologie spécifique.

Effort/Résultat en tendances

En plus de ce qui a été étudié précédemment, l'évaluation de l'effort/résultat peut être incluse dans d'autres contextes de marché plus généraux tels que les tendances.

En général, de grands volumes relatifs accompagnent la réalisation d'un mouvement important, surtout s'il s'accompagne de petites avances de prix.

Par conséquent, un fort volume après une forte tendance à la baisse indique que la baisse est presque terminée. Il se peut qu'il s'agisse d'un point culminant des ventes et qu'une accumulation commence probablement.

De même, un fort volume après une tendance haussière prolongée indique que la fin de la tendance haussière est proche et que la phase de distribution peut commencer.

Manque d'intérêt

Les retournements ne se produisent pas toujours lorsqu'il y a un volume considérable (effort) et un mouvement de prix relativement faible (résultat).

Nous trouvons un autre moyen capable de provoquer un retournement de prix, c'est le manque d'intérêt. De petits volumes sur les planchers du marché (après une baisse considérable), ou après un renversement baissier, indiquent généralement un manque de pression à la vente.

S'il n'y a pas d'intérêt à continuer à décliner, une apparition d'acheteurs maintenant entraînerait un revirement à la hausse. De même, de petits volumes sur les plafonds de marché (après une hausse considérable) ou après un retournement haussier indiquent généralement un manque de pression à l'achat qui conduirait le prix à un retournement baissier avec l'apparition des vendeurs.

Rappelez-vous que les augmentations ou diminutions relatives soudaines du volume sont importantes et vous aideront à déterminer quand un déménagement peut se terminer ou sur le point de se terminer.

Partie 4 - Les processus d'accumulation et de distribution

Chapitre 10 - Accumulation

Une fourchette d'accumulation est un mouvement latéral du prix précédé d'un mouvement baissier sur lequel une manœuvre d'absorption est effectuée par les grands opérateurs dans le but d'accumuler des stocks afin de pouvoir les vendre à des prix plus élevés dans le futur et tirer profit de la différence.

Contrôle des stocks

Pendant le développement du mouvement de basse qui le précède, le contrôle du stock sera principalement entre de faibles mains. Pour pouvoir faire tourner un marché, il faut que ce stock soit contrôlé par les grands professionnels, par les mains fortes.

Au fur et à mesure que le cours baisse, le titre change graduellement de mains; plus il baisse, plus le titre est en position de force. C'est lors du développement de la structure d'accumulation que le processus d'absorption finale a lieu. Moment où le prix est prêt à commencer le virage à la hausse.

La loi de cause à effet

C'est dans ces conditions de fourchette que nous voyons en action la loi de cause à effet dans le commerce; ce qui nous dit que pour qu'il y ait un effet, il doit d'abord y avoir une cause qui en est à l'origine; et que l'effet sera en proportion directe avec la cause.

Dans le cas de la fourchette d'accumulation, l'achat d'actions (cause) aura l'effet d'un mouvement à la hausse ultérieur; et l'ampleur de ce mouvement sera directement proportionnelle au temps que le prix a passé à construire cette cause (absorption des stock).

La préparation d'un mouvement important prend un temps considérable. Un grand négociant ne peut pas acheter tout ce qu'il veut à la fois parce que s'il exécute un ordre avec toute la quantité qu'il veut, il obtiendrait des prix plus bas en raison du déplacement que son propre ordre générerait.

Pour accomplir cette tâche, les professionnels doivent planifier et exécuter une planification minutieuse afin d'essayer d'absorber tout le stock disponible au prix moyen le plus bas possible.

Manœuvres de manipulation

Dans le processus d'accumulation, les grands opérateurs créent un environnement d'extrême faiblesse. Les nouvelles à ce stade sont très susceptibles d'être mauvaises et beaucoup d'entre elles seront influencées pour entrer du mauvais côté du marché. Grâce à diverses manœuvres, ils parviennent à se faire petit à petit tout l'approvisionnement disponible.

Dans le domaine de l'accumulation, nous observons un événement fondamental qui caractérise ce type de contexte puisque, dans de nombreuses occasions, c'est l'action qui déclenche le mouvement de tendance. C'est la secousse baissière, aussi appelé "Spring". C'est un mouvement brusque à la baisse qui casse le niveau de support de la fourchette et avec lequel les grands traders exercent une triple fonction: Atteindre les stops de perte des traders qui étaient bien positionnés sur le côté long; induire en vente les traders mal informés qui pensent dans la suite du mouvement à la baisse; et profiter de ce mouvement.

S'il est vrai que cet événement de secousse est une action qui renforce le scénario haussier, il est également vrai qu'il ne se produira pas toujours. Vous devez être conscient qu'en de nombreuses occasions, le développement de la tendance haussière commencera sans cette action terminale. Il s'agit d'un contexte un peu plus difficile à déterminer, mais tout aussi valable.

En même temps, ils doivent retirer les "mains faibles" du marché. Ce sont des traders qui, s'ils sont positionnés pour acheter, fermeront très bientôt leurs positions en supposant des profits à court terme; et cette fermeture des positions d'achat sont des ordres de vente que les gros traders devront continuer à absorber s'ils veulent continuer à pousser le prix. Une action qu'ils prennent pour se débarrasser de ce type de trader faible est de générer un contexte de marché plat et ennuyeux afin de décourager ces traders de finalement fermer leurs positions.

Contrepartie, liquidité

Tant le fait d'atteindre les stops des positions d'achat, ainsi que l'entrée en vente de certains opérateurs, fournit des liquidités aux professionnels qui accumulent; puisque les deux actions réalisent des ventes sur le marché; et ces ventes sont la contrepartie dont les grands opérateurs ont besoin pour marier leurs achats.

En plus de cela, quand il y aura un retournement haussier, des stops seront également exécutés pour ceux qui sont entrés avec des positions de vente pendant la cassure baissière, ajoutant de la force au mouvement haussier.

Le chemin de la moindre résistance

Les professionnels ayant des intérêts ci-dessus ne lanceront pas le mouvement tant qu'ils n'auront pas vérifié que la voie de la moindre résistance est à la hausse. Pour ce faire, divers tests sont effectués afin de vérifier le niveau d'engagement des vendeurs.

Comme au Spring, ils amorceront des mouvements descendants pour vérifier le suivi. L'absence de volume à ce stade semble indiquer un manque d'intérêt à atteindre des prix plus bas.

C'est pourquoi il y a parfois plus d'une secousse dans la fourchette; ce sont des tests que les professionnels développent pour s'assurer qu'ils ne trouveront pas de résistance à des prix plus élevés.

Caractéristiques communes des plages d'accumulation

Les principales caractéristiques des intervalles de cumul sont les suivantes:

- Diminution du volume et de la volatilité en fonction de l'évolution de la fourchette. Il y aura de moins en moins de stocks disponibles à la vente et donc les fluctuations de prix et de volume seront progressivement réduites.

- Tests à la zone haute de la fourchette sans volume, suggérant une absence d'intérêt de vente; sauf lorsque le prix est prêt à initier le mouvement hors de la fourchette.

- Secouer baissiers (Springs) vers les plus bas précédents; soit au-dessus de la zone de soutien, soit au-dessus des dépressions mineures dans la plage.

- Les mouvements et les barres haussières sont plus larges et plus lisses que les barres baissières. Cela dénote une entrée de la demande de bonne qualité et suggère que l'offre est de mauvaise qualité.

- Développement de hauts et de bas ascendants. Cette séquence devrait déjà être observée dans la dernière phase de la fourchette, juste avant le début du saut haussier. Il s'agit d'un contrôle total de la part des acheteurs.

Début du mouvement haussier

Lorsqu'il n'y a plus de stock à absorber, un tournant se produit. Le contrôle de la valeur est entre les mains des forts et ils ne se débarrasseront de leurs positions qu'à des prix beaucoup plus élevés. Une légère augmentation de la demande provoquerait un mouvement haussier soudain des prix qui amorcerait la tendance à la hausse.

Chapitre 11 - Réaccumulation

Le processus de réaccumulation est exactement identique au processus d'accumulation. La seule différence entre les deux est la façon dont la structure commence à se développer. Alors que la fourchette d'accumulation commence par l'arrêt d'un mouvement baissier, la fourchette de réaccumulation commence après l'arrêt d'un mouvement haussier.

Absorption du stock

Une réaccumulation est le résultat d'une tendance haussière antérieure qui doit être consolidée. Les aiguilles qui contrôlent la valeur changent au cours de la tendance.

Au début d'une tendance haussière, le titre est sous le contrôle de propriétaires très forts (traders professionnels, mains fortes); mais au fur et à mesure qu'il se développe, le titre va progressivement se déplacer vers des traders moins informés, des mains faibles.

A ce stade, on dit que la demande est de mauvaise qualité et que le marché doit relancer un processus d'absorption des stocks dans lequel ce sont les grands opérateurs qui prennent le contrôle.

Durée de la structure

Un point clé à garder à l'esprit est que la durée de cette structure sera influencée par le pourcentage de mains fortes et faibles qui ont le contrôle de la valeur.

Si au début de la réaccumulation, la valeur est encore principalement entre de bonnes mains, la durée de la structure sera plus courte. Si, d'autre part, ce sont les mains faibles qui contrôlent la plus grande partie du stock, il faudra plus de temps pour que le processus d'achat puisse être redéveloppé.

Les objectifs de l'accumulation principale ne seront pas encore atteints et cette structure est développée pour ajouter une nouvelle demande sur le marché afin de poursuivre le mouvement à la hausse vers ces objectifs.

Réaccumulation ou distribution

Une analyse judicieuse de l'action des prix et des volumes est très importante pour ne pas faire l'erreur de confondre une fourchette de réaccumulation avec une fourchette de distribution.

Les deux sont initiés de la même manière, après l'arrêt d'un mouvement ascendant. Il devient nécessaire d'automatiser les caractéristiques des plages d'accumulation, car c'est l'une des situations les plus compromettantes auxquelles se trouve tout trader de Wyckoff.

Chapitre 12 - Distribution

Une fourchette de distribution est un mouvement latéral du prix qui parvient à stopper un mouvement à la hausse et dans lequel il y a un processus de vente des actions par des professionnels bien informés, qui ont des intérêts à des prix inférieurs. Ils essaient de stocker une position importante afin de s'en débarrasser à des prix plus bas et d'obtenir un rendement pour elle.

La loi de cause à effet

C'est dans ces conditions de fourchette que nous voyons en action la loi de cause à effet si cuite dans le monde du commerce; ce qui nous dit que pour qu'il y ait un effet, il doit d'abord y avoir une cause qui en soit à l'origine; et que l'effet sera en proportion directe avec la cause.

Dans le cas de la fourchette de distribution, la vente du stock (cause) aura l'effet d'un mouvement à la baisse ultérieur; et l'ampleur de ce mouvement sera directement proportionnelle au temps que le prix a passé à construire cette cause (absorber le stock).

La préparation d'un mouvement important prend un temps considérable. Un grand trader ne peut pas construire sa position d'un seul coup car s'il exécute ses ordres de vente avec un ordre contenant toute la quantité qu'il veut, l'agressivité même de l'ordre ferait baisser le prix jusqu'à ce qu'il trouve la demande nécessaire pour faire correspondre ses ordres de vente et cela conduirait à des prix plus bas.

Pour mener à bien cette tâche, les professionnels doivent élaborer et mettre en œuvre un plan minutieux afin d'essayer d'absorber toute la demande disponible sur le marché au prix moyen le plus élevé possible.

Manœuvres de manipulation

Au cours de ce processus de distribution, les grands opérateurs, soutenus par les médias (souvent à leur service), créent un environnement d'une extrême force. Ce qu'ils recherchent, c'est d'attirer le plus de commerçants possible car ce sont les achats de ces opérateurs qui donneront la contrepartie nécessaire pour faire correspondre leurs commandes.

Les traders mal informés ne savent pas que les professionnels forts se construisent une excellente position de vente parce qu'ils ont des intérêts en dessous. Ils entreront du mauvais côté du marché. A travers diverses manœuvres, ils parviennent à se faire petit à petit toute la demande disponible.

Dans la fourchette de distribution, comme dans la fourchette d'accumulation, on nous présentera l'événement fondamental du secousse. S'il est vrai que toutes les structures ne verront pas cette action avant le début du mouvement de tendance, le fait de sa présence ajoute une grande force au scénario.

Dans le cas d'un secousse haussier, la méthodologie Wyckoff l'appelle "Upthrust".  C'est un mouvement haussier soudain qui casse le niveau de résistance de la fourchette et avec lequel les grands traders sont utilisés pour réaliser une triple fonction: Atteindre le stop loss des traders qui étaient bien positionnés sur le côté court; inciter à acheter les traders mal informés qui pensent dans la continuation du mouvement haussier; et profiter de ce mouvement.

En même temps, ils doivent retirer les "mains faibles" du marché. Ce sont des traders qui, s'ils sont positionnés pour la vente, fermeront très bientôt leurs positions en supposant des profits à découvert; et cette fermeture des positions de vente sont des ordres d'achat que les gros traders devront continuer à absorber s'ils veulent continuer à pousser le prix. Une action qu'ils prennent pour se débarrasser de ce type de trader faible est de générer un contexte de marché plat et ennuyeux afin de décourager ces traders de finalement fermer leurs positions.

Contrepartie, liquidité

Les professionnels qui construisent leur poste sont obligés d'effectuer ce type de manœuvre. En raison de l'ampleur de leurs positions, c'est la seule façon pour eux d'être en mesure d'opérer sur les marchés. Ils ont besoin de liquidités pour faire correspondre leurs ordres et la secousse est une excellente occasion de l'obtenir.

Les ordres d'arrêt de saut des positions de vente, ainsi que les traders entrant en position longue, sont des ordres d'achat qui doivent nécessairement être croisés avec un ordre de vente. Et en effet, ce sont les traders bien informés qui passent ces ordres de vente et absorbent ainsi tous les achats qui sont exécutés.

De plus, lorsque le retournement baissier se produit après la secousse, les stops de ceux qui ont acheté seront également exécutés, renforçant ainsi le mouvement baissier.

Le chemin de la moindre résistance

Une fois le développement de la fourchette terminé, les grands professionnels n'amorceront pas le mouvement baissier tant qu'ils n'auront pas vérifié que la voie de la moindre résistance est bien empruntée.

Ils le font par le biais de tests avec lesquels ils évaluent l'intérêt de l'acheteur. Ils initient des mouvements à la hausse et en fonction de la participation que le second (ce qui sera observé par le volume échangé dans ce mouvement) valorisera s'il y a une demande disponible ou si au contraire les acheteurs sont épuisés. L'absence de volume à ce stade semble indiquer un manque d'intérêt à atteindre des prix plus élevés.

C'est pourquoi on voit parfois plus d'une secousse à l'intérieur de la fourchette; ce sont des tests que les praticiens développent pour s'assurer qu'ils ne trouveront pas de résistance à des prix inférieurs.

Caractéristiques communes des aires de distribution

Voici les principales caractéristiques des plages de distribution:

- Volume élevé et volatilité pendant le développement de la fourchette. De grandes fluctuations de prix seront observées et le volume restera relativement élevé et constant.

- Tests dans la zone inférieure de la fourchette sans volume, suggérant une absence d'intérêt de l'acheteur; sauf lorsque le prix est prêt à amorcer un mouvement hors de la fourchette.

- Secouage vers le haut (Upthrust) aux sommets précédents; soit au-dessus de la zone de résistance, soit au-dessus des sommets mineurs dans la fourchette.

- Des mouvements plus larges et plus fluides et des barres descendantes que des mouvements ascendants. Cela dénote l'entrée d'une offre de qualité et suggère que la demande est de mauvaise qualité.

- Développement de hauts et de bas décroissants. Cette séquence devrait déjà être observée dans la dernière étape de la fourchette, juste avant le début du saut baissier. Ce qu'il nous suggère, c'est que la tendance baissière est de plus en plus agressive.

Début du mouvement baissier

Lorsque la demande n'est plus disponible, un tournant se produit. Le contrôle de la valeur est entre les mains des forts et ils ne se débarrasseront de leurs positions qu'à des prix beaucoup plus bas. Une légère augmentation de l'offre actuellement entraînerait une forte baisse des prix, ce qui amorcerait la tendance à la baisse.

Chapitre 13 - Redistribution

La phase de redistribution est une fourchette qui provient d'une tendance baissière et qui est suivie d'une nouvelle tendance baissière. De multiples phases de redistribution peuvent se produire au sein d'un grand marché baissier. C'est une pause qui rafraîchit la valeur pour développer un autre mouvement à la baisse.

Redistribution ou accumulation

Ce type de structure commence de la même façon que les plages d'accumulation; une analyse très judicieuse est donc nécessaire afin de ne pas aboutir à des conclusions erronées. Cet aspect est sans doute l'une des tâches les plus difficiles pour l'opérateur de Wyckoff: savoir distinguer entre une zone de redistribution et une zone d'accumulation.

Contrôle des stocks

Pendant les périodes de redistribution, le grand professionnel qui est déjà à découvert revient pour vendre autour du haut de fourchette et éventuellement couvrir (fermer/acheter) certaines de ses positions près de la base de la fourchette.

En général, ils augmentent la taille de leur position courte pendant le développement de la fourchette. La raison pour laquelle ils ferment certaines de leurs positions courtes à la base de la fourchette est de fournir un soutien des prix et non de le pousser vers le bas prématurément avant de pouvoir établir une position courte significative.

La redistribution reste volatile pendant et à la fin de son développement avant de poursuivre la tendance baissière.

Les aiguilles qui contrôlent la valeur changent au cours de la tendance. Au début d'une tendance baissière, le titre est sous le contrôle de propriétaires très forts (traders professionnels, mains fortes); mais au fur et à mesure qu'il se développe, le titre passe progressivement à des mains moins informées et faibles. A ce stade, on dit que l'offre est de mauvaise qualité et que le marché a besoin de relancer un processus d'absorption des stocks dans lequel ce sont encore les grands opérateurs qui prennent le contrôle.

Durée de la structure

Le pourcentage de mains fortes et faibles qui ont le contrôle de la valeur influencera la durée de la structure. Si au début de la redistribution, la valeur est encore principalement entre de bonnes mains, la durée de la structure sera plus courte. Si, d'autre part, ce sont les mains faibles qui contrôlent la plus grande partie du stock, il faudra plus de temps pour que le processus de vente puisse être redéveloppé.

Les objectifs de la distribution principale ne seront pas encore atteints et cette structure est développée pour ajouter de nouvelles positions de vente sur le marché afin de poursuivre le mouvement de baisse vers ces objectifs.

Partie 5 - Événements

La méthodologie Wyckoff tente d'identifier des modèles logiques de rotation des prix au cours desquels le contrôle du marché est défini.

Dans cette section, nous présenterons la séquence qui suit le prix dans le développement de ces structures. Bien qu'il y ait des opérateurs qui l'appliquent différemment, le plus recommandable à mon avis est d'observer de tels événements d'un point de vue pratique, en soustrayant la rigidité et en donnant autant de flexibilité que possible à l'analyse.

Les événements sont les mêmes pour les accumulations et les distributions. La seule chose qui change dans certains cas, c'est le nom, mais la logique sous-jacente est la même. Nous diviserons les sections par événements et, à l'intérieur de ceux-ci, nous expliquerons à la fois l'exemple des virages à la hausse et à la baisse.

La liste des événements

Bien qu'elles seront développées plus loin, nous faisons un bref résumé de la logique de chacun des événements qui vont apparaître:

Événement nº1: Arrêt préliminaire

L'arrêt préliminaire est la première tentative d'arrêter le mouvement de tendance en cours, dont le résultat sera toujours un échec. Il s'agit d'un avertissement précoce que la tendance est peut-être en train de s'arrêter.

Événement nº2: Point culminant

C'est le point culminant du mouvement précédent. Après avoir parcouru une grande distance, le prix atteindra une condition extrême qui provoquera l'apparition du grand professionnel.

Événement nº3: Réaction

C'est le premier grand signal qui suggère le changement de sentiment sur le marché. Nous passons d'un marché contrôlé par l'une ou l'autre des deux forces à un marché en équilibre.

Événement nº4: Test

Cet événement a des lectures différentes selon l'endroit où il a lieu. En termes généraux, il tente d'évaluer l'engagement ou l'absence d'engagement de la part des opérateurs à un moment et dans une direction déterminés.

Événement nº5: Secouage

Moment clé pour l'analyse de la structure. C'est la dernière tromperie développée par le professionnel avant d'initier le mouvement tendanciel en faveur de la moindre résistance.

Événement nº6: Rupture

C'est la plus grande preuve d'engagement que le professionnel doit assumer. S'il a fait un bon travail d'absorption préalable, il cassera avec une relative facilité la structure avec l'objectif de continuer le mouvement en dehors de celle-ci.

Événement nº7: Confirmation

Si l'analyse est correcte, un test de rupture sera développé qui confirmera que le professionnel est positionné dans cette direction et supporte le mouvement.

Chapitre 14 - Événement nº1: Arrêt préliminaire

Il s'agit du premier événement de la méthode Wyckoff qui semble déclencher l'arrêt de Phase A de la tendance précédente.

Dans le cas des schémas d'accumulation, il s'agit du Preliminary Support (PS) qui, avec le Selling Climax (SC), le Automatic Rally (AR) et le Secondary Test (ST), produit le changement de caractère avec lequel il fait évoluer le prix d'un environnement à tendance baissière vers un environnement de latéralisation.

Dans l'exemple des structures de distribution, il s'agit de l' Preliminary Supply (PSY) qui, avec le Buying Climax (BC), le Automatic Reaction (AR) et le Secondary Test (ST), met un terme à la Phase A, stoppe la tendance à la hausse précédente et déclenche la Phase B, la construction de la cause.

Comme nous le savons, les processus d'accumulation et de distribution demandent du temps et rarement le prix développe un schéma hypodermique laissant visuellement un virage en V. Ce processus d'accumulation commence avec ce premier événement, le Preliminary Support et l' Preliminary Supply.

Avant que cet événement n'ait lieu, le marché sera dans une tendance claire. À un moment donné, le prix atteindra un niveau suffisamment attrayant pour les grands opérateurs pour qu'ils commencent à participer de manière plus agressive.

Comment apparaît l'arrêt préliminaire sur le graphique

L'observation de cet événement sur le graphique est généralement mal interprétée car il n'est pas nécessairement nécessaire d'observer une barre avec un volume accru et une expansion dans les plages.

On peut aussi le voir sur un ensemble de barres avec une fourchette relativement plus étroite et un volume élevé et constant pendant toutes ces périodes, ou même sur une seule barre avec un volume élevé et une grande mèche. Ces représentations dénotent finalement la même chose: la première entrée pertinente des grands opérateurs.

Souvenez-vous d'une des citations les plus importantes du livre de Tom Williams "Master the Markets" dans laquelle il dit quelque chose comme que le marché n'aime pas les grandes barres de tendance avec une augmentation significative du volume après un mouvement prolongé car elles indiquent généralement un sentiment opposé.

L'observation d'une grande barre baissière avec un pic de volume et une fermeture à la baisse après un mouvement à la baisse prolongé est une indication très claire d'achats professionnels.

Il est probable que ce titre atteindra une situation de survente par rapport au canal baissier qui respecte le cours du titre lors du mouvement baissier.

La psychologie derrière l'arrêt préliminaire

Nous allons maintenant étudier le croisement des ordres qui se produit lors d'une telle action. Rappelez-vous que, pour que quelqu'un puisse acheter, il faut qu'il y ait quelqu'un à vendre.

Demandez-vous ce que l'opérateur mal informé ou "main faible" et l'opérateur bien informé ou "main forte" font à ce moment-là.

Comme nous l'avons dit, après avoir déterminé que le marché a atteint un prix de valeur sur lequel lancer une campagne, celui qui absorbera toutes les actions sera le grand trader; et ce sont les traders mal informés qui leur fournissent toute la liquidité dont ils ont besoin pour construire leur position.

Nous avons trouvé différents profils de traders mal informés qui facilitent ce fait:

- Les gourmands. Il y aura un groupe qui verra les prix fluctuer brusquement et entrer sur le marché pour éviter d'être exclu d'un mouvement potentiel en leur faveur.

- Les craintifs. Ce groupe détient des positions perdantes depuis longtemps et sa limite est très proche. Après avoir vu le prix bouger à nouveau contre eux et de peur d'augmenter encore la perte, ils décident finalement d'abandonner leur position.

- Les plus intelligents. Ils auront été capables d'anticiper le virage et ils seront déjà sur le marché; mais leur timing n'a pas été précis et ce mouvement les fait sauter leurs butées de protection.

Utilisations de l'arrêt préliminaire

Mais alors, quel est l'intérêt d'identifier ce premier arrêt ? Comme nous l'avons déjà mentionné, il s'agit du premier arrêt du mouvement de tendance précédent et nous pouvons donc tirer deux conclusions claires:

- Cesser de penser à continuer à fonctionner en faveur de la tendance précédente, du moins dans un premier temps, car la structure n'a pas encore été confirmée comme continuant ou tournant.

- C'est un excellent point pour prendre des bénéfices.

Preliminary Support

Comme nous savons qu'une tendance baissière ne s'arrête pas immédiatement, il est possible de trouver de nombreuses tentatives pour stopper la chute avant que celle-ci ne se produise. C'est l'inertie de la tendance. C'est comme un véhicule en mouvement; une fois la vitesse de croisière atteinte, même en relâchant le pied de l'accélérateur, la voiture va continuer dans la direction pendant un certain temps par sa propre inertie.

Toutes ces tentatives d'arrêt sont du Preliminary Support. Plus il y en a, plus il est probable que le dernier extrême de la tendance baissière se produira finalement sans une augmentation significative du volume.

Le fait de voir l' Preliminary Support répété suggère que le professionnel a éliminé l'offre du marché et quand le dernier minimum est atteint, peu seront disposés à vendre; et ceci fera que ce dernier extrême se produira sans une pointe dans le volume. Il s'agira également d'un Selling Climax, dans ce cas sans volume ultra-élevé: le mouvement s'arrête par épuisement. Nous ferons des commentaires à ce sujet lorsque nous développerons cet événement climatique.

En réalité, il s'agit d'un Preliminary Support d'un point de vue fonctionnel; car pour la méthodologie Wyckoff, l'Appui Préliminaire en tant que tel sera l'avant-dernière tentative d'arrêter la tendance à la baisse (le dernier sera le Selling Climax). Par conséquent, il serait préférable de les étiqueter en tant que Preliminary Support potentiel.

Ce potentiel PS sera confirmé en tant que véritable PS lorsque le prix développera les quatre événements de la Phase A qui établissent le changement de caractère.

Cette première intervention du professionnel n'implique pas que le prix doit être retourné immédiatement. Comme nous l'avons déjà dit, dans certaines conditions de marché, le prix développera un virage en V en accumulant tout le stock nécessaire pendant l'automne. Nous répétons que même si ce type d'accumulation hypodermique n'est pas le plus probable, il est nécessaire d'être vigilant quant à son développement possible.

Preliminary Supply

Avant que le vrai Preliminary Supply n'ait lieu, la chose la plus logique serait de nous retrouver avec de nombreuses tentatives antérieures. Ces tentatives doivent être étiquetées en tant que Preliminary Supply potentiel.

Le fait de voir l' Preliminary Supply répétée suggère que le professionnel a éliminé la demande du marché et quand le dernier pic est atteint, peu seront prêts à acheter; et ceci pourrait causer ce dernier extrême à se produire sans volume significatif.

Chapitre 15 - Événement nº2: Point culminant

Il s'agit du deuxième événement de la méthodologie et apparaît après la tentative d'arrêt dans le Preliminary Support/Supply.

Dans les exemples cumulatifs, nous l'appellerons Selling Climax (SC) tandis que pour les structures de distribution, nous l'appellerons Buying Climax (BC).

Après l'apparition d'un grand volume après une tendance prolongée (arrêt potentiel), nous serons attentifs à l'identification possible de cet événement climatique. Comme nous le disons toujours, c'est l'un des plus grands avantages de la méthodologie Wyckoff: elle nous fournit un contexte de marché. Nous savons ce qu'il faut chercher.

Mais une chose importante à garder à l'esprit est que les événements d'arrêt préliminaires (Preliminary Support/Supply) n'apparaissent pas toujours dans la séquence et que leur fonction peut être exécutée en même temps par l'événement culminant. C'est pourquoi nous insistons encore et encore sur l'importance de donner une certaine flexibilité au marché. Nous avons un contexte et une séquence de base, mais il faut laisser le marché s'exprimer librement, sans essayer de le classer obligatoirement dans notre carte, car vouloir exercer un contrôle sur le marché serait une erreur. La clé pour déterminer si nous sommes directement avant le point culminant sera obtenue à partir du prix; il sera nécessaire de voir une forte réaction (événement nº3) et un test (événement nº4) qui terminera la Phase A de la tendance.

Clés du point culminant

Deux choses peuvent se produire après l'événement météorologique: une réaction (Automatic Rally/Reaction) ou un mouvement latéral. Si une réaction se produit, elle sera suivie d'un test secondaire; par contre, si un mouvement latéral se produit, le marché continuera très probablement dans la direction de la tendance précédente.

Un aspect très pertinent est que cet événement doit faire l'objet d'un test d'authenticité (avec le Secondary Test). Un volume beaucoup plus faible dans un test ultérieur montre une diminution de la pression de vente.

Cet événement est connu sous les noms de "No Supply" et "No Demand" dans l'approche VSA (Volume Spread Analysis).

Il est très important de souligner que le point culminant ne sera pas nécessairement le plus grand extrême de la structure. Au cours du développement de la même, nous avons pu observer plusieurs essais (tentatives infructueuses pour rendre les minimums plus bas ou les maximums plus hauts) pendant la Phase B ainsi que l'événement d'essai de la Phase C (Spring/UTAD) qui secoue normalement la fin de celui-ci.

Comment le point culminant apparaît sur le graphique

Bien que le principe ne change pas, il peut se manifester de différentes manières en termes de représentation des prix et des volumes.

Dans le monde de l'analyse des prix et des volumes, on croit généralement que cet événement devrait être considéré comme un bar dont le volume et les fourchettes s'élargissent. Même si cette définition est correcte, elle serait incomplète car il existe d'autres formes de représentation.

D'une part, il peut être vu sur un ensemble de barres avec une fourchette relativement plus étroite et avec un volume élevé et constant pendant toutes ces barres. Une autre façon serait d'utiliser une seule barre avec un volume élevé et une grande mèche au fond.

Toutes ces représentations dénotent en fin de compte la même chose: une forte entrée en jeu de l'intérêt des acheteurs de la part des grands opérateurs.

Quelles que soient les caractéristiques de l'événement météorologique, lorsque nous regardons le véritable Automatic Rally/Reaction et le Secondary Test, nous étiquetons automatiquement le mouvement précédent comme Climax.

La psychologie derrière l'apogée

Si l'on se souvient, en raison de la nature même des marchés, pour qu'une personne puisse vendre, il faut que quelqu'un d'autre ait été prêt à acheter. C'est donc une bonne idée de nous demander, par exemple, qui assumera toutes les ventes qui auront lieu dans le Climax de vente ou l'achat du Climax d'achat.

La logique nous amène à penser que celui qui fournit la contrepartie est le grand opérateur parce que c'est lui qui a la capacité de faire bouger le marché et d'arrêter une chute ou une hausse brutale des prix.

Il a certainement déterminé que le prix est dans un état de surproduction et il est heureux de lancer une campagne dans ce domaine pour absorber les stocks.

Quelles sont les raisons qui amènent le trader mal informé à fournir la liquidité dont les grands traders ont besoin ? On se souvient de l'origine de ces apporteurs de liquidité déjà vue dans l'événement d'arrêt préliminaire:

- Les gourmands. Il y aura un groupe qui verra le mouvement climatique et entrera sur le marché de peur de le perdre.

- Les craintifs. Un autre groupe, habituellement avec des positions à moyen et à long terme, aura accumulé des stocks et aura enduré une grande partie du mouvement de tendance précédent. Ils sont en pertes et quand ils voient un nouveau mouvement contre eux, ils décident de fermer leurs positions pour éviter des pertes plus importantes.

- Les plus intelligents. Un dernier groupe de traders, se croyant les plus intelligents de la classe, voudra anticiper le virage et à ce stade, ils se retrouveront probablement déjà avec des positions ouvertes. Ce troisième type de contrepartie se produit lorsque le stop de protection de ces positions est sauté.

Utilisations de Climax

L'identification de cet événement est très importante car elle signale l'entrée de professionnels et donc c'est une action soutenue et de qualité.

Quel est l'avantage d'identifier correctement cet événement? Puisqu'il s'agit d'une action d'arrêt du mouvement de tendance précédent et d'indiquer la participation professionnelle, nous pouvons tirer deux conclusions claires:

- Nous devons cesser de penser à continuer d'agir en faveur de la tendance précédente. Au moins jusqu'à ce que nous confirmions si la structure est une question de rotation ou de continuité.

- C'est la dernière occasion évidente de profiter de nos positions ouvertes si nous ne l'avons pas fait sur l'événement stop.

Il n'est pas recommandé de commencer les positions à ce stade, car le risque assumé serait trop élevé. Cependant, il est vrai que certains des traders les plus expérimentés de Wyckoff profitent de ce type de contexte pour prendre des positions courtes à la recherche d'un rebond à l'événement #3 (Automatic Rally/Reaction).

Selling Climax

Cet événement Selling Climax est en arrière-plan, similaire à l'événement Preliminary Support. La façon dont il peut apparaître sur le graphique et la psychologie derrière l'action est exactement la même. Dans un premier temps également, nous devons le traiter comme un potentiel Selling Climax puisque la confirmation nous parviendra lorsque les deux événements ultérieurs qui confirment la fin de la Phase A (Automatic Rally y Secondary Test) apparaîtront.

Le Selling Climax est un signal de force très puissant. Après une période de baisse des prix, il atteindra un point où, soutenu par des nouvelles très négatives, le marché s'effondrera rapidement. À ce moment-là, les prix sont maintenant attrayants pour l'argent intelligent et commenceront à acheter ou à s'accumuler à ces bas niveaux.

Le Selling Climax se produit après un mouvement à la baisse significatif. C'est le deuxième événement qui apparaît après le Preliminary Support et qui a lieu dans la Phase A d'arrêt de la tendance baissière précédente.

Ce mouvement climatique est généré pour trois raisons que nous allons détailler ci-dessous et qui, ensemble, provoquent un effet boule de neige pour que le prix ne cesse de chuter.

Dans le cadre de la méthodologie Wyckoff, elle est particulièrement pertinente car son apparence nous permet de commencer à définir les limites de l'aire de distribution; et c'est que son minimum établit l'extrémité inférieure de la structure (la zone de soutien).

Le Selling Climax de l'épuisement

Une tendance à la baisse ne se termine pas toujours par un volume climatique. Il y a un autre moyen d'y mettre fin et cela se produit lorsque la vente qui contrôle l'état du marché disparaît progressivement.

Les vendeurs cessent de s'intéresser à la baisse des prix et ferment leurs positions (take profits). Ce manque d'agressivité des shorts créerait un terrain de marché potentiel pour l'épuisement.

Évidemment, ce désintérêt sera représenté sur le graphique avec des bougies de fourchette normale ou étroite et de volume moyen ou même faible.

Ce qui est curieux dans cette action, c'est que, même si nous ne sommes pas confrontés à un événement climatique qui précède la fin d'une tendance, dans l'étiquetage de la structure, nous identifierions toujours ce minimum comme le Selling Climax.

Il doit être clair que la méthodologie ne traite pas à l'origine cette action comme un Selling Climax; et c'est tout à fait logique parce qu'à aucun moment nous n'avons observé ce point culminant caractéristique.

Bien que nous préconisions toujours de traiter les actions de marché d'un point de vue fonctionnel, nous devons cette fois-ci observer cet épuisement d'un point de vue analytique afin de l'encadrer dans l'étiquette de la structure.

Peut-être pourrions-nous proposer à l'ensemble de la communauté de Wyckoffian un nouvel événement qui permettrait d'identifier cette fin de la tendance à la baisse due à l'épuisement. Quelque chose comme "Selling Exhaustion" pourrait être représentatif de l'action à laquelle il fait référence.

Souligner de l' Selling Exhaustion est qu'un signe de son apparence possible nous l'obtenons quand le prix développe des actions continues de Preliminary Support de plus en plus bas.

Des actions climatiques seront observées au fur et à mesure que le mouvement à la baisse se développera, là où le volume global diminuera le plus probablement. Cela suggère qu'il y a une absorption des ventes là où les professionnels ont cessé de vendre agressivement et commencent à profiter de la poursuite de la baisse pour tirer profit de leurs ventes à découvert.

Cela peut faire en sorte que ce plancher de marché se développe sans que l'on constate au-dessus du dernier minimum une expansion des fourchettes de prix et du volume. Nous serons confrontés au nouvel Selling Exhaustion.

Buying Climax

Buying Climax est un signe puissant de faiblesse du marché. Après une tendance haussière, le prix, guidé par des nouvelles favorables et une irrationalité d'achat de la part des participants (mal informés) va provoquer une hausse rapide.

A ce stade, le marché aura atteint un niveau inintéressant et les traders bien informés abandonneront leurs positions d'achat et commenceront même à se positionner à découvert en s'attendant à une baisse des prix.

Le Buying Climax est le deuxième événement qui apparaît après l' Preliminary Supply et a lieu dans la Phase A de la tendance haussière précédente.

Ce mouvement climatique est provoqué par des traders professionnels capables d'initier un changement de prix; et est suivi par des traders mal informés qui prennent leurs décisions de trading généralement sur la base de leurs émotions.

C'est un piège. Une tromperie où il semble que l'on achète avec une certaine agressivité alors qu'en réalité l'intention derrière tout cela est totalement opposée. Tous les achats sont bloqués avec les commandes clients. Le prix ne peut pas augmenter parce que quelqu'un qui a la capacité de le faire absorbe toutes ces actions.

Avec l'apparition du Buying Climax, nous commençons à définir les limites de la fourchette; son maximum établit l'extrémité supérieure de la structure (zone de résistance).

Les similitudes entre l' Preliminary Supply et le Buying Climax sont totales. La façon dont il peut apparaître sur le graphique et la psychologie derrière l'action est exactement la même. La seule différence entre les deux événements est que l' Preliminary Supply ne parvient pas à arrêter la tendance haussière précédente, alors que le Buying Climax le fait (au moins temporairement).

Dans un premier temps, nous devons considérer le Buying Climax comme un potentiel, puisque la confirmation nous parviendra lorsque les deux événements suivants qui confirment la fin de la Phase A (Automatic Reaction et Secondary Test) se produiront.

Le Buying Climax de l'épuisement à l'achat

Une tendance à la hausse ne se termine pas toujours par un volume climatique. Il y a une autre façon d'y mettre fin et cela se produit lorsque l'achat qui contrôle l'état du marché disparaît graduellement.

Les acheteurs cessent de s'intéresser aux prix élevés et ferment leurs positions (take profits). Ce manque d'agressivité des longueurs créerait un plafond de marché potentiel dû à l'épuisement.

Évidemment, ce désintérêt sera représenté sur le graphique avec des bougies à fourchette normale ou étroite et à volume moyen ou même faible.

Bien que cette action n'ait pas les caractéristiques communes des événements climatiques, elle est toujours étiquetée de la même manière dans la méthodologie. C'est pourquoi il serait intéressant de faire la différence entre un point culminant et un point d'épuisement.

La proposition qui est lancée à la communauté de Wyckoffiana est la création d'un nouvel événement qui sert à identifier cette fin de la tendance à la hausse due à l'épuisement. Dans ce cas, "Buying Exhaustion" nous semble l'étiquette la plus appropriée.

Un signe que nous allons peut-être identifier un Buying Exhaustion est l'apparition d'actions d' Preliminary Supply de plus en plus élevées.

L' Preliminary Supply potentiel sera observé là où le volume global est susceptible de diminuer. Cela suggère qu'il y a une absorption graduelle des achats où les professionnels ont cessé d'acheter agressivement et commencent à profiter de la poursuite de la hausse pour tirer profit de leur longueur.

Cela peut entraîner l'évolution de ce plafond de marché sans que l'on constate, au cours du dernier maximum, une expansion des fourchettes de prix et du volume. Nous serons avant le nouvel Buying Exhaustion.

Chapitre 16 - Événement no 3: Réaction

Après l'apparition du point culminant potentiel, il y aura une réaction automatique qui laissera visuellement un grand mouvement dans la direction opposée, confirmant ainsi l'événement climatique.

Ce mouvement sera le plus important depuis que le marché a commencé la phase de tendance précédente. Il suggère une entrée agressive des opérateurs dans la direction opposée et indique un changement de caractère.

Ce ChoCh (Change of Character) a de grandes implications et est qu'il signale un changement dans le contexte du marché; le ChoCh semble mettre fin à la tendance précédente et commencer un environnement de latéralisation dans le prix.

Ce changement de comportement doit être confirmé avec le dernier événement de la Phase A: le Secondary Test. Avec son apparence, nous pouvons confirmer le nouvel environnement dans lequel le marché évoluera à partir de ce moment.

Les implications de son développement

La distance parcourue par ce mouvement sera l'un des éléments que nous prendrons en compte au fur et à mesure de l'évolution de la structure pour tenter de déterminer ce que fait le grand professionnel.

Nous devons garder à l'esprit qu'une réaction à courte distance n'a pas les mêmes implications qu'une réaction beaucoup plus importante (en termes comparatifs).

Par exemple, dans un marché où les derniers mouvements à la hausse se sont développés avec une moyenne de 50 points, et où il y a soudain un Automatic Rally de 100 points, cela suggère un contexte plus fort.

Ce sera l'un des éléments dont nous tiendrons compte plus tard, au fur et à mesure que la structure se développera, pour essayer de déterminer ce que fait le grand professionnel.

Lorsque nous voyons un mouvement qui est entrelacé, qui ne parcourt pas une grande distance et sans l'apparition d'un volume élevé, cela dénote qu'il n'y a pas une grande intention de pousser les prix de cette façon et nous suggère que le marché n'est pas encore dans un état d'équilibre. Il est très possible que le Secondary Test ultérieur soit mis au point relativement bientôt et qu'il dépasse les limites de la structure, ce qui dénote ce déséquilibre.

Si nous examinons ce comportement dans une structure d'accumulation potentielle, nous devons douter que ce qui se passe réellement sur le marché soit une accumulation en vue d'une hausse ultérieure des prix. Avec cette faiblesse apparente, il sera plus raisonnable de penser à un processus de redistribution qui conduira à une baisse des prix.

Il en va de même pour les analyses qui dénotent une plus grande probabilité de distribution. Si nous voyons que le mouvement descendant (AR dans la distribution) est entrelacé, qu'il ne parcourt pas une grande distance, que nous n'avons pas vu de pic de volume et qu'en plus le Secondary Test se termine au-dessus du maximum établi par le Buying Climax, nous soupçonnons que ce qui se passe est une structure de réaccumulation.

L'anatomie de la réaction

Généralement, le volume au début du mouvement sera important, nous sommes à la fin de l'événement climatique et il est normal que ce changement de prix se fasse avec un volume climatique (sauf pour l'apparition de l' Selling/Buying Exhaustion). Au fur et à mesure que le mouvement progresse, le volume diminue jusqu'à ce qu'il finisse par être relativement faible. Ce dessèchement du volume suggère un manque d'intérêt à continuer à augmenter et mettra fin au Automatic Rally/Reaction.

Avec des fourchettes de prix, il se passe pratiquement la même chose. Au début du mouvement, nous observerons de larges fourchettes, de bonnes bougies/barres de tendance qui se rétréciront progressivement au fur et à mesure qu'elles approchent de la fin de l'événement.

Grâce à une pratique continue, vous développerez le jugement nécessaire pour savoir quand le rétrécissement des intervalles et la diminution du volume ont atteint un point où le mouvement est susceptible de s'arrêter. Il n'y a pas de règles fixes ou mécaniques, mais plutôt une question de jugement.

Utilisations de la réaction

Délimite les limites de la structure. Dans les structures de la méthodologie Wyckoff, c'est un des éléments importants car sa fin sert à identifier une des limites de la structure.

- Le Automatic Rally établit la limite supérieure de la fourchette, délimitant une zone de résistance claire sur laquelle les nouvelles ventes devraient apparaître lors de visites ultérieures.

- La Automatic Reaction établit la limite inférieure de la fourchette, délimitant une zone de soutien claire au-dessus de laquelle de nouveaux achats sont attendus lors de visites ultérieures.

Identifie l'événement climatique. La réaction est importante, car il est parfois difficile de savoir quand l'apogée véritable est apparue. C'est pourquoi, à de nombreuses occasions, nous reconnaissons l'action climatique après avoir identifié le changement de caractère qui suit cette réaction.

- Le Automatic Rally identifiera le véritable Selling Climax.

- La Automatic Reaction identifiera le véritable Buying Climax.

Il nous fournit le contexte du marché. Après avoir observé les événements 2 (Climax) et 3 (Réaction), nous identifions le changement de caractère (ChoCh) du marché et nous savons que le prix ira tester cette action climatique pour développer le Secondary Test. Nous avons déjà une carte du marché. Comme nous le disons toujours, c'est très important parce que cela nous donne une opportunité opérationnelle.

- Si vous avez correctement identifié le Selling Climax et maintenant le Automatic Rally, vous pouvez télécharger le calendrier pour rechercher le développement d'une structure de distribution mineure qui génère la fin du Automatic Rally et le virage à la baisse que le développement du Secondary Test va rechercher.

- Si vous avez identifié le véritable Buying Climax et maintenant la Automatic Reaction, vous pouvez télécharger le calendrier pour rechercher le développement d'une structure d'accumulation mineure qui génère la fin de la Automatic Reaction et le tournant haussier qui va rechercher le développement du Secondary Test.

Possibilité de profiter des avantages sociaux. Si, dans un exercice d'imprudence, vous avez opté pour l'événement climatique recherchant précisément ce rebond, cette position ne doit pas être maintenue tout au long du développement de l'aire de distribution, car nous ne pouvons en principe pas savoir si ce sera une structure de rotation ou de continuité. La chose la plus raisonnable serait de fermer la position sur le Automatic Rally/Reaction en obtenant l'avantage d'un Scalp.

Automatic Rally

Le Automatic Rally est un mouvement à la hausse du prix qui se développe après la fin du Selling Climax et qui apparaît comme le premier signal de l'intérêt de l'acheteur.

C'est un événement qui fait partie de l'arrêt de la Phase A de la tendance précédente et qui a lieu après le Preliminary Support et le Selling Climax.

Pourquoi le Automatic Rally a lieu

Au cours de la tendance à la baisse, le prix aura baissé sur une distance considérable et atteindra éventuellement une condition de survente dans le développement du Selling Climax où les actions suivantes ont lieu:

- Epuisement de l'offre. Les vendeurs agressifs cessent d'entrer sur le marché

- Couverture des shorts. Les vendeurs qui seraient allés plus haut ferment leurs positions

- Apparition du procès. Les nouveaux acheteurs entrent en observant l'événement climatique.

Le marché a atteint des niveaux inintéressants pour continuer à vendre, ce qui conduira à une pénurie d'approvisionnement. Le retrait des vendeurs, tant ceux qui cessent de vendre agressivement que ceux qui profitent de leurs ventes à découvert, ainsi que l'émergence de nouveaux acheteurs, qui peuvent être entrés avec des stratégies d'inversion à la moyenne, vont provoquer une hausse facile des prix.

La chose la plus normale est que les acheteurs qui sont entrés dans le Selling Climax n'ont pas l'intention de maintenir leurs positions, car il s'agit probablement d'opérations Scalp (courte durée) et de prendre des bénéfices pendant le Automatic Rally, mettant un terme à leur développement.

Automatic Reaction

Le Automatic Reaction est un mouvement de prix à la baisse significatif qui apparaît comme le premier signe d'intérêt de vente. Elle s'inscrit dans le cadre de l'arrêt de la Phase A de la tendance précédente et se développe après le Preliminary Supply et de Selling Climax.

Pourquoi l’Automatic Reaction se produit-elle?

Le marché aura suffisamment progressé pour produire une série d'événements qui, ensemble, donneront lieu au développement de la Automatic Reaction:

- Épuisement de la demande. Il n'y a pas d'acheteurs agressifs prêts à continuer à acheter.

- Couverture de longueur. Les acheteurs qui seraient entrés ci-dessous ferment leurs positions en prenant des profits.

- Apparition de l'offre. Les nouveaux vendeurs entrent en observant l'événement météorologique précédent.

La précédente hausse du marché aura éventuellement atteint une condition de surachat entraînant une absence de demande. Ce retrait des acheteurs, tant ceux qui cessent d'acheter agressivement que ceux qui tirent profit de leur longueur, ainsi que l'émergence de nouveaux vendeurs, entraîneront une baisse facile des prix.

Les vendeurs qui sont entrés dans le Buying Climax sont susceptibles de spéculer pour un mouvement à la baisse rapide et réaliseront des profits lors de la Automatic Reaction, mettant fin au développement de la Réaction Automatique.

Chapitre 17 - Événement no 4: Test

Secondary Test

Le Secondary Test est le quatrième événement dans le cadre des schémas cumulatifs de la méthode Wyckoff. Il établit la fin de la Phase A, l'arrêt de la tendance précédente, et donne lieu au début de la Phase B, la construction de la cause.

Fonctions du Secondary Test

Comme pour tout événement, l'un des points importants de son identification est qu'il nous identifie au contexte du marché; il nous donne une indication de ce à quoi nous devons nous attendre à partir de maintenant. Dans ce cas, nous passons d'un contexte de tendance à la baisse à un contexte de latéralisation des prix.

C'est très intéressant car, comme nous le savons, le comportement du prix dans la Phase B sera une fluctuation continue entre les limites de la structure.

Dans ce contexte, le type de trading que nous pouvons développer ici est d'attendre le prix à de tels extrêmes et de chercher un retournement vers le côté opposé. Soit directement à partir de la période pendant laquelle nous travaillons avec une certaine configuration de bougies, soit en réduisant la période de recherche d'une structure de rotation plus petite (si nous sommes dans la zone supérieure, nous chercherons une structure de distribution plus petite; et si nous sommes dans la zone inférieure, nous chercherons une structure de stockage plus petite).

Sur le plan fonctionnel, le Secondary Test suggère la confirmation de l'abandon par les vendeurs agressifs qui ont poussé le prix de plus en plus bas pendant le développement de la tendance à la baisse; d'évoluer vers un environnement d'équilibre où les acheteurs et les vendeurs sont à l'aise de négocier (en établissant la cause de l'effet suivant).

Caractéristiques du Secondary Test

Pour que le Secondary Test réussisse, le mouvement baissier doit se faire avec un rétrécissement des fourchettes de prix et un volume inférieur à celui observé dans le Selling Climax.

Bien que certains auteurs défendent la position selon laquelle il est nécessaire de maintenir le Secondary Test au-dessus du minimum établi par le Selling Climax, la vérité est que c'est un bon moment pour se rappeler que le marché n'est pas une entité rigide, mais qu'il est en constante évolution en raison de sa propre nature et qu'il conviendrait donc d'accorder une certaine flexibilité aux fluctuations des prix.

En gardant cela à l'esprit, nous pouvons attribuer qu'un Secondary Test au-dessus du Selling Climax minimal serait considéré comme ayant une connotation neutre lorsqu'il s'agit de déterminer quel côté (acheteurs et vendeurs) a le plus de contrôle sur le marché. Ensuite, ce serait une bonne façon d'identifier un certain déséquilibre de la part des acheteurs si le Secondary Test que nous voyons est effectué sur la moitié supérieure de la fourchette; et de la même façon, ce serait identifier un certain déséquilibre en faveur des vendeurs si le Secondary Test se termine légèrement en dessous du Selling Climax.

Cette caractéristique, ainsi que les autres éléments qui ont été discutés et ceux qui suivront, est une indication à prendre en compte pour évaluer s'il s'agit d'une structure cumulative ou distributive. Il s'agit de mettre la plus grande probabilité de notre côté et donc, plus il y aura d'indications en faveur d'une direction, plus notre analyse sera forte.

La chose vraiment importante à considérer est, par ordre d'importance: la diminution du volume et le rétrécissement des fourchettes. Comme nous le savons, le volume reflète l'activité et, par conséquent, une faible activité après un événement météorologique dénote un manque d'intérêt pour ce côté.

Les Secondary Tests de la Phase B

Bien que le Secondary Test "officiel" soit celui qui apparaît dans la Phase A, c'est un type de comportement que nous continuerons à observer dans les différentes phases du développement de la structure.

Une fois la Phase B entamée, nous allons être attentifs à tout type de test effectué sur l'un des deux extrêmes de la fourchette.

Ce type de test sert à évaluer la force et la faiblesse des acheteurs et des vendeurs. Occasionnellement, des essais seront même effectués aux extrémités supérieure et inférieure de la structure.

Selon l'effet subséquent de l'intervalle (qu'il s'agisse d'accumulation ou de distribution), les étiquettes sont différenciées pour les mêmes actions. Comme il est logique, jusqu'à ce que le prix quitte la fourchette, nous ne pouvons pas savoir quelle était l'intention réelle derrière la cause qui a été construite et donc, en temps réel, toute étiquette devrait être valide.

Au-delà d'une vision conventionnelle du marché, nous penserons également en termes de fonctionnalité et différencierons les comportements de prix de deux points de vue: comme un concept (action) et comme un événement (selon le lieu).

Secondary Test à l'extrémité supérieure

Le prix passe par le maximum précédent créé dans l'action de stop mais ne s'éloigne pas trop avant d'entrer à nouveau dans la fourchette, laissant un léger secousse.

Au départ, il s'agit d'un mouvement qui dénote une force de fond car le prix a pu pénétrer la zone de résistance de la gamme; et cela ne pourrait pas se produire s'il n'y avait pas d'acheteurs agressifs.

Une évaluation ultérieure confirmera s'il s'agit réellement d'un test de résistance dans lequel le stock a été absorbé (acheté, accumulé) avec l'intention d'augmenter; ou s'il s'agit d'un stock sur lequel il a été distribué (vendu) dans le but de faire baisser le prix.

Ce nouveau maximum peut être utilisé pour établir une nouvelle limite supérieure à partir de laquelle on peut rechercher la rupture haussière effective (en Phase D) ou la secousse baissier de la structure (en Phase C).

Lorsqu'il s'agit d'une accumulation/accumulation, cet événement sera étiqueté comme Upthrust Action (UA); s'il s'agit d'une structure de distribution ou de redistribution, nous l'étiquetterons comme Upthrust (UT).

C'est la seule différence entre les deux; si nous croyons, avec les indices que nous avons jusqu'à présent, que la probabilité se situe dans une fourchette cumulative, nous l'appellerons Upthrust Action; et si nous croyons qu'il y a plus de probabilité qu'il soit distribué, nous le nommerons Upthrust.

Lorsque l'UA se produit et que le prix reste au-dessus de la résistance pendant un certain temps avant de chuter, ce comportement peut être qualifié de minor Sign Of Strength (mSOS). Il s'agirait d'un type d'essai qui dénote une plus grande résistance.

Secondary Test à l'extrémité inférieure

C'est un test de structure minimale qui produit un minimum plus bas. Cela est dû soit à l'agressivité des vendeurs, soit au manque d'intérêt des acheteurs, ce qui suggère qu'il s'agit probablement de nouveaux tests dans ce domaine dans l'avenir.

Ce type de test dénote beaucoup de faiblesses fondamentales. Les traders bien informés savent que le prix est surévalué et ils ont envie de vendre. D'où l'extrême faiblesse.

De ce nouveau creux, nous pouvons tirer un autre niveau de support sur lequel attendre la cassure baissière effective ou la secousse final avant le mouvement haussier de la tendance.

S'il s'agit d'une structure d'accumulation, nous appellerons cet événement Secondary Test as Sign of Weakness (ST as SOW). Il y a généralement plus de chances que cet événement se produise lorsque l' Secondary Test de Phase A a produit un minimum inférieur. Il y a une faiblesse extrême sur le marché et ce domaine devra être testé à l'avenir.

Lorsque l'aire de répartition est la distribution ou la redistribution, nous qualifions cet événement de minor Sign Of Weakness (mSOW). Une indication que nous pourrions avoir affaire à un mSOW est si le Secondary Test de la Phase A est un mouvement haussier médiocre, avec très peu de déplacements (manque d'intérêt de la part des acheteurs).

Comme nous le disons, nous ne pouvons savoir quel étiquetage est correct que lorsque la plage a été confirmée dans un sens ou dans l'autre. Par conséquent, pour ne pas le compliquer plus qu'il n'est nécessaire, une solution simple pourrait être d'étiqueter des événements tels que les Secondary Test in Phase B (ST in B), un label que vous trouverez également dans certaines analyses de la méthodologie.

Le test générique

Un test, par définition, est une tentative, une évaluation ou un examen de quelque chose. Dans le cas de l' Volume Spread Analysis (VSA), il s'agit d'un test pour confirmer qui contrôle le marché.

Si les traders professionnels ont des intérêts plus élevés, ils voudront s'assurer que l'offre a été éliminée ou absorbée avant de commencer le mouvement à la hausse. Inversement, s'ils prévoient une baisse des prix, ils feront de leur mieux pour confirmer qu'il n'y a pas d'acheteurs disposés à compliquer leur mouvement à la baisse.

Deux choses peuvent se produire lorsque le marché pénètre dans une région où il y avait auparavant un volume élevé:

- Que le volume soit maintenant faible, ce qui indique clairement un manque d'intérêt et suggère que le marché est maintenant prêt pour un mouvement de tendance en faveur d'une moindre résistance. Test valide.

- Que le volume est encore élevé (relativement), ce qui indiquerait qu'il y a encore des commerçants prêts à continuer à pousser le prix. Test non valide. L'optimum ici serait soit d'attendre que des tests répétés apparaissent jusqu'à ce qu'il puisse être confirmé qu'il n'y a plus de stock disponible, soit de laisser le marché continuer en faveur de son dernier mouvement.

En raison de ce qui précède, les tests peuvent être un bon moment pour entrer sur le marché, parce que si le test est valide, nous allons "parier" en faveur de la force qui presse plus et qui en théorie a un meilleur contrôle du marché.

Où chercher des tests

En raison de sa nature générique, c'est une action qui peut être utile pour prendre des décisions de trading et d'investissement dans différents contextes de marché, étant le plus recommandable:

Test après secousse

Connu sous le nom de test de Spring (secousse baissièreou) ou test d’Upthrust (secousse haussiers), il a lieu pendant la Phase C de l'essai, avant la rupture de la structure.

C'est le moment sur le marché où nous pouvons avoir le meilleur rapport risque/bénéfice; puisque si le test est authentique, nous serons très près de la fin de la structure (où l'ordre Stop Loss devrait être placé) et la route vers le Creek pourrait être assez large (pour prendre comme premier Take Profit ou gestion).

Test après rupture

Elle a lieu pendant la Phase D, où le prix a commencé le mouvement de tendance à l'intérieur de la fourchette et c'est un moment critique car ce qui est évalué est de savoir si la rupture du Creek sera valide ou si elle sera un secousse.

Le rapport bénéfice/risque n'est pas aussi généreux que celui que nous pouvons avoir dans le test après le secousse, mais même ainsi nous pouvons avoir une grande opportunité parce que si nous avons raison dans l'analyse, le prix va développer l'effet de toute la cause qui a été construite pendant le développement de la gamme.

Un exemple d'emplacement de Stop Loss dans ce cas pourrait être de le placer au milieu de la structure, en supposant que si le prix atteint ce niveau, plus qu'une rupture effective, nous pourrions être avant un secousse.

Au niveau Take Profit, vous pouvez utiliser des outils techniques tels que les projections de Fibonacci, une simple projection 1:1 de la distance totale de la structure; ou mieux encore, placez-la dans un endroit où il est prévu qu'il y ait attente de liquidité.

Test de tendance

Il est à noter que le prix est en Phase E de la structure où le marché commence à s'écarter tendanciellement de la fourchette.

Si la tendance est très rapide, il faudra parfois du temps pour arrêter au moins temporairement de développer un nouveau schéma en faveur de cette tendance. Pour de tels cas de vitesse, nous pouvons chercher à développer cette action, ce qui nous donnera l'occasion de rejoindre le mouvement.

Si les objectifs techniques de la structure ont déjà été couverts, je mettrais l'entrée en quarantaine. Dans le cas du Stop Loss, je m'attendrais à ce que le développement d'une secousse + test hors plage place l'ordre à sa fin. Pour le Take Profit, il est préférable de continuer à chercher des zones de liquidité car nous savons qu'il est très probable que le prix ira dans votre recherche.

Comment le test apparaît sur le tableau

Dans l' Volume Spread Analysis, ces types de bougies sont connus sous le nom de bougies « No Demand » et « No Supply ».

Le test est considéré comme valide lorsque la bougie a un volume plus petit que les deux bougies précédentes, ce qui dénote comme on dit ce manque d'intérêt dans cette direction.

Lorsque nous sommes confrontés à un environnement où la résistance du fond peut être forte (comme un Spring, un bris de Creek à la hausse ou une tendance à la hausse), nous nous attendons à ce que le test, en plus de montrer un volume inférieur à celui des deux bougies précédentes, soit produit sur une chandelle à la baisse (No Supply). Plus la portée de cette bougie est petite, mieux c'est.

Inversement, lorsque notre analyse nous indique que nous pourrions être confrontés à un environnement de marché faible (tel qu'une Upthrust, une rupture baissière à Creek ou au milieu d'une tendance baissière), nous rechercherons que le test se produise sur une bougie à marge étroite (No Demand).

La différence entre le Secondary Test et le test générique

Conceptuellement c'est la même action: mouvement qui se développe pour évaluer l'engagement des opérateurs dans une direction et qui doit nécessairement apparaître avec une diminution des fourchettes de prix et du volume pour le prendre comme valide.

La seule différence est que le Secondary Test est un événement spécifique de la méthodologie Wyckoff, avec les connotations au niveau structurel déjà commentées; et le test générique est un événement global, bien connu dans la méthodologie VSA (Volume Spread Analysis) qui se concentre principalement sur l'action elle-même et sur ce que son résultat nous suggère.

Chapitre 18 - Événement no 5: Secousse

La secousse est l'événement clé que tous les opérateurs de Wyckoff attendent. Il n'y a pas d'autre événement qui renforce l'analyse et cela en fait, à mon avis, l'événement le plus important qui puisse se produire sur les marchés financiers.

Après une période au cours de laquelle les grands traders auront construit une grande partie de la position qu'ils veulent, ils utilisent ce comportement comme un point tournant lorsqu'il s'agit de créer le mouvement de tendance qui va sortir le prix de la fourchette.

Pour que nous attendions de voir une secousse potentielle, deux actions doivent avoir eu lieu auparavant:

- L'arrêt du mouvement de tendance précédent, avec ou sans volume climatique.

- La construction d'une cause importante. C'est le développement de la phase B, dans laquelle nous déduisons que le professionnel a absorbé le stock.

Jeu de l'addition 0

Comme nous le savons, en raison du fonctionnement des marchés financiers fondé sur la loi de l'offre et de la demande, pour qu'un ordre puisse être exécuté, il doit être couplé à un autre ordre dont l'intention est contraire. Cela signifie que pour qu'une opération de vente (offre) puisse être exécutée, elle doit être appariée à une opération d'achat (demande) et vice versa.

C'est très important à savoir car dans le cas où nous avons affaire, comme dans les deux autres cas de tricherie (Arrêt Préliminaire et Climax) tous les ordres dont l'origine vient de traders mal informés ou de mains faibles sont absorbés par des traders bien informés ou de mains fortes.

Le facteur critique dans l'analyse de cet événement est de déterminer l'agressivité avec laquelle la zone clé est cassée et comment le marché réagit immédiatement après à cette action.

Le comportement

L'action est simple: il s'agit d'un mouvement de rupture d'une zone de liquidité antérieure (zones où se situeront un grand nombre d'ordres d'exécution en attente) qui dénote initialement une intentionnalité vers la direction de la rupture mais qui est en réalité une nouvelle tromperie.

Ce qui se passera, c'est une fausse rupture où les grands opérateurs prendront en charge toutes ces commandes en attente afin de commencer le mouvement de tendance qu'ils attendent.

C'est ainsi que les marchés financiers évoluent: en quête de liquidité. Si les grands traders n'étaient pas en mesure de trouver la contrepartie dont ils ont besoin pour faire correspondre leurs ordres, le marché serait impossible à déplacer. Ils doivent donc créer le sentiment qu'il s'agit d'une véritable percée afin d'attirer davantage de traders et d'absorber toutes ces commandes.

Si nous prenons n'importe quel graphique, peu importe le marché ou le moment, nous constatons que pour tout mouvement de tendance important, un secousse s'est déjà produit. C'est nécessaire. Cet ordre de passage à niveau est l'essence dont ils ont besoin pour pouvoir se déplacer.

Comprendre ceci augmentera votre trading à certains niveaux parce que vous commencerez à être plus attentif à cette possibilité et avec le temps, vous apprendrez à profiter de son comportement.

Comment la secousse apparaît sur le graphique

Normalement, les secousses se présentent sous différentes formes:

Sur 1 bougie

C'est la bougie de marteau communément connue. C'est une bougie qui pénètre dans la zone de liquidité et qui rend pratiquement la totalité du mouvement à l'intérieur de cette même bougie, laissant une queue significative à son extrémité.

Ces mèches dénotent un rejet des prix pour continuer à aller dans cette direction. L'agressivité a été constatée de la part des traders qui attendaient dans la direction opposée à la cassure et ils ont réussi à prendre le contrôle du marché au moins temporairement.

Motif de 2 bougies ou plus

Le fond de l'action est exactement le même que pour l'exemple d'une bougie. La seule différence est que sur cette possibilité, le comportement se développe sur un espace de temps plus long.

Le fait que le prix passe plus de temps avant d'inverser et de récupérer la zone de rupture précédemment établie est un symptôme de moindre résistance pour la secousse. En d'autres termes, moins le virage est long, plus la force sera grande, plus la secousse sera important.

Structure mineure

Dans cette possibilité, le prix est maintenu plus longtemps en position d'agitation potentielle.

Le contrôle du marché n'est pas très défini et c'est pour cette raison qu'une structure plus petite est nécessaire qui agira éventuellement en fonction de la secousse de la structure plus grande. C'est un exemple clair de l'importance du contexte.

- En position de Spring potentielle, nous recherchons une structure d'accumulation plus petite qui génèrera le mouvement haussier.

- En position potentielle Uptrust After Distribution nous recherchons une structure de distribution plus petite qui génèrera le turn baissier.

Fonctions de secousse

Ce mouvement initié par les grands opérateurs a plusieurs fonctions:

Expulser les commerçants de rupture du marché

Auparavant, nous les présentions comme des gourmands. Ce sont ces opérateurs qui voient le prix faire une nouvelle extrême et penser que c'est une rupture qui aura la continuité, entrer sur le marché en ajoutant plus de pression sur les prix.

Il est important de souligner que ce ne sont pas seulement les opérateurs manuels qui, guidés par leurs émotions, entreront sur le marché. Un nombre incalculable de stratégies automatiques programmées pour faire fonctionner des systèmes révolutionnaires produiront des signaux d'entrée à ces niveaux.

Ces robots peuvent activer d'autres stratégies de momentum, ce qui ajoutera encore plus de pression au mouvement, c'est pourquoi ces types de secousses sont souvent identifiés avec une augmentation considérable du volume. Il s'agit d'une zone de négociation importante pour de nombreuses stratégies et, par conséquent, un grand nombre d'ordres s'y croiseront.

Chasser les craintifs du marché

Ce groupe détient des positions perdantes depuis longtemps et sa limite est très proche. Après avoir vu le prix bouger à nouveau contre eux et de peur d'augmenter encore la perte, ils décident finalement d'abandonner leur position.

Pousser les plus intelligents hors du marché

En général, ils ont tendance à avoir une bonne lecture du marché et ont correctement anticipé le retournement des prix, mais ils se sont précipités vers l'entrée. Il se peut qu'elles aient déjà été vendues lors de l'événement météorologique ou à la suite d'une secousse mineure à l'intérieur de la fourchette.

Ce nouveau secousse final inattendu pour eux les fait abandonner leur position en exécutant leurs arrêts de protection.

Réussir la manœuvre

Les professionnels qui déséquilibrent le marché et provoquent le mouvement de rupture, profitent du déplacement provoqué par les opérations de rupture et ferment leurs positions en réalisant un profit avec la différence.

Indices pour savoir si nous faisons face à un secousse potentiel

Les deux éléments à observer pour tenter de déterminer une plus grande probabilité que nous soyons confrontés à un secousse plutôt qu'à une rupture effective sont les suivants:

Le type de ST qui se produit dans la Phase B

Si nous avons préalablement identifié un Secondary Test sous la forme d'une Upthrust Action (UA), cela indique une plus grande force pour les acheteurs et donc dans la zone de casse minimale de la structure nous favorisons le Spring au lieu de la casse des graves.

Si ce qui a laissé le prix est un Secondary Test sous forme de Sign of Weakness (mSOW), dénote la force des vendeurs et dans la zone de rupture maximale de la structure que nous favorisons il se passe le Upthrust au lieu de la rupture haussière effective.

Comportement des prix après rupture

Si, après la rupture de la partie inférieure de la structure, le prix ne parvient pas à rester en deçà de ce niveau et revient dans la fourchette, cela dénote une forte entrée d'achat et augmente la probabilité que la rupture soit fausse et qu'un Spring se développe donc.

Si après la cassure de la résistance, le prix ne parvient pas à rester au-dessus du niveau, cela dénote une faiblesse et ajoute une plus grande probabilité que la cassure soit fausse et donc qu'une Upthrust se développe.

Éviter les erreurs d'étiquetage

Il est important de préciser que la secousse ne peut être étiquetée comme une Spring ou une Upthrust After Distribution que lorsqu'elle est à l'origine du mouvement de rupture de la structure.

Le Spring doit nécessairement provoquer la rupture de l'autonomie. Toute autre chose que ceci ne devrait pas être étiquetée comme étant du Spring. Ce ne sera qu'un test.

Il en va de même pour le Upthrust After Distribution. Toute autre chose que ce mouvement haussier causant la cassure baissière subséquente de la structure ne devrait pas être étiquetée UTAD. Un UTAD est l'événement de secouage des maximums de la structure mais il doit aussi provoquer la rupture de la basse et le début du mouvement tendentiel hors plage.

Je le répète, pour être fidèle à la méthodologie, toute autre chose que cela serait mal étiquetée.

Spring/Shakeout

Le terme "Spring" est une abréviation du mot "Springboard" ("trampoline" en anglais).

Ce concept a été introduit par Robert G. Evans, un élève exceptionnel de Richard D. Wyckoff et est un raffinement du concept original développé par Wyckoff, qui est connu comme Terminal Shakeout. Wyckoff a fait référence à ce terme comme une position qui atteint le marché pendant le développement d'une fourchette d'accumulation dans laquelle le prix est en mesure de l'abandonner pour amorcer un mouvement à la hausse.

Rappelons qu'une fourchette d'accumulation est une phase du cycle de marché (qui se compose des phases d'accumulation, de hausse, de distribution et de baisse) dans laquelle les grands opérateurs du marché perçoivent la valeur du prix (ils la trouvent sous-évaluée) et effectuent un processus d'achat dans le but de vendre à des prix plus élevés et de tirer profit de la différence.

L'événement de Spring décrit un mouvement baissier qui casse une zone de soutien antérieure et dont le but est d'effectuer un transfert d'actions des mains faibles (traders potentiellement manipulables en raison de leur ignorance du fonctionnement du marché et parce qu'ils opèrent en fonction de leurs émotions) aux mains fortes (grands traders).

Types de Spring

Au moment de la rupture du support, nous devons rester très attentifs et observer attentivement le comportement du prix et du volume. Si vous êtes déjà dans une position d'achat, selon la façon dont le prix baisse, vous déciderez de rester dans le métier ou de partir immédiatement. Si vous constatez un fort rebond par rapport au niveau avec une légère augmentation du volume, cela indique que la valeur est en train de développer une force technique.

Trois taux sont différenciés en fonction du degré d'offre observé au moment de la rupture:

Spring #1 ou Terminal Shakeout

L'offre apparaît fortement (grand intérêt des vendeurs). Cela se traduit par une augmentation soudaine du volume et un élargissement des fourchettes de prix qui produisent une grande pénétration de la ligne de support.

Essentiellement, le Spring et le Terminal Shakeout sont à peu près la même action: un mouvement baissier qui casse une zone de soutien antérieure. Mais il y a des différences entre eux, et celles-ci se trouvent dans l'intensité (volume) et l'étendue de leur développement; tandis que le ressort est utilisé pour définir des mouvements plus courts avec un volume léger ou modéré; le Terminal Shakeout est utilisé pour définir des mouvements avec une pénétration beaucoup plus profonde et avec un volume élevé.

L'offre est en contrôle de la situation. Il y a une faiblesse extrême et le prix baisse. Pour que ce type de Spring soit couronné de succès, il doit y avoir un afflux important de demande qui fait remonter le prix avec de larges fourchettes de prix et un volume relativement élevé.

Une première indication que la demande pourrait entrer en jeu est qu'après la pénétration, le volume demeure élevé, mais que les fourchettes de prix commencent à diminuer.

Si la demande n'apparaît pas, le prix continuera à baisser et vous devrez construire une nouvelle zone d'accumulation avant qu'un mouvement à la hausse substantiel puisse avoir lieu.

Spring #2

Une pénétration modérée est observée lorsque le prix s'effondre avec une augmentation à la fois du volume et des fourchettes de prix.

Il y a une offre flottante (les commerçants prêts à vendre), mais elle n'est pas aussi écrasante qu'au Spring #1. Cette offre latente devra être absorbée par les professionnels au cas où ils voudraient augmenter le prix, il est donc très probable que nous verrons des tests successifs dans ce domaine.

Spring #3

Il y a un épuisement de l'offre (manque de vendeuse agressive). Cela se traduit par une légère tendance à la baisse dans la cassure, avec une diminution du volume et un rétrécissement des fourchettes de prix, ce qui laisse supposer un manque total d'intérêt à la baisse.

C'est un Spring très puissant sur lequel on peut directement prendre des positions d'achat.

On peut aussi trouver une dernière variante dans laquelle l'événement se développe dans les limites de l'intervalle (petit Spring). Cet événement indique une plus grande force de fond, bien que les professionnels préfèrent que la secousse se produise en dehors de la gamme parce qu'elle fait un meilleur travail de nettoyage de l'approvisionnement restant des mains faibles.

L'action du Spring est un signe important de force puisque l'échec de la rupture nous donne une plus grande confiance lorsqu'il s'agit de prendre des mesures à une date ultérieure.

Le Ordinary Shakeout

Le Spring et le Terminal Shakeout sont deux événements similaires qui se produisent au cours de l'élaboration d'une plage d'accumulation. Mais il existe une autre variante, le Ordinary Shakeout, qui est défini comme une forte poussée baissière sans préparation préalable approfondie qui se produit pendant le développement d'une tendance à la hausse (réaccumulation). C'est la principale différence: l'emplacement.

Le Ordinary Shakeout se caractérise par de larges fourchettes de prix et une augmentation de volume. Cependant, le volume peut être élevé, moyen ou faible.

Le test du Spring

A l'exception du Spring n° 3, dans les autres variantes, il est nécessaire que l'événement soit testé puisque l'offre actuelle a été observée et que le résultat positif n'est pas garanti.

Soyez très prudent si le processus de test n'a pas eu lieu, car il pourrait avoir lieu à une date ultérieure. Pour que l'essai soit couronné de succès, il doit être développé avec un rétrécissement des intervalles, une diminution du volume et doit être maintenu au-dessus du niveau du Spring/Shakeout. Tout cela indiquerait un épuisement de l'offre et suggère que le prix est prêt à amorcer le mouvement haussier avec une relative facilité, ce qui représente un bon signal d'achat.

Si le test ne répond pas à ces caractéristiques, il est considéré comme un test de mauvaise qualité et suggère que d'autres tests à une date ultérieure car un Spring avec un volume important doit être testé avec succès avant que le mouvement haussier puisse commencer.

Nous devons nous entraîner à anticiper l'issue possible de l'événement et être prêts à agir en notre nom rapidement et de manière décisive.

UpThrust After Distribution (UTAD)

Un Upthrust After Distribution est la secousse haussier qui se produit lors d'un test de Phase C dans les plages de distribution et de redistribution.

Il s'agit d'un mouvement à la hausse qui vise à tester la capacité des acheteurs à faire monter les prix en atteignant une zone clé, telle qu'une rupture par rapport aux sommets précédents.

Théoriquement, il s'agit d'un Upthrust (UT), mais lorsqu'il se produit en Phase C, il est appelé UTAD, qu'il y ait eu ou non des Upthrusts précédents en Phase B, car un processus de distribution antérieur a déjà eu lieu.

Dans cette action, le volume qui sera observé sera modéré ou fort, ce qui témoigne du nombre d'ordres qui seront passés dans cette zone clé.

El Upthrust After Distribution mineure

Comme avec le Spring mineure moindre, c'est une secousse haussière qui se produit dans la structure.

Cette secousse atteindra des sommets antérieurs et bien que l'idéal soit d'attendre que le piège se produise aux limites totales de la structure, en réalité ce type de secousse mineure dénote un plus grand contrôle de la part des vendeurs car ils n'ont pas laissé le prix augmenter davantage et ont semblé vendre de façon agressive sur ces sommets précédents.

S'il est vrai que l'UTAD n'est que l'événement secouant des maximums de la structure, il est plus intéressant de penser en termes fonctionnels et bien que ce mouvement n'ait pas atteint ces maximums totaux, il est encore un secouage aux maximums locaux. C'est pourquoi je considère qu'il est intéressant d'étiqueter cet événement comme un UTAD mineur, bien que la méthodologie puisse simplement le traiter comme un Last Point of Supply (LPSY).

Le test de Upthrust After Distribution

Bien que cela puisse arriver, un Secondary Test n'apparaît pas toujours après l'UTAD. Ceci est dû à la grande quantité d'offre entrant sur le marché, ce qui provoque le mouvement baissier immédiat sous la forme d'un Sign of Weakness.

Comme pour le Spring, il est généralement préférable que le test ait lieu. Le fait que le test n'apparaisse pas peut signifier la perte d'une opportunité, mais l'attendre vous aidera à éviter de prendre une mauvaise position courte possible sur une action qui est en fait une véritable rupture haussière (JAC/MSOS).

S'il y a un test, il devrait dénoter moins d'enthousiasme que celui de l'UTAD. Cela se traduit généralement par un arrêt du mouvement en dessous du niveau UTAD et une réduction des fourchettes de prix et de volumes, ce qui indique un épuisement des acheteurs et confirme le scénario de distribution. Sur le plafond de cette montée on peut prendre des positions de vente.

Si le test ne reste pas en dessous du niveau qui établit le maximum de l'UTAD ou si le volume est plus grand, il faut douter de la secousse même si le prix vient faire des maximums inférieurs. Le plus judicieux est d'attendre un signal supplémentaire avant de vendre (nouveaux secousses et tests successifs réussis).

Terminal Upthrust

Ça ressemble à un Terminal Shakeout. Il a les mêmes caractéristiques qu'un Upthrust normal, mais son champ d'action est généralement plus sévère. Le volume peut être extrêmement élevé ou la pénétration inhabituellement importante. Malgré tout, le résultat est le même. Dans un court laps de temps, le prix revient dans la fourchette, ce qui indique une forte pression à la baisse.

Ordinary Upthrust

Comme le Ordinary Shakeout, c'est un secousse avec peu de préparation pendant le développement du mouvement de tendance à la baisse.

C'est une opportunité très intéressante d'aller en short puisque nous opérerions en faveur de la dernière distribution.

Chapitre 19 - Événement nº6: Rupture

Après l'événement d'essai de Phase C (secousse ou LPS), le prix développera un mouvement de tendance dans la direction de la moindre résistance.

Les grands professionnels ont déjà absorbé tout le stock dont ils ont besoin pour leurs positions et ont vérifié (par la secousse et le test) qu'ils ne trouveront pas beaucoup de résistance dans l'avance ultérieure du prix en leur faveur.

Le marché est déséquilibré, ce qui provoque un fort mouvement qui brise la structure en initiant le développement de la cause qui a été construite précédemment.

Ce mouvement de percée en soi n'est pas une occasion de faire du commerce; il nous avertit seulement d'une occasion possible dans un très proche avenir. Cette opportunité se trouve dans l'action immédiate, dans le test de confirmation.

Change of Character

Il s'agit du deuxième Change of Character (ChoCh) dans la structure. Rappelons que le premier se produit avec l'événement de réaction n° 2, dans lequel le marché passe d'un état de tendance à un contexte de fourchette.

A cette occasion, cette nouvelle ChoCh change le contexte du marché en mettant fin à la latéralisation du prix et en donnant le départ à une nouvelle phase tendancielle.

ChoCh n'est pas seulement un mouvement fort, il est composé de deux événements: un mouvement fort et un léger recul. Cet ensemble forme le ChoCh. Le changement de caractère est identifié depuis l'origine de la Phase C jusqu'à la fin de la Phase D.

Comment il apparaît sur le graphique

Nous nous trouvons dans un environnement de vitesse, ce qui fait que ce mouvement se développe au moyen de bougies dans lesquelles on observe une augmentation relative dans les gammes de prix ainsi qu'une augmentation du volume.

Ce mouvement brisera avec fluidité les niveaux antérieurs de liquidité, ce qui dénote une forte dynamique. C'est la représentation du déséquilibre du marché et de l'agressivité des traders.

La rupture sans volume

En général, les ruptures devraient se produire avec l'augmentation du volume, bien qu'il soit vrai que parfois nous pourrions voir de tels stocks sans une augmentation de volume particulièrement élevée. Cela donne à penser que le stock qui reste disponible est essentiellement faible et que, par conséquent, les opérateurs en charge du contrôle n'auront pas à faire d'effort particulier pour déplacer facilement le prix.

Pour l'exemple de la cassure haussière, si nous voyons qu'elle se produit avec des bougies de gamme étroite et un volume au milieu, en principe nous devrions nous méfier de son intentionnalité; mais ce qui peut arriver est qu'il y a très peu d'enchères flottantes, c'est-à-dire, il y a très peu de traders prêts à vendre. Ainsi, l'absence de vendeurs associée à une agressivité modérée de la part des acheteurs peut conduire à une telle rupture à la hausse sans volume relativement élevé.

Clés de l'événement de rupture

C'est un moment clé car nous pourrions être confrontés à un événement potentiel de secousses, il est donc essentiel de faire une évaluation judicieuse de l'action prix et du volume après la pause. Pour ce faire, nous pouvons nous aider de quelques indices:

Ne pas réintégrer immédiatement le fourchete

C'est le signe le plus fiable de l'intentionnalité. Nous allons chercher une rupture efficace qui parvient à rester hors de portée et échoue dans ses tentatives de réintroduction dans la zone d'équilibre.

En plus d'observer que le mouvement s'accompagne d'une augmentation des fourchettes de prix et de volume et qu'il brise les zones de contrôle antérieures (sommets et creux antérieurs et Creek mineur), l'indication la plus puissante pour évaluer le bris comme authentique est que le prix arrive à rester hors de la fourchette.

Elle indique qu'il n'y a plus d'intérêt à des prix plus bas et confirme que le mouvement est soutenu par les grands opérateurs.

Représentation du manque d'intérêt

Une autre indication qui renforcerait l'efficacité de la rupture serait d'observer par la suite des bougies non intentionnelles: une gamme étroite, entrelacées et avec un volume plus petit que celui observé sur le mouvement de rupture.

Distance de la rupture

Par contre, la distance parcourue par le prix pourrait être une autre indication à considérer. Bien qu'il n'y ait pas de distance prédéfinie, cette distance doit être évidente. En d'autres termes, la rupture qui parvient à s'éloigner de quelques points de la structure nous donne plus de confiance.

La casse n'offre pas d'opportunité

Sur le plan opérationnel, cette action ne représente pas une opportunité opérationnelle. C'est principalement parce qu'il s'agit d'un domaine délicat où un grand nombre d'ordres croisés auront lieu et que cela pourrait changer le contrôle du marché.

Ce qui à première vue semble être une rupture efficace pourrait se transformer en une secousse. Et c'est pourquoi il est plus pratique d'attendre le test suivant pour confirmer définitivement l'action.

Malgré cela, il n'est évidemment pas garanti que l'opération sera couronnée de succès. Le marché est un environnement d'incertitude constante et totalement hors de notre contrôle. En tant qu'opérateurs discrétionnaires, nous ne pouvons qu'ajouter des signes qui favorisent le contrôle d'un côté ou de l'autre pour essayer de nous positionner. En fin de compte, c'est une question de probabilités.

Sign of Strength

Le Sign of Strength (SOS) est un mouvement ascendant qui prend naissance dans la phase C (Spring ou LPS) et finit par produire la rupture de la partie haute de la fourchette (JAC - Jump Across the Creek).

Tout ceci génère le changement de caractère avant le début du mouvement haussier hors de la fourchette. Elle est suivie d'une régression vers le Creek brisé pour générer l'action BackUp (BU) ou BUEC (BackUp to the Edge of the Creek). S'il ne parvient pas à rester au-dessus de cette zone et à rentrer dans la portée, l'événement sera un Upthrust (UT).

Une grande démonstration de force, ce qui dénote l'urgence pour les institutions d'y entrer. Ils sont très optimistes et achètent agressivement.

Pour apprécier que nous pouvons vraiment être devant un SOS, nous voulons voir que le mouvement haussier a une facilité de mouvement et qu'il atteint le point médian de la fourchette. De plus, toute régression devrait maintenant demeurer au-dessus du minimum printanier pour montrer sa force.

Minor SOS

Dans le cas où le mouvement ascendant ne parviendrait pas à briser la structure, ce mouvement serait qualifié de minor Sign Of Strength (mSOS).

Si au cours de la Phase B, nous observons un mouvement ayant des caractéristiques SOS, nous pouvons également qualifier cet événement de SOS mineur.

Sign Of Strength Bar

Il s'agit d'une barre haussière avec une large fourchette, fermant à des sommets et augmentant le volume, bien qu'il pourrait également s'agir d'un écart haussier.

Il indique la présence d'une forte demande de qualité. C'est le point d'achat institutionnel.

Il pourrait être utilisé comme déclencheur d'entrée. Si dans la zone opératoire (après une secousse, après une pause et dans la tendance) nous observons une barre de force (SOS Bar), c'est le signe définitif que les grands professionnels soutiennent le mouvement ascendant et cela nous donne une bonne occasion de nous joindre longtemps.

Sign of Weakness

Le Major Sign of Weakness (MSOW) est un mouvement baissier fort dont l'origine se situe au maximum de la Phase C (UTAD ou LPSY) et provoque la rupture de la partie inférieure de la fourchette (ICE) pour entamer une nouvelle tendance baissière.

Il pourrait s'agir d'une deuxième, d'une troisième ou d'une quatrième tentative pour briser la ICE, et c'est la plus réussie.

Pour évaluer la présence de l'EDT, nous voulons voir que le mouvement baissier se déplace facilement, couvrant une distance relativement longue et atteignant au moins la moitié de la structure. De plus, aucune régression ne devrait atteindre le maximum fixé par l'UTAD.

minor SOW

Si, après l'événement d'essai de la Phase C, ce mouvement de faiblesse n'est pas en mesure de briser la structure, nous l'étiquetons comme minor Sign of Weakness (mSOW). C'est un signe de faiblesse mineure.

Nous pourrions également étiqueter comme tel tout mouvement qui, au cours du développement de la Phase B, répond à ces caractéristiques en termes de prix et de volume.

Sign Of Weakness Bar

Visuellement, il est considéré comme une barre baissière avec une augmentation relative des prix et des volumes et sa fermeture à des niveaux bas dans la fourchette des bougies, bien qu'il puisse également être identifié par un écart baissier.

Il signale l'agressivité des vendeurs et est donc un point de vente professionnel.

L'utilisation principale que nous pouvons lui donner est comme déclencheur d'entrée pour les opérations de vente. Si dans la zone opérationnelle (après un shake, après une pause et en tendance) on observe une barre de faiblesse (SOW Bar), c'est le signal définitif que les grands professionnels soutiennent le mouvement à la baisse et cela nous donne une bonne opportunité de vendre à découvert.

Chapitre 20 - Evénement 7: Confirmation

Lorsque l'événement de rupture apparaît, il n'est que "potentiel" puisque la confirmation provient de votre test. Comme pour les secousses, les signes de force (Sign of Strength) ou de faiblesse (Sign Of Weakness) doivent être testés.

Si nous réussissons un test, nous sommes maintenant en mesure d'étiqueter le coup précédent avec plus de confiance et ce dernier, votre test, est l'événement de confirmation. En d'autres termes, le test confirmera si nous sommes confrontés ou non à un véritable mouvement d'intentionnalité.

Sur le plan de la méthodologie, tout comme le mouvement haussier de la cassure est étiqueté Sign of Strength (SOS) ou Jump Across the Creek (JAC), le mouvement de régression qui confirme la rupture est étiqueté Last Point of Support (LPS) ou Back Up to the Edge of the Creek (BUEC).

Pour l'exemple de la basse, la rupture telle que nous la connaissons provoque un signe de faiblesse (Sign of Weakness - SOW) et le mouvement en arrière qui confirmerait qu'elle est appelée Last Point of Supply (LPSY) ou Fall Through the Ice (FTI), bien que ce dernier terme soit moins bien connu. On se souvient que la glace est la zone de soutien dans les structures et ce terme vient d'une analogie similaire à celle du Creek.

Mais comment savoir si nous pouvons attendre l'événement de confirmation ? De toute évidence, on ne peut pas savoir. Il s'agit d'ajouter des indices qui augmentent la probabilité qu'un scénario se produise plutôt que l'inverse. Dans ce cas, pour attendre le test de confirmation, nous voulons d'abord voir que le prix effectue un mouvement impulsif, qui se traduit par une expansion des fourchettes de prix et une augmentation du volume échangé. A ce stade, notre principal scénario devrait être d'attendre qu'un mouvement inverse se produise pour rechercher une opportunité de trading.

Comment la confirmation apparaît sur le graphique

Comme nous l'avons déjà mentionné, c'est le moment le plus délicat car il s'agit d'examiner si nous sommes confrontés à un événement potentiel de rupture ou de secousse.

Il est recommandé de revenir à la section du chapitre précédent où les clés de l'événement de rupture sont commentées. Dans cette action de confirmation, nous cherchons à réaliser exactement ce qui y est exposé:

- Que le marché parcourt une distance importante dans le mouvement de rupture.

- Laissez le mouvement d'essai se faire avec des bougies à faible volume, entrelacées et à faible portée.

- Que le prix n'entre pas à nouveau dans la fourchette.

Comme nous l'avons vu, le mouvement de percée nous rendra plus confiants s'il s'accompagne d'une augmentation des fourchettes de prix et du volume; de même, nous voulons que le mouvement inverse qui va tester la structure brisée s'accompagne d'une diminution des fourchettes de prix et du volume en termes comparatifs.

C'est l'action naturelle de tous les mouvements qui constituent une tendance: les mouvements impulsifs qui font preuve d'intentionnalité et les mouvements correctifs qui dénotent un manque d'intérêt.

Signal d'avertissement après rupture

S'il y a un volume relativement élevé dans le test de confirmation, il vaut mieux procéder avec prudence, car ce volume indique qu'il y a un intérêt latent dans cette direction.

Et comme nous le savons, le grand négociant n'entreprendra pas le mouvement attendu tant qu'il ne se sera pas assuré que la route est libre de toute résistance. Par conséquent, nous devrions attendre que des tests successifs soient mis au point dans la région.

Un mouvement correctif avec de larges fourchettes de prix et un volume élevé annule la probabilité que le premier mouvement soit une rupture et le plus probable à ce stade est que le prix reviendra dans la fourchette, laissant la rupture potentielle finalement comme un secousse.

Opportunité de trading

Cet événement de confirmation apparaît dans un emplacement idéal pour entrer sur le marché ou pour compléter une position ouverte.

A l'origine, c'était la position privilégiée de Richard Wyckoff pour entrer sur le marché parce qu'en notre faveur, nous avons identifié toutes les actions de prix à notre gauche où nous pouvons voir l'effort des professionnels pour réaliser une campagne d'accumulation ou de distribution et nous offre donc une opportunité avec un risque relativement moindre.

Pour acheter, une bonne option serait d'attendre qu'une bougie de forteresse (SOSbar) apparaisse et de placer un ordre d'entrée sur le marché, ou un ordre stop à la rupture de la bougie, ou même un ordre d'achat limité à un certain niveau en attendant que le prix y revienne. Placez ou déplacez le stop loss de toute la position sous le Last Point of Support et la ligne de résistance (Creek) est cassée.

Pour vendre, attendez qu'une bonne bougie de faiblesse (SOWbar) apparaisse et entrez sur le marché en utilisant l'ordre qui convient le mieux à votre personnalité de trader. Placez ou déplacez le stop loss sur le Last Point of Supply et la ligne de support (Ice) est cassée.

Quantifier le déclencheur d'entrée

Malheureusement, toutes les approches discrétionnaires présentent, de par leur nature même, un grand inconvénient en raison de la subjectivité requise pour effectuer des analyses et présenter des scénarios.

Cette subjectivité est la raison pour laquelle les méthodes ayant une logique sous-jacente réelle comme la méthodologie Wyckoff ne sont pas nécessairement gagnantes entre les mains de tous les opérateurs.

Comme vous l'avez peut-être lu ailleurs, la participation humaine à une stratégie commerciale est considérée comme le maillon faible, et cela est évidemment dû à la partie émotionnelle qui nous gouverne.

Pour atténuer ce risque, beaucoup recommandent d'essayer d'objectiver autant que possible notre stratégie de trading. Mais ce n'est pas une tâche simple, encore moins pour les traders de Wyckoff. Il y a tellement d'éléments à prendre en compte lors de l'examen de scénarios qu'il semble impossible de créer une stratégie avec des règles 100% objectives qui fonctionne toujours de la même manière.

Une solution qui est entre nos mains est d'essayer de quantifier le déclencheur que nous allons utiliser pour entrer sur le marché. Il s'agit sans aucun doute d'une mesure simple qui peut nous aider à intégrer une certaine objectivité dans notre stratégie.

Si vous négociez uniquement à l'aide de barres ou de bougies, vous voudrez peut-être quantifier ce qui se passe lorsqu'une certaine tendance de prix apparaît. Par exemple, pour acheter, nous pourrions quantifier un simple changement de prix composé d'un chandelier baissier suivi d'un chandelier haussier. Et à partir de là, on peut compliquer les choses autant qu'on veut. On peut ajouter d'autres variables telles qu'une certaine moyenne mobile en dessous, que la deuxième bougie haussière est supérieure à un nombre de pips, qu'un ordre stop d'achat est utilisé à la rupture de la bougie, etc.

Si vous négociez également à l'aide d'outils basés sur le volume, vous pouvez ajouter d'autres variables telles que le prix au-dessus du POC (Point of Control), VAH (Value Area High), VAL (Value Area Low) ou VWAP (Volume Weighted Average Price); ou que la bougie du taureau est également accompagnée par une augmentation significative du Delta (différence entre le BID et ASK).

Les options sont infinies, des plus simples aux plus complexes; la seule limite est notre créativité. Mais c'est un travail ardu car si vous ne savez pas le faire par code (programmation d'un robot), vous devrez le faire à la main et cela prendra beaucoup de temps. De plus, lors de la réalisation d'un Backtest, vous devez prendre en compte d'autres aspects tels que la qualité des données, les frais de commissions (spreads, commissions, swap), les problèmes de latence (slippage), ainsi que d'autres points concernant l'optimisation des stratégies.

Last Point of Support

Le Last Point of Support (LPS) est l'action immédiate qui précède un Sign of Strength (SOS). Il s'agit d'une tentative de la part des vendeurs de pousser le prix à la baisse, mais elle échoue lorsque les acheteurs apparaissent agressivement, ce qui donne lieu à un nouvel élan haussier.

En se basant sur le mouvement qui précède le Last Point of Support, nous pouvons en trouver différents types:

- Last Point of Support après le secousse. Dans le cas où le prix viendrait du développement d'un Spring/Shakeout, le Last Point of Support serait le test de ces deux événements.

- Last Point of Supportdans la plage. Si le prix provient du développement d'un Sign of Strength, le Last Point of Support apparaîtra dans le retournement baissier.

- Last Point of Supporthors de portée. Ici nous avons d'une part le mouvement de test après la pause (l'événement de confirmation, le Back Up to the Edge of the Creek); et d'autre part tous les revers que nous avons trouvés pendant la phase haussière hors de portée.

Comme nous savons que le marché évolue par vagues, après l'impulsion haussière (Sign of Strength) nous attendons une rétrocession baissière (Last Point of Support). Ce retracement est le dernier point de soutien de la demande. C'est un point de prix où les acheteurs semblent arrêter la chute, générant un minimum plus élevé. Ce minimum plus élevé est un arrêt précédent avant de commencer avec un nouveau mouvement impulsif ascendant.

De nombreux traders guidés par leur manque de compréhension achèteront pendant le développement du signal de force (SOS). Mais cette action n'est pas correcte, il est préférable d'attendre la prochaine réaction (LPS) à ce moment-là pour commencer à chercher un déclencheur pour entrer sur le marché.

Parfois, le Last Point of Support se produira au même niveau de prix sur lequel le Preliminary Support est apparu parce que c'est là que les grands opérateurs ont commencé à acheter l'actif.

Last Point of Supply

Le Last Point of Supply (LPSY) est l'action immédiate qui précède un Sign of Weakness (SOW). Il s'agit d'une tentative d'augmenter le prix, mais elle est bloquée par les gros vendeurs, qui sont déjà positionnés à découvert et apparaissent à nouveau pour protéger leurs positions.

En se basant sur le mouvement qui précède le Last Point of Supply, on peut en trouver différents types:

- Last Point of Supply après agitation. Si le prix provient du développement d'un Uptrust After Distribution, le Last Point of Supply sera votre test.

- Last Point of Supply dans la plage. Si le prix provient du développement d'un Sign of Weakness, le Last Point of Supply apparaîtra lors de la retraite haussière.

- Last Point of Supply hors de portée. Nous avons ici d'une part le mouvement de test après la pause (l'événement de confirmation, la Fall Through the Ice); et d'autre part tous les revers que nous avons trouvés pendant la phase de baisse de la tendance hors de portée.

Après avoir brisé la Ice (support) avec un signe de faiblesse (Sign Of Weakness), nous voulons voir un mouvement à la hausse avec des fourchettes de prix étroites, ce qui dénoterait la difficulté du marché à continuer à monter. De préférence, nous nous attendons à ce que le volume soit faible, ce qui indique un manque d'intérêt de la part des acheteurs; mais nous devons être prudents car un volume élevé pourrait signaler une augmentation de l'intérêt de vente en court-circuitant la zone.

Les Last Point of Supply sont de bons endroits pour commencer ou ajouter des positions courtes, car ce sont les dernières vagues de distribution avant qu'un nouvel élan baissier ne commence.

Le prix atteint au Last Point of Supply coïncidera parfois avec le niveau au-dessus duquel la Preliminary Supply est apparu. En effet, si la structure est distributive, c'est sur la Preliminary Supply que la distribution a initialement commencé.

Partie 6 - Les Phases

L'analyse de phase nous aide à structurer les processus d'accumulation et de distribution, en nous fournissant le contexte général du marché. Une fois le contexte général identifié, nous serons prédisposés à attendre qu'une chose se produise plutôt qu'une autre.

Le contexte est une caractéristique très importante de la méthodologie Wyckoff et lui confère un avantage important sur les autres approches d'analyse technique. Par exemple, un trader basé sur une analyse technique traditionnelle peut voir une résistance et chercher à entrer à découvert sur cette zone en s'attendant à un retournement du marché; et d'autre part, un trader de Wyckoff qui a correctement identifié les phases peut avoir établi une plus grande probabilité que le prix va effectivement casser cette résistance et peut même envisager d'acheter en attendant le début de la tendance à la hausse en dehors de cette plage.

Dans la méthodologie de Wyckoff, nous avons cinq phases: de A à E, et chacune d'elles a une fonction unique:

- Phase A. Arrêt de la tendance précédente.

- Phase B. Construction de la cause.

- Phase C. Test

- Phase D. Tendance dans la fourchette.

- Phase E. Tendance hors de la fourchette.

En analysant le prix et le volume, nous serons en mesure d'identifier correctement quand ils commencent et finissent. Il est très important que l'analyse soit correcte jusqu'à présent, car ce sera le seul moyen de tirer parti du message qui sous-tend son développement.

Les phases sont basées sur le fait que toutes les campagnes (accumulations et distributions) nécessitent un certain temps avant d'être complétées. Pendant ce temps, le prix développe les structures que nous connaissons déjà. Le pouvoir de l'analyse de phase réside dans le fait que ces structures suivent généralement des modèles répétitifs dans leur développement. Cela signifie que, si nous sommes capables d'identifier correctement ce qui se passe (accumulation ou distribution), nous serons plus près de présenter des scénarios avec une plus grande probabilité de succès.

Chapitre 21 - Phase A: Arrêt de la tendance précédente

La fonction principale de cette phase est d'arrêter le mouvement de tendance précédent et de ramener le marché à un état d'équilibre entre les forces de l'offre et de la demande, ou entre acheteurs et vendeurs. Nous passons d'un contexte de tendance à un contexte de fourchette.

La Phase A comprend les quatre premiers événements:

- Preliminary Support et Preliminary Supply

- Selling Climax et Buying Climax

- Automatic Rally et Automatic Reaction

- Secondary Test

Avant le début de cette première phase, le marché est contrôlé des deux côtés. Comme nous le savons, un contrôle des vendeurs sera représenté comme une tendance à la baisse, et un contrôle des acheteurs comme une tendance à la hausse.

Le prix peut atteindre des niveaux intéressants où le grand trader commence à voir de la valeur. En d'autres termes, ils voient un profit potentiel avec la différence qu'ils ont trouvée entre la valeur qu'ils donnent et le prix actuel. Il est temps de commencer à développer la campagne d'absorption des stocks.

Mais nous ne serons pas en mesure d'identifier ce signal d'intérêt réel avant que les premiers événements de la méthodologie n'apparaissent. L'arrêt préliminaire avec son volume de pointe nous alerte déjà d'une augmentation de la participation et d'une possible fermeture massive des positions. La chose la plus probable est que les gros traders ont commencé à entrevoir un état de surendettement dans le prix et commencent à prendre des profits.

Le Climax, qui comme nous le savons peut aussi apparaître sans volume climatique (Vendre l'Epuisement et Acheter l'Epuisement), nous identifie comme l'un des extrêmes de la structure et son action est très pertinente pour finir d'épuiser ceux qui jusque-là maintenaient le contrôle du marché.

L'apparition de la Réaction est l'un des événements les plus instructifs car elle confirme que quelque chose se passe. Le prix est venu précédemment dans une tendance prolongée et cette réaction est la première fois qu'il laisse voir avec une signification relative qu'il commence à y avoir un intérêt de l'autre côté.

Le Test met fin à cette première phase en commençant le développement de la phase B à partir de là.

Chapitre 22 - Phase B: Construction de la cause

Après l' Secondary Test, la phase B commence, dont l'intention est la construction de la cause dans le but de préparer l'effet suivant.

La Phase B consiste en des essais successifs (Secondary Test in B) qui peuvent être effectués aux extrémités supérieure et inférieure de la structure:

- Upthrust Action et Upthrust

- Secondary Test as Sign of Weakness et minor Sign Of Weakness

Pendant cette phase, le marché est en équilibre et c'est là que les grands professionnels profitent pour absorber la plupart des stocks dont ils ont besoin avant la fin de la saison.

En termes proportionnels, nous voulons que cette phase soit supérieure aux Phases A et C. Il s'agit d'une ligne directrice générale parce que, bien qu'il y ait des occasions où les phases seront d'une durée égale ou même plus courte (comme dans une action hypodermique ou un virage en V), il est très probable que nous trouverons que ce type de proportionnalité temporelle est respecté.

Si cette proportionnalité n'est pas respectée, c'est-à-dire si la Phase B a une durée plus courte que la Phase A ou C, cela dénote une urgence de la part des opérateurs qui absorbent le stock et renforce le mouvement de tendance qui s'ensuit.

Chapitre 23 - Phase C: Test

La Phase C commence avec le début du mouvement de secousse et se termine après le test de secousse.

Dans cette phase, le grand professionnel vérifie le niveau d'intérêt que le reste des participants du marché ont sur certains niveaux de prix.

Il est composé de l'événement Secousse:

- Spring/Shakeout

- UpThrust After Distribution (UTAD)

Avant de commencer le mouvement de tendance, il est très probable qu'ils développeront cette action de secousse afin de vérifier qu'il n'y a pratiquement pas de traders désireux d'entrer dans la direction opposée et que la voie de la moindre résistance est donc en leur faveur.

S'ils constatent une forte participation dans cette zone, cela signifie qu'ils n'ont pas encore absorbé tout le stock disponible et que le contrôle du marché n'est donc pas encore déséquilibré vers une des parties (acheteurs ou vendeurs).

Dans ces conditions, il est fort probable que soit les grands opérateurs abandonneront la campagne, poursuivant le prix dans ce cas dans le même sens que la tendance actuelle, soit la Phase B continuera d'être prolongée jusqu'à l'absorption complète de tout ce stock disponible, entraînant un déséquilibre en faveur des professionnels. Dans ce cas, le prix devra effectuer des tests successifs dans ce domaine jusqu'à ce que le manque d'intérêt soit vérifié.

Un aspect très important à garder à l'esprit à ce stade est que l'événement de secouage ne balaie pas nécessairement les extrémités de la structure. C'est l'idéal, car plus ce mouvement est important, plus vous aurez été en mesure de capter de liquidités et donc plus le mouvement subséquent aura d'"essence".

Mais il peut aussi arriver qu'une secousse se produise sans atteindre les extrêmes. Nous serions encore avant l'événement d'essai de la phase C et nous pourrions étiqueter cette action comme étant une action de Spring/Upthrust mineure, ou de Spring/Upthrust en fonction du Last Point of Support/Supply.

En tout cas et comme je le répète d'habitude, les étiquettes "c'est le moins". Nous devons penser en termes fonctionnels et ce qui nous intéresse vraiment, c'est de savoir ce qui se passe. Il ne nous est guère utile de savoir comment la méthodologie étiquette les actions du marché si nous ne savons pas en profondeur ce qui les sous-tend.

Chapitre 24 - Phase D: Tendance dans la fourchette

Le début de cette phase se situe après la fin du test de secousse et jusqu'à ce que l'événement de confirmation soit complètement développé.

Sans opposition à la vue, la voie de la moindre résistance est libre. Le marché est en déséquilibre et ceci est observé dans le graphique à travers le développement de l'événement Break.

La Phase D comprend les événements Rupture et Confirmation:

- Sign of Strength/Jump Across the Creek et Sign of Weakness

- Last Point of Support/Back Up to the Edge of the Creek et Last Point of Supply

Si l'analyse est correcte, après l'événement clé, le prix devrait maintenant développer un mouvement de tendance clair à l'intérieur de la fourchette avec des bougies larges et un volume accru pour provoquer la rupture effective de la structure.

La zone qui établit l'événement de Réaction (Creek ou Ice) est la dernière barrière qui doit être surmontée pour conclure qu'un côté a le contrôle final. Si le prix atteint cette zone et qu'il y a trop d'opposition (il y a encore beaucoup de traders prêts à négocier contre ce mouvement), il nous reste deux scénarios possibles.

D'une part, le prix peut retomber en développant un Last Point of Support/Supply à l'intérieur de la fourchette avant d'attaquer à nouveau cette zone (ce serait comme faire une course pour sauter la rivière); ou d'autre part, les gros traders qui ont déjà construit la campagne peuvent décider de payer le prix qu'il va leur en coûter pour traverser cette zone et commencer par là le mouvement de rupture, absorbant toutes ces commandes à un prix inférieur.

Il faudrait encore être attentif à un troisième scénario possible, qui serait que cette tentative de rupture échoue et y développe un nouveau secousse, un nouvel Test en Phase C qui provoquerait la rupture effective vers le côté opposé.

Si le prix a évolué structurellement comme prévu, cette dernière possibilité devrait être la moins probable, mais nous devons en être conscients et en tenir compte. Ce qui se passe dans ce cas, c'est simplement que des forces plus élevées ont été absorbées dans la direction opposée, développant une campagne d'absorption beaucoup plus discrète.

Nous devons garder à l'esprit que le marché est une lutte entre les grands professionnels, entre les fonds et les institutions ayant toutes sortes d'intérêts. Il est important de souligner que ce ne sont pas toutes les institutions opérant sur les marchés financiers qui font de l'argent. La vérité est qu'un grand nombre d'entre eux sont tout autant perdants que la grande majorité des détaillants. Ces institutions perdantes sont les victimes favorites des grands opérateurs car elles gèrent des montants importants de capitaux.

Si la rupture se développe relativement facilement, et que les signaux quittant le prix et le volume l'indiquent, alors nous chercherons le déroulement de l'événement de confirmation.

Pour celui-ci, comme nous l'avons déjà dit, il est essentiel que le prix perdure de l'autre côté de la structure et ne génère pas une réentrée immédiate. En outre, nous chercherons à ce que ce mouvement de test soit généré avec peu d'intérêt.

Chapitre 25 - Phase E: Tendance hors de la fourchette

Cette phase commence après l'événement de confirmation.

Si le test après la cassure s'est avéré positif et qu'aucun opérateur n'est apparu dans la direction opposée, il est certain que l'une des parties a un contrôle absolu sur le marché et que nous ne devrions donc chercher à négocier que dans cette direction.

Cette phase consiste en une succession de mouvements impulsifs et réactifs:

- Sign of Strength et Sign of Weakness

- Last Point of Support et Last Point of Supply

Le prix abandonne la structure sur laquelle la cause a été construite précédemment et commence une tendance comme un effet de la même chose. Ce fait de réussite de la rupture + confirmation est le grand avertissement que les grands professionnels sont positionnés dans cette direction.

C'est à partir de là que nous devons mettre en œuvre tous les outils d'évaluation des tendances.

Partie 7 - Commerce

Nos décisions de négociation et d'investissement seront fondées sur les trois éléments qui, à mon avis, sont les plus importants à prendre en compte dans la lecture discrétionnaire des graphiques, dans l'ordre: le contexte, les structures et les zones commerciales.

1.Le contexte

Il s'agit principalement de ce qui se trouve à gauche du graphique, à la fois dans le laps de temps où vous décidez de faire des échanges et dans un laps de temps plus long.

La règle essentielle concernant le contexte est claire: agir en faveur de la structure la plus large. Cela signifie que, comme les marchés développent de multiples structures en même temps mais dans des temporalités différentes, nous devons toujours donner la priorité au développement de la structure à plus long terme. C'est la façon la plus logique pour nous de biaiser la direction de nos opérations.

Par exemple, si nous nous trouvons après la rupture à la hausse d'une structure d'accumulation potentielle d'une durée supérieure, nous favoriserons le développement d'une structure de réaccumulation inférieure qui agira selon le CUME de la structure supérieure.

Dans cet exemple, nous voyons comment notre analyse a été biaisée (favorisant le développement d'une réaccumulation) en fonction de ce que faisait le prix jusqu'à ce qu'il atteigne ce point (la principale structure d'accumulation potentielle). C'est l'importance du contexte.

En plus de nous offrir des opportunités commerciales plus sûres, l'identification du contexte nous aide également à ne pas chercher des transactions du mauvais côté du marché.

En d'autres termes, si notre analyse structurelle nous indique que le marché pourrait s'accumuler, à partir de ce moment, nous ne chercherons plus qu'à acheter, en écartant purement et simplement les ventes.

C'est très important, car il se peut que nous ne parvenions pas à trouver notre chemin dans le mouvement ascendant actuel, mais au moins nous éviterons de nous positionner du mauvais côté du marché, qui dans cet exemple serait le côté court. Nous ne pourrons pas gagner, mais au moins nous ne perdrons pas.

2.Les structures

C'est la pierre angulaire de la méthodologie Wyckoff. Notre tâche consiste à essayer de comprendre ce qui se passe au sein des structures, qui prend le contrôle entre les acheteurs et les vendeurs.

Le seul objectif de l'internalisation de toute la théorie vue jusqu'à présent est d'arriver à ce point de l'opération pour poser des scénarios aussi solides que possible.

Nombreux sont les opérateurs qui sous-estiment l'approche de la méthodologie Wyckoff, en faisant allusion au fait qu'elle a été développée dans des conditions de marché très différentes des conditions actuelles. C'est tout à fait vrai puisque les technologies disponibles à la fin du XXe siècle, ainsi que la structure du marché lui-même, ont considérablement changé par rapport aux temps plus modernes.

Ce qui n'a pas changé, c'est qu'en fin de compte, il s'agit de l'interaction entre l'offre et la demande. Quelle que soit la source qui exécute les ordres des participants, cette interaction laisse sa marque sur le prix sous la forme de structures qui se répètent continuellement.

La logique de ces structures repose sur le fait que, pour que le prix puisse tourner, il doit être accumulé ou distribué dans un protocole qui demande du temps et qui est élaboré systématiquement. Bien que les marchés provoquent parfois des virages en V agressifs, ce n'est pas la norme et nous devrions donc nous concentrer sur le développement complet des structures.

Ce protocole suit en gros une série d'étapes (phases et événements de la méthodologie) qui nous permettent de savoir quand le prix est susceptible d'être tourné. En résumé, ces étapes sont les suivantes:

1. Arrêter la tendance précédente

2. Construire la cause

3. Évaluation du concours

4. Lancer le mouvement de tendance

5. Confirmer la directionnalité

La méthodologie Wyckoff a permis de mettre une loupe sur chacune de ces étapes et de créer une discipline dont l'objectif est d'évaluer les empreintes laissées par l'interaction de l'offre et de la demande sur le prix et le volume afin de discerner où le contrôle du marché est le plus susceptible d'être déséquilibré. C'est la tâche du négociant Wyckoff.

Mais pour revenir au début, l'objectif est de poser des scénarios solides; et cela sera impossible si nous ne connaissons pas tous les éléments qui composent la méthodologie.

3. Zones commerciales

Le principe sous-jacent est la théorie des enchères et la nécessité pour le marché de faciliter les échanges. Nous en avons déjà parlé. Les grands opérateurs doivent trouver d'autres opérateurs avec lesquels ils peuvent passer des ordres à l'ouverture et à la clôture des transactions (contrepartie). C'est pourquoi ils profitent des mouvements brusques pour ouvrir des positions et les conserver jusqu'à ce qu'ils atteignent certains niveaux où ils trouveront à nouveau suffisamment de liquidités pour fermer ces positions.

L'essentiel est que ces zones commerciales agissent comme des aimants de prix car elles génèrent suffisamment d'intérêt pour que les différents opérateurs veuillent y placer leurs ordres en attente (en attirant des liquidités). Et c'est cette liquidité qui fait que le prix a tendance à leur parvenir.

Par exemple, les grands opérateurs qui ont acheté massivement sur un mouvement baissier (Spring), devront maintenir la position ouverte au moins jusqu'à ce qu'ils trouvent une autre zone de liquidité importante qui leur permette de fermer ces achats. Comme ils veulent maintenant prendre des bénéfices (positions d'achat fermées = vente), ils ont besoin d'acheteurs en volume; des négociants prêts à acheter leurs ordres de vente.

C'est pourquoi ils doivent presque obligatoirement se rendre dans ces zones/niveaux où il y a un grand nombre d'ordres en attente d'exécution (liquidité); ce qui nous permet de profiter indirectement de cette information. Plus tard, nous approfondirons certains de ces niveaux en particulier.

Chapitre 26 - Positions primaires

Dans le cadre de la méthodologie, les seuls domaines sur lesquels une éventuelle opération sera évaluée sont très bien définis: En phase C, dans la zone de secousse potentiel; en phase D, pendant le développement du mouvement tendanciel dans la gamme et dans le test après la rupture; et en phase E, en recherchant des tests en tendance ou des structures mineures en faveur de la structure majeure (contexte).

Nous allons détailler les différentes zones sur lesquelles nous allons chercher à opérer, ainsi que les différents événements qui peuvent s'y produire.

Lorsque l'on compare les avantages et les inconvénients entre les différents postes d'exploitation, l'essentiel est que plus la structure se développe, plus la confiance que nous aurons dans les opérations sera grande, mais plus le bénéfice potentiel qui en découle sera faible. Ce serait la même chose de dire que, plus vite nous recevons les signaux, plus le potentiel de déplacement est important et plus la fiabilité est faible.

Dans la Phase C

C'est la position qui nous offre le meilleur rapport Risque/Bénéfice puisque nous sommes à une extrémité de la structure et que le mouvement potentiel est relativement important.

Le point négatif de l'entrée à cet endroit est qu'il s'agit d'entrées moins précises puisque jusqu'à ce moment, le développement de la gamme a eu une durée plus courte par rapport aux deux autres positions opérationnelles.

Entrée dans la secousse

Uniquement recommandé si l'agitation est effectuée avec un volume relativement faible. Comme nous le savons, les gros volumes ont tendance à être testés pour vérifier l'engagement de ces opérateurs, il est donc plus judicieux d'attendre une nouvelle visite dans cette zone.

Dans cette optique, il ne serait pas très judicieux de se lancer directement dans un milk-shake qui s'est développé avec beaucoup de volume alors qu'ils sont les plus susceptibles de développer un tel test. Et normalement, ce test pourra nous donner un rapport Risque/Bénéfice encore meilleur.

Les secousses sont facilement identifiables car elles se produisent aux extrémités de la structure. Il ne serait pas nécessaire de suivre l'évolution de la fourchette minute par minute, il suffirait de placer quelques alertes lorsque le prix franchit ces extrêmes et nous serons prédisposés à les exploiter.

Entrée dans le test de la secousse

C'est l'un des billets préférés de tous les opérateurs Wyckoff. Après la secousse, attendez-vous à une nouvelle visite de la zone avec des fourchettes de plus en plus étroites et un volume en baisse (voir l'événement n° 4: test).

L'un des points importants de ce test est qu'il doit être conservé et ne pas constituer un nouvel extrême. En d'autres termes, pour l'exemple du test de Spring, il doit rester au-dessus du minimum établi par le Spring. Pour l'exemple du test Upthrust, il doit rester en dessous du maximum fixé par l'Upthrust.

Entrée au dernier point d'appui

Ce type d'entrée est beaucoup plus difficile à voir car on sait seulement qu'il s'agit du dernier point d'appui après la rupture effective de la structure (Structure basique d’accumulation #2)

La phase C peut être générée soit par une secousse, soit par ce dernier événement d'ancrage (LPS/LPSY). Grâce à l'action de la secousse elle-même (balayage d'une zone de liquidité antérieure en fin de structure), nous savons quand la structure se développe. Il en va tout autrement pour le dernier point d'appui, puisque nous ne pouvons pas savoir à tout moment quand cet événement peut se développer, étant dans de nombreux cas inopérant.

Dans la phase D

Si la secousse + test est réussi, nous devrions maintenant voir un signe d'intention qui conduira le prix dans la direction opposée. C'est dans ce contexte que nous allons travailler.

Afin de bénéficier de cette approche, nous avons différentes façons d'entrer sur le marché.

Entrée dans le mouvement de tendance à l'intérieur de la fourchette

Pendant le voyage du prix d'un bout à l'autre peut nous offrir différentes possibilités d'entrée.

Avec une bougie significative

L'une d'entre elles consisterait à attendre l'apparition de nouvelles bougies intentionnelles (SOS/SOW bar). C'est le signe définitif de l'intérêt professionnel. Si, au cours du développement de ce mouvement de tendance dans la gamme, nous observons de bonnes bougies de tendance, elles constituent toujours des opportunités très intéressantes pour entrer sur le marché.

Avec une structure mineure

Une autre façon d'incorporer serait de rechercher une structure mineure en faveur de la direction du secousse. Par exemple, si nous venons d'identifier un test Spring + test, nous pouvons peut-être descendre au milieu de la structure pour chercher une structure mineure de réaccumulation qui nous donnerait le déclencheur pour acheter. Dans l'exemple baissier, si nous identifions un test Upthrust + test, nous pourrions descendre dans la temporalité à partir de là et chercher des structures de redistribution mineures pour remonter dans le mouvement de tendance baissière.

Avec une petite secousse

Enfin, dans ce domaine de la structure, nous pourrions également rechercher des secousses mineures. On les appelle mineurs parce qu'ils ne se produisent pas sur toute la longueur de la structure. C'est une autre très bonne façon d'entrer au cas où vous ne voudriez pas descendre dans le temps et chercher une structure mineure. En fait, le schéma de la secousse mineur et de la structure mineure est le même, bien que la structure mineure offrirait un meilleur rapport risque/bénéfice.

Tant les structures mineures que les secousses mineurs doivent être étiquetés comme le dernier point d'appui (LPS/LPSY) car ils sont des virages en faveur du mouvement tendanciel qui se produit au sein de la structure.

Entrée dans le test de rupture (Événement de confirmation n° 7)

Comme nous l'avons vu dans le chapitre traitant de cet événement, c'était la position opérationnelle préférée de Richard Wyckoff en raison de tout ce que le graphique pouvait lui dire jusqu'alors.

Le potentiel de mise en place de la prise de bénéfices est moindre mais au contraire nous avons à gauche tout le développement de la structure, ce qui nous donne une plus grande probabilité de nous positionner aux côtés des grands professionnels et en faveur de la moindre résistance.

Dans la phase E

Après la confirmation que nous sommes confrontés à une rupture effective et au démarrage imminent du mouvement de tendance hors gamme, nous devons maintenant nous concentrer sur la recherche d'opportunités opérationnelles en faveur de l'accumulation/distribution précédente.

Ce type d'opérations est le plus "sûr" puisque nous sommes positionnés en faveur de la dernière accumulation ou distribution. Toutefois, l'inconvénient est que le chemin potentiel est plus petit, bien qu'il dépende de la quantité de cause qui a été accumulée pendant la structure.

Entrées dans le mouvement de tendance hors de la fourchette

Comme pour les opérations dans l'environnement de tendance de la phase D, nous pouvons évaluer différentes possibilités d'entrée sur le marché:

Avec une bougie significative

Parfois, le marché évolue dans un environnement très volatile et cette vitesse risque de nous laisser sans possibilité d'entrer sur le marché si nous attendons l'entrée parfaite.

Pour tenter d'atténuer cela, nous pourrions entrer en faveur du mouvement simplement après l'apparition de nouvelles bougies d'intentionnalité (SOS/SOW bar).

Il existe de nombreux signaux en faveur d'une telle évolution, de sorte qu'une nouvelle apparition de ce type de bougie indiquant une intervention professionnelle peut être l'excuse parfaite pour passer nos ordres sur le marché.

Entrée avec des structures mineures

Si la structure principale que nous avons précédemment identifiée se situe dans un délai de 4 heures ou 1 jour, il pourrait être intéressant de descendre à un délai d'1 heure ou moins pour y chercher le développement d'une structure plus petite qui nous permettrait d'intégrer en faveur du mouvement de tendance.

Cela signifie que si nous avons une macrostructure d'accumulation en dessous, la chose la plus intéressante à faire pour aller vers le mouvement ascendant serait de descendre dans la temporalité et de chercher une structure mineure de réaccumulation.

De même, si ce que le marché montre est une structure de distribution principale supérieure au prix actuel, la chose la plus recommandable à faire serait de descendre dans le temps et de chercher une structure de redistribution mineure.

L'entrée avec une secousse

Elle doit être traitée exactement de la même manière que l'entrée par à-coups de la phase C. Il s'agit du même événement, la seule différence étant le lieu où il se déroule.

La méthodologie distingue ces secousses en fonction du lieu. Lorsqu'ils se produisent au milieu du mouvement de tendance favorable, on parle de Ordinary Shakeout et de Ordinary Upthrust.

Outre la différence de localisation, ces types de secousses peuvent apparaître avec une préparation moindre de la structure de continuation (réaccumulation ou redistribution) car le marché est déjà en mouvement.

Comme nous l'avons mentionné, l'opération de la phase E serait la plus sûre entre les cotations car nous nous positionnons en faveur de la dernière accumulation ou distribution déjà confirmée. Et nous savons que tant que les premiers événements d'un arrêt de la phase A de la tendance précédente n'auront pas eu lieu, la chose la plus logique est de penser à une continuité du mouvement actuel.

Tableau récapitulatif des opportunités commerciales

Chapitre 27 - La prise de décision

Tout ce qui a été étudié jusqu'à présent a eu pour seul objectif de nous préparer à arriver dans les meilleures conditions au moment critique de chaque commerçant: la prise de décision finale.

Une fois que nous aurons identifié les domaines dans lesquels nous allons attendre le prix et les scénarios possibles que nous voulons voir avant d'agir, nous allons détailler en profondeur certains concepts plus typiques de l'opération.

L'objectif principal de l'internalisation de ce type de concept est d'incorporer une certaine objectivité dans la lecture des graphiques et, surtout, dans nos opérations.

Le concept de barre significative

Il est difficile de déterminer quand le prix fera tourner le marché à court terme. Le moyen le plus simple de le déterminer est la confirmation: la confirmation qu'un commerce a été effectué.

Il s'agit d'identifier la présence à court terme des institutions qui entrent pour forcer ce tour dans le prix. Un exemple de ce type de barre est celui présenté précédemment comme SOSbar (Sign of Strength Bar) et SOWbar (Sign of Weakness Bar)

La caractéristique d'un bar significatif est:

- Gamme relativement plus large que celle des bougies précédentes.

- Un volume opéré en fonction de cette fourchette totale, c'est-à-dire plus élevée.

- Fermez au milieu de la portée totale de la barre dans la direction du mouvement actuel.

- Pour une barre haussière significative proche de la moitié supérieure de sa fourchette.

- Pour une barre baissière significative proche de la moitié inférieure de sa fourchette.

- Engagement dans la direction du mouvement actuel.

- Pour une barre haussière significative, la clôture de la barre doit être supérieure à un certain niveau de résistance antérieur.

- Pour une barre baissière importante, la fermeture de la barre doit être inférieure à un niveau de soutien antérieur.

Une barre présentant ces caractéristiques dénote une intention et sera généralement associée à une présence institutionnelle. Puisque nous assumons une présence institutionnelle, nous nous attendons à ce que le prix continue d'évoluer dans cette direction.

Si le prix ne développe pas clairement une barre significative, nous pouvons marquer deux barres normales et construire avec elles une barre significative en utilisant les mêmes caractéristiques.

Il est fortement recommandé d'utiliser ce concept de barre significative pour essayer d'identifier les tournants du marché.

Le concept d'inversion de mouvement

Déterminer la fin d'un mouvement plus long n'est pas facile. L'objectif est d'identifier le plus tôt possible le point où le début d'un mouvement dans la direction opposée est susceptible de se produire.

La première chose à faire est d'identifier la dernière barre significative du mouvement dans lequel le prix se situe actuellement. Et supposons que cela marque le contrôle actuel du marché puisque la probabilité est que le prix continuera dans cette direction (dans la direction de celui qui a le contrôle du marché).

Autrement dit, si le prix est au milieu d'un mouvement à la hausse et au-dessus d'une barre montante significative, nous supposerons que les acheteurs ont le contrôle du marché; et inversement, si le prix est au milieu d'un mouvement à la baisse et en dessous d'une barre descendante significative, nous dirons que les vendeurs ont le contrôle du marché.

Avec l'apparition de nouvelles barres significatives en faveur du mouvement, le contrôle du marché continuera à se déplacer, en s'ancrant à ces nouvelles barres significatives.

L'essentiel est que nous déterminions que le contrôle du marché a été inversé lorsque le prix a franchi la dernière barre significative qui marque le contrôle du marché avec une autre barre significative d'intentionnalité inverse au mouvement actuel.

Pour ce faire, nous marquons les extrémités de la portée totale de cette dernière barre significative et une fermeture dans la direction opposée nous alerterait d'un éventuel renversement du mouvement:

- Pour déterminer la fin d'un mouvement à la hausse et le début éventuel d'un autre à la baisse, nous devons voir qu'une barre d'inversion à la baisse se ferme en dessous du minimum de la barre significative à la hausse qui marquait jusqu'alors le contrôle des acheteurs.

- Pour déterminer la fin d'un mouvement à la baisse et le début éventuel d'un mouvement à la hausse, nous devons voir qu'une barre d'inversion haussière se ferme au-dessus du maximum de la barre de baisse significative qui marquait jusque-là le contrôle des vendeurs.

Ce concept d'inversion des mouvements est très important car lorsque nous observons un changement de caractère, nous verrons probablement ces barres d'inversion.

Après le Selling Climax, nous verrons probablement cette barre de retournement vers le haut. Et une fois que le mouvement ascendant aura commencé, nous verrons probablement cette barre de retournement vers le bas qui nous alertera de la fin du Automatic Rally. Et ainsi de suite avec tous les événements de la gamme.

Gestion des postes

Nous allons maintenant examiner comment entrer et sortir du marché. Je recommande vivement d'envoyer les 3 ordres de position (entrée, stop loss et take profit) en même temps pour éviter d'éventuels problèmes électroniques et émotionnels plus tard.

Il se peut qu'en cas d'exécution uniquement de l'ordre d'entrée et que le prix nous soit défavorable, nous n'ayons pas la capacité émotionnelle de placer le stop loss là où il serait initialement. Nous pourrions trembler sur place ou même nous convaincre que ce premier emplacement est trop proche et que la bonne chose à faire serait de l'éloigner. Nous chercherions simplement une justification pour ne pas faire face à la réalité d'assumer une perte. Dans la plupart des cas, le résultat final sera une perte plus importante que prévu.

Nous pourrions également souffrir pendant cette période d'une sorte de problème électronique, comme une déconnexion inattendue du courtier. Cela doit être une situation très inconfortable car vous vous retrouveriez avec un poste ouvert et sans aucune protection pour celui-ci.

Pour éviter ce genre d'éventualité, il n'y a aucune raison de ne pas lancer directement les 3 commandes. Si l'analyse est précise, l'entrée, le stop loss et le take profit seront parfaitement identifiés avant l'entrée sur le marché.

Calculer la taille du poste

Une façon très utile de procéder à une bonne gestion des risques est de calculer la taille de la position en fonction de la distance entre le niveau d'entrée et le niveau de stop loss.

Je travaille en particulier avec le risque de position fixe basé sur la taille du compte. Cela signifie que pour chaque position, un pourcentage de la taille totale déposée auprès du courtier sera risqué. Il est recommandé que ce pourcentage ne dépasse pas 1 %.

Pour bien comprendre cela, la distance entre le niveau d'entrée et le niveau de stop loss déterminera le pourcentage de risque dans l'opération (par exemple, 1%). A partir de là, la distance à laquelle nous localisons le take profit déterminera le ratio R:R (Risque:Récompense) qui nous offrira cette opération.

- Un 1% d'un compte de 5000 euros équivaut à 50 euros. Si notre commerce nous offre un rapport de 1:3, avec ce type de gestion, les résultats monétaires possibles seraient: gagner 150 euros ou perdre 50 euros.

Selon le type de commerce, il n'est généralement pas recommandé de prendre des commerces qui ont un rapport R:R négatif, c'est-à-dire que le risque est plus grand que la récompense.

La question de la gestion des postes est très vaste et complexe. Je voulais seulement laisser ce petit point parce qu'il suffira pour mener à bien une opération plus solide. Je recommande de chercher d'autres lectures où cette section est plus approfondie, car elle en vaut la peine.

Entrée

Je reviens aux concepts précédemment étudiés car ils seront très importants pour notre commerce: si nous sommes après la rupture de la structure à la baisse et que le prix développe le mouvement à la hausse qui développera le test après la rupture (LPSY potentiel), l'apparition d'une aile descendante significative sur la zone appropriée (Ice) qui se ferme en dessous du minimum de la dernière aile ascendante significative pourrait nous fournir une bonne opportunité commerciale.

C'est exactement ce que nous rechercherons comme déclencheur d'entrée avant de passer des commandes. En arrière-plan, c'est l'apparition à court terme d'un fort volume (intérêt) qui provoque le développement d'une grande bougie d'intentionnalité (barre significative, SOS/SOW bar). Nous sommes au bon moment et au bon endroit.

Compte tenu de l'apparition de cet événement attendu, nous n'avons pas d'autre choix que de lancer nos ordres pour entrer sur le marché. Aujourd'hui, les plateformes nous offrent différentes façons de le faire:

- Ordres Market. Il nous permet d'entrer sur le marché de manière agressive sur le dernier prix croisé.

- Ordres Stop. Il nous permet d'entrer sur le marché de manière passive en faveur du mouvement.

- Ordres Limit. Nous permet d'entrer passivement sur le marché à contre-courant.

À ce stade, je voudrais souligner à nouveau l'importance de quantifier notre seuil d'entrée. Comme nous le voyons, il existe de nombreuses façons d'entrer sur le marché, et chacune d'entre elles aura une performance différente sur la stratégie. Je vous recommande d'acquérir les connaissances nécessaires pour effectuer un processus de backtesting robuste afin d'obtenir les statistiques qui nous fourniront des résultats objectifs. Ainsi, nous pouvons comparer les performances des différentes méthodes que nous analysons pour entrer.

Stop Loss

L'idée est de placer le Stop Loss au point où, s'il est atteint, le scénario proposé serait invalidé.

Lorsque nous plaçons le Stop Loss, nous devons tenir compte du type d'entrée auquel nous sommes confrontés. En règle générale, nous placerons le Stop Loss de l'autre côté de la direction dans laquelle la barre significative (SOS/SOWbar) s'est développée, et de l'autre côté de l'ensemble du scénario.

Pour les entrées directement dans le shake, le Stop Loss doit être situé de l'autre côté de l'extrémité:

- Au Spring, le stop loss doit être inférieur au minimum.

- Sur un Upthrust, le stop loss doit être supérieur au maximum.

Pour les entrées du test de secousse, nous avons deux endroits possibles. L'un serait de l'autre côté de la barre significative et l'autre serait à la fin de toute l'étape:

- Dans le test de Spring, le stop loss serait soit en dessous de la SOSbar, soit en dessous du ressort minimum.

- Dans le test d’Upthrust, le stop loss peut être soit au-dessus de la barre des eaux usées, soit au-dessus de la poussée maximale vers le haut.

Pour les intrants ayant une structure mineure, il est préférable de placer le stop loss à la fin de l'ensemble du scénario:

- Dans les structures de réaccumulation mineures, en dessous du minimum de la structure.

- Dans les structures de redistribution mineures, au-dessus du maximum de la structure.

Pour les entrées au test de rupture, le stop loss serait loin du niveau de rupture et de la barre significative au cas où nous l'aurions utilisé comme déclencheur d'entrée:

- Dans le test de rupture (BUEC/LPS), l'arrêt doit se situer en dessous de la SOSbar et en dessous du ruisseau rompu.

- Dans le test de rupture à la baisse (FTI/LPSY), l'arrêt doit être au-dessus de la barre SOW et au-dessus de l’Ice brisée.

Trailing Stop

Une autre façon de gérer la position est d'utiliser le trailing stop, qui consiste à changer l'emplacement du stop loss lorsque le prix évolue en notre faveur.

Bien que cela puisse être une bonne idée, je ne les utilise surtout pas car, en raison de leur nature même, ils ne laissent pas beaucoup de place à l'évolution du prix et, par conséquent, les stop loss sont facilement atteints.

En tout état de cause, il s'agit de tester et de quantifier si notre stratégie améliore ou non les performances en intégrant ce type de gestion.

Take Profit

À l'origine, la méthodologie Wyckoff utilisait des graphiques en points et en chiffres pour déterminer les objectifs de prix potentiels.

Nous comprenons que la structure du marché a aujourd'hui trop changé pour continuer à utiliser cet outil et, par conséquent, sur le plan opérationnel, il semble beaucoup plus utile d'en employer d'autres.

Sur la base de l'analyse pure de la méthodologie Wyckoff, nous énumérerons les actions possibles que nous pouvons utiliser pour en tirer profit:

- Pour la preuve de la barre climatique (Buying Climax/Selling Climax) qui montreront une grande portée, vitesse et volume. Ce serait une tentative d'anticiper l'arrêt de la tendance précédente, mais ce pourrait être un signal suffisant pour fermer la position ou du moins pour la réduire.

C'est un excellent moyen de sortir du marché lorsqu'il n'y a pas d'action sur les prix à gauche (aux extrêmes du marché).

Ce manque de référence nous rend un peu "aveugles", ce qui entraîne une certaine incapacité opérationnelle. C'est maintenant plus que jamais que nous devons savoir écouter ce que le prix et le volume nous disent.

Un volume climatique à une extrémité du marché est une raison suffisante pour abandonner la position.

- Après le développement de la phase A de l'arrêt de la tendance précédente. Le développement des quatre premiers événements qui délimitent l'apparition de la phase A sera une raison suffisante pour comprendre que la tendance précédente a pris fin et que nous devons fermer notre position.

Plus tard, la tendance pourrait reprendre dans la même direction, mais nous ne pouvons pas le savoir à ce moment-là, donc le plus judicieux serait de prendre des bénéfices.

Il est important de noter que la nouvelle structure devrait être développée dans le délai dans lequel nous avons identifié la structure précédente.

N'oubliez pas non plus de mettre en pratique les concepts de barre significative et d'inversion de mouvement pour identifier avec plus de confiance la fin de tels événements.

En plus de ces possibilités, comme nous l'avons déjà dit, nous pourrions utiliser les zones commerciales de volume pour localiser nos commandes de prise de bénéfices. Dans ce cas, nous utiliserons:

- Zones de liquidité. Il s'agit de la rotation des prix, des hauts et des bas précédents. Nous savons que dans ces zones, il y a toujours beaucoup d'ordres en attente d'être exécutés et c'est pourquoi ce sont des zones très intéressantes pour attendre que le prix arrive.

Quelques exemples sont les zones établies par les structures: les minimums du Selling Climax (dans les structures cumulatives) et de la Automatic Reaction (dans les structures distributives); et les maximums du Buying Climax et du Automatic Rally.

Un autre exemple de zones de liquidité à prendre en compte en tant qu'objectif de nos opérations sont les précédentes zones de liquidité (qui sont indépendantes des structures), tant dans notre calendrier opérationnel que dans les zones plus élevées.

La meilleure façon de tirer parti de cette lecture est d'identifier les zones de liquidité dans les délais les plus courts et de les fixer comme objectifs. À partir de là, utilisez les structures développées par le prix pour entrer sur le marché en tenant compte de ces niveaux de prix.

Nous devons tenir compte du fait que le marché est en constante évolution et continuera à générer de nouvelles rotations de prix (nouvelles zones de liquidité); nos objectifs doivent donc être adaptés à ces nouvelles informations sur le marché. Autrement dit, si nous avions initialement établi la prise de bénéfices dans une zone de liquidité éloignée, et que dans le développement du mouvement le prix génère une nouvelle zone de liquidité plus proche, il faudrait maintenant aussi en tenir compte.

- Niveaux duVolume Profile. Le Volume Profile est une discipline basée sur un outil sophistiqué qui analyse les volumes échangés par niveau de prix et identifie ceux qui ont généré le plus et le moins d'intérêt. Il existe différents types de profils (session, gamme et composite) ainsi que différents niveaux, les plus importants étant

- VPOC. Volume Point Of Control. Détermine le niveau le plus échangé du profil et donc identifie le prix avec une plus grande acceptation par les acheteurs et les vendeurs. La logique qui sous-tend ce niveau de volume est que, comme il a été auparavant un niveau où tant les acheteurs que les vendeurs étaient à l'aise pour passer leurs contrats, il est très probable qu'à l'avenir il continuera à avoir la même perception pour tous les participants, ce qui provoquera un certain magnétisme à son égard.

Il sera donc conseillé d'avoir bien identifié les VPOC des sessions précédentes, celui de la session en cours, ainsi que les VPOC naked (anciens VPOC qui n'ont pas été testés à nouveau).

- VWAP. Volume Weighted Average Price. Détermine le prix moyen pondéré en fonction du volume auquel un titre a été négocié pendant la période sélectionnée. Le fait d'être un niveau de référence pour les opérateurs institutionnels signifie qu'il y a toujours un grand nombre d'ordres en attente, et nous savons déjà que ces ordres agissent comme un aimant à prix.

Vous pouvez sélectionner le VWAP de la période qui convient le mieux à nos opérations. En général, la session VWAP sera plus utile pour les traders intrajournaliers; les niveaux de référence les plus élevés étant les VWAP hebdomadaires et mensuels.

Dans le Volume Profile, il existe d'autres niveaux qui pourraient être pris en compte pour l'analyse, comme les nœuds de volume (High et Low Volume Node) et les zones de valeur (Value Area High et Low); mais les niveaux mentionnés ci-dessus sont sans aucun doute les plus intéressants pour l'agent. En tout cas, je recommande l'étude approfondie de cette discipline car elle est l'un des meilleurs outils pour améliorer l'analyse discrétionnaire.

Il est également important de noter qu'il n'est pas seulement recommandé de prendre en compte ces zones commerciales en volume pour la prise de bénéfices. Comme ils sont si pertinents dans le cadre de l'opération actuelle, le plus judicieux est de les identifier à tout moment et de pouvoir en tirer parti également pour l'entrée sur le marché et pour la localisation du stop loss.

Une confluence de niveaux qui ajouterait de la solidité au scénario serait, par exemple, d'aller court dans un LPSY potentiel (après l'éclatement baissier de la structure) et que sur la zone (contexte) appropriée se développe notre bougie de déclenchement (SOWbar) dont la portée atteint dans sa partie supérieure un certain niveau de volume (VPOC/VWAP) dénotant un refus de continuer à monter. Vous pourriez entrer à la fin du développement de cette importante aile descendante et placer le stop loss au-dessus de la SOWbar, au-dessus de la glace brisée et au-dessus du niveau du volume rejeté. Comme objectif, nous pourrions rechercher certaines des possibilités proposées ci-dessus.

Partie 8 - Études de cas

Une fois l'aspect théorique de la méthodologie abordé, nous passerons à l'analyse de quelques exemples réels.

Les structures de base étudiées servent de référence pour savoir approximativement ce que l'on peut attendre du prix ; mais le marché, de par sa nature même, doit évoluer avec une certaine liberté. C'est là un autre des points forts de la méthodologie par rapport aux autres approches, à savoir qu'elle combine la rigidité que les événements et les phases apportent avec la flexibilité requise par l'interaction continue entre l'offre et la demande.

Le point à souligner est que, bien que dans le marché réel nous allons voir de nombreuses structures qui sont pratiquement les mêmes que les exemples théoriques, cette interaction entre les acheteurs et les vendeurs va rendre chaque structure unique. Il est pratiquement impossible de développer deux structures identiques, car il faudrait pour cela que les mêmes opérateurs qui ont développé les deux structures soient présents sur le marché en même temps et qu'ils agissent de la même manière. Mission impossible.

Au cas où il subsisterait un doute à ce sujet, dire que la méthodologie Wyckoff ne consiste pas seulement à identifier correctement l'occurrence des événements. L'étude de toute la partie théorique est une condition indispensable pour consolider les bases afin de développer des analyses judicieuses et des propositions de scénarios ; mais la démarche va beaucoup plus loin. Dans l'opération réelle, nous trouverons des exemples de structures et de mouvements inhabituels qu'il faudra savoir interpréter correctement ; et c'est qu'à mesure que vous avancerez, vous aurez de moins en moins besoin, par exemple, d'étiqueter toutes et chacune des actions puisque son identification sera instantanée.

Si, par exemple, nous voyons un graphique comme le suivant, où il semble difficile d'étiqueter correctement la structure, ce n'est pas ce qui est pertinent ; ce qui est pertinent, c'est, si nous parvenons à ouvrir ce graphique au point que je signale, d'avoir une capacité suffisante pour interpréter cette fluctuation comme une structure d'accumulation et de pouvoir rechercher l'incorporation en longueur.

C'est là que réside le véritable avantage de la méthodologie Wyckoff ; elle nous enseigne une façon de lire le marché d'un point de vue aussi objectif que possible. Il ne s'agit donc pas d'identifier les structures, les événements et les phases au millimètre près comme si nous étions des robots.

Ci-dessous, nous verrons des exemples dans différents actifs et délais. Il est important de noter que lorsque nous analysons les actifs, nous devons le faire sur un marché centralisé afin que les données sur les volumes soient aussi authentiques que possible. Pour les analyses, j'ai utilisé la plateforme TradingView.

Indice S&P500 ($ES)

Sur le graphique hebdomadaire, nous voyons une structure de réaccumulation classique avec un choc.

C'est un très bon exemple pour voir la représentation visuelle de ce qu'est l' Buying Exhaustion. Nous voyons comment le mouvement ascendant s'achève sans qu'il y ait un pic de volume qui permettrait d'identifier l'événement climatique. Avec l’Automatic Reaction et le test secondaire, l'arrêt de la Phase A serait terminé.

Au cours de la Phase B, nous constatons déjà une certaine force de fond dans le développement de ce test au maximum (Upthrust Action). Action qui donne lieu à l'événement test de la Phase C (Shakeout) avec un volume relativement élevé. Dans cette première partie de la Phase B, nous pouvons voir comment le volume en général diminue, signe qu'il y a une absorption du stock par les acheteurs.

La réaction à la hausse est incontestable et laisse un nouveau test au maximum qui ne produit pas la rupture effective de la structure (minor Sign of Strength). Un petit mouvement vers le bas est nécessaire (Last Point of Support) avant de faire face à une nouvelle tentative de rupture vers le haut. A cette deuxième occasion, ils parviennent à la développer (Major Sign of Strength) et le test qui s'ensuit (Last Point of Support) confirme que nous sommes bien face à une réaccumulation.

Il est très intéressant de voir comment le prix a amorcé le mouvement de tendance hors de la fourchette dans la Phase E avec une diminution du volume. Cela pourrait suggérer une sorte d'anomalie/divergence, mais le raisonnement offre/demande est clair : en raison de l'absence d'offre (il y a peu de négociants disposés à vendre), avec une très faible demande, les acheteurs sont en mesure de faire monter le prix.

Livre/Dollar ($6B)

Une autre structure d'réaccumulation sur le graphique de 8 heures et sans secousse. Comme nous l'avons déjà mentionné, ces derniers sont difficiles à négocier car nous nous attendons presque toujours à ce qu'il y ait au moins une petite secousse de l'intérieur de la structure.

Nous voyons un autre exemple d'Buying Exhaustion après l'apparition d'un fort volume sur la Preliminary Supply. C'est l'une des raisons pour lesquelles un tel épuisement apparaît ; et c'est que si auparavant les positions ont été liquidées de manière agressive, avec peu de volume ce tour se fera en maximums.

Depuis le pic de volume du PSY, nous constatons une diminution du volume jusqu'au début du mouvement de tendance dans la fourchette après le Last Point of Support, ce qui suggère une absorption. Très visuel aussi, la façon dont le volume échangé dans les vagues à la baisse diminue, ce qui dénote une perte de l'élan de vente.

Déjà en Phase D, nous constatons une augmentation du volume et à nouveau très visuellement la montée des vagues de Weis indiquant ce déséquilibre en faveur des acheteurs. Nous sommes passés d'une prédominance de vagues baissières à cette apparence de vagues haussières.

Un détail important est l'incorporation du profil de volume de la structure (volume horizontal qui est ancré à droite du graphique) et la façon dont le VPOC de la structure (le niveau de volume le plus échangé) sert de support pour donner naissance au LPS.

Après l'événement Jump Across the Creek, le prix développe un système de réaccumulation mineur basé sur la confirmation (Back Up to the Edge of the Creek) avec une nette diminution du volume, ce qui suggère un manque d'intérêt de la part des vendeurs.

Dans ce graphique, nous observons un autre élément très intéressant et c'est que les grands opérateurs qui achetaient pendant le développement de cette structure ont profité d'un événement fondamental (dans ce cas les négociations pour le BREXIT) pour développer un énorme écart haussier comme effet de toute cette cause. Ce n'est pas une coïncidence et vous pourrez le constater en d'autres occasions.

Euro/Dollar ($6E)

Schéma de distribution de base sans secousses. Nous voyons ici un exemple clair de l'importance du contexte, dans lequel les petites structures s'intègrent dans les grandes.

Après la Phase A qui arrête le mouvement de tendance à la hausse, le prix commence la Phase B au cours de laquelle une structure plus petite se développe à l'intérieur de celui-ci. Les événements d'une structure distributive sont clairement identifiés et la façon dont l'minor UTAD (secousse vers des sommets relatifs dans la fourchette) donne lieu à un mouvement de tendance à la baisse des structures mineures et majeures.

Nous voyons comment le VPOC du profil de la structure agit comme une résistance dans le développement de cette UTAD mineure, bloquant de nouvelles hausses de prix.

Après le Major Sign of Weakness, un bref retournement à la hausse (Last Point of Supply) sert de test de confirmation de la distribution et donne lieu à la Phase E où le prix développe rapidement le mouvement de baisse hors de la fourchette.

Lors de la création de la structure, le volume global reste relativement élevé, trace des plages de distribution. En outre, les vagues de Weis montrent la perte d'élan dans le mouvement ascendant et une augmentation dans le mouvement descendant, étant très perceptibles dans les dernières étapes de la structure.

Bitcoin (BTCUSDT)

Comme vous le savez, la lecture selon l'approche de la méthodologie Wyckoff est universelle et nous voyons ici un exemple clair du graphique Bitcoin.

Une fois de plus, nous voyons une structure d'accumulation classique, cette fois avec une secousse mineure comme événement test dans la Phase C.

Après les quatre étapes, nous constatons une diminution du volume global au cours de son développement. Premier signal d'absorption et contrôle éventuel des acheteurs.

Bien que j'aie qualifié le test au minimum de la Phase B de simple test en termes de faiblesse de l'échantillon (ST as SOW), il aurait également pu être considéré comme la Phase C de Spring. Le raisonnement qui m'a conduit à procéder de cette manière est que le véritable Spring est automatiquement suivi par le mouvement de rupture, et comme nous le voyons dans cet exemple, après ce Spring potentiel, le prix est laissé à la latéralisation au milieu de la structure en développant un schéma mineur. Mais comme je l'ai dit, ce sont des appréciations mineures. La clé sera toujours de déterminer où le déséquilibre final se produit.

Comme je l'ai dit, après ce test en B, le prix démarre une structure mineure en plein milieu de la fourchette, en interaction permanente avec le VPOC. C'est dans cette structure mineure que je considère que la Phase C se produit avec ce Shakeout qui se débarrasse des minima mineurs (minima au sein de la structure). C'est un autre bon exemple de l'importance du contexte. Une structure mineure de réaccumulation en fonction du Last Point of Support du principal.

Ici, nous pouvons voir comment cette secousse déclenche le mouvement de rupture presque immédiatement avec ce Major Sign of Strength. Plus tard, le Back Up to the Edge of the Creek confirme la structure d'accumulation avec l'apparition d'une bonne SOSbar et commence la Phase E.

Si nous faisons une analyse pure du prix et du volume, nous pouvons voir comment cela indique une harmonie à la fois dans le mouvement de rupture (augmentation du prix accompagnée d'une augmentation du volume) et dans le mouvement de recul (diminution du prix et du volume).

Dès la Phase E, nous évaluons la tendance et observons une certaine perte d'élan attestée par un nouvel élan des prix mais avec un volume plus faible. Cela ne signifie pas que le prix va se retourner immédiatement ; il s'agit simplement d'une empreinte qui suggère qu'il y a moins d'acheteurs prêts à continuer à acheter.

Nous pourrions donc nous attendre à une sorte de retournement plus important, mais nous devons garder à l'esprit que le contexte général est que nous avons une accumulation ascendante et que, jusqu'à ce que le prix développe une structure de distribution similaire, nous devrions continuer à favoriser les achats.

Inditex (ITX)

Inditex est une entreprise textile espagnole. Dans cet exemple, nous voyons une structure de distribution classique avec une secousse sur le graphique de 2 heures.

Après l'apparition du volume climatique sur le Buying Climax, le prix développe une Automatic Reaction qui est observée très visuellement par l'indicateur Weis Wave produisant un changement de caractère très évident (CHoCH).

S'il est vrai qu'il y a certains moments de faible activité dans le volume général, certains pics sont observés tout au long du développement, principalement dans le Sign of Weakness et après le Upthrust After Distribution.

Il convient de noter que le mouvement à la hausse (UTAD) s'effectue avec un volume relativement faible, ce qui souligne l'absence d'intérêt à être coté dans ces prix. Le prix produit une rentrée agressive dans la gamme qui est arrêtée dans le VPOC du profil de structure. Une nouvelle tentative haussière est bloquée par les vendeurs juste dans la zone haute qui établit le BC maximum. C'est le Last Point of Supply. Un écart à la baisse qui s'ensuit annonce l'agressivité des vendeurs. Le déséquilibre en faveur des porteurs s'est déjà matérialisé et l'urgence de sortir est évidente.

Dans le mouvement du Major Sign of Weakness, on observe le nouveau changement de caractère mais cette fois pour annoncer le déséquilibre en faveur des vendeurs. Comme toujours, très visuel les ondes de Weis.

Le mouvement à la hausse suivant avec une diminution du volume laisserait le dernier point d'appui de l'offre (LPSY) pour commencer à partir de là le mouvement de tendance hors de la fourchette dans la Phase E.

Il semble que ce LPSY soit produit dans la partie inférieure de la structure, dans la glace brisée qui établit le minimum de Automatic Reaction; mais ce n'est pas une coïncidence, les marchés ont généralement des zones de fonctionnement très identifiables et parfois ils nous laissent des structures très authentiques comme cet exemple.

Google (GOOGL)

Avec Google, nous pouvons étudier comment est représenté le développement complet d'un cycle de prix avec une phase de distribution, une tendance à la baisse, une phase d'accumulation et une tendance à la hausse.

C'est un graphique qui est déjà plus complexe à analyser mais on peut clairement voir comment le marché évolue; comment il développe un schéma de distribution comme cause de la tendance à la baisse qui s'ensuit ; et comment ils doivent faire une campagne d'accumulation avant d'entamer la phase de tendance à la hausse.

Mettre en évidence dans la structure distributive que le test de la Phase B dénote une faiblesse (minor Sign of Weakness), suggérant le possible déséquilibre en faveur des vendeurs, et comment l'événement de la Phase C est un choc local à un maximum relatif dans la fourchette. Le constat est que les acheteurs sont tellement absents qu'ils n'ont même pas la capacité de faire monter le prix jusqu'au haut de gamme. Après la rupture effective à la baisse (Major Sign of Weakness), nous pouvons voir la génération d'un nouveau schéma de redistribution mineur dont le choc ne testera que la zone de la glace de la structure majeure brisée. Un autre nouvel exemple de l'importance du contexte, où les structures mineures s'inscrivent dans les structures majeures.

Dans la partie inférieure du graphique, nous analysons le schéma cumulatif et, là encore, il semble avoir été extrait d'un livre parce que l'authenticité de ses mouvements est fascinante. Après le Spring en Phase C, le prix ne parvient pas à casser la partie haute au début, laissant un tel mouvement qualifié de minor Sign of Strength. Elle exige un mouvement de recul dans lequel le prix "court" pour sauter le ruisseau (Creek), rappelant l'analogie d'Evans avec le Boy Scout. Après la rupture effective à la hausse (Jump Across the Creek), le prix se retire dans la zone et est refusé de rentrer jusqu'à deux fois avant d'entamer le mouvement de tendance hors de la zone. C'est un très bon exemple de l'importance de ne pas réintégrer la gamme. Les acheteurs semblent se trouver dans la zone critique pour continuer à pousser les prix.

Dollar australien/dollar US ($6A)

Dans ce dernier exemple, nous allons analyser un graphique dans une temporalité de 15 minutes. Comme nous l'avons déjà mentionné, ce type d'analyse ne connaît pas les délais. Il s'agit d'une approche universelle puisqu'elle repose sur la loi universelle de l'offre et de la demande. C'est un exemple parfait de ce que nous entendons par fractalité du marché, où le prix développe les mêmes structures, bien que de manière différente sur toutes les périodes.

A gauche, on voit que le début de la campagne cumulée naît avec une structure mineure de redistribution en fonction de l'arrêt préliminaire (Preliminary Support). Dans ce cas, ce régime est développé avec une légère pente ascendante. Bien qu'ils ne soient pas faciles à voir, ce type de structure est également exploitable puisque, comme nous le voyons, les événements apparaissent de la même manière. La seule chose à prendre en compte est que la pente de la structure indiquera si le marché a plus de forces ou de faiblesses en arrière-plan. Dans cet exemple, nous voyons déjà comment cette pente ascendante suggère une certaine force.

Après l'arrêt du mouvement descendant, nous constatons une réduction du volume pendant la Phase B et un véritable test Spring + test comme Phase C.  Développement classique des schémas cumulatifs.

Une fois la fourchette franchie, le prix parvient à rester au-dessus et crée une structure mineure de réaccumulation avec un choc qui atteint la zone de rupture, en fonction du BUEC de la structure majeure. Très visuel comment le volume suggère une certaine harmonie à tout moment, s'observant en augmentation sur les mouvements impulsifs et en diminution sur les mouvements correctifs.

Déjà pendant la Phase E, le marché génère une nouvelle structure de réaccumulation avec un nouveau shakeout (Ordinary Shakeout) qui sert à poursuivre la hausse des prix.

Faire une lecture correcte en temps réel est compliqué, mais nous devons nous appuyer sur tous ces signaux pour essayer de déterminer le plus objectivement possible qui est aux commandes. Contexte, structures et domaines opérationnels.

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Félicitations. Avec ce livre, vous avez fait le premier pas vers le succès dans votre carrière de trader. J'aimerais connaître votre opinion après que vous l'ayez lue. Je vous invite à laisser une évaluation dans les critiques Amazon.

Le contenu est dense et plein de nuances. Il est très compliqué d'acquérir toutes les connaissances par une simple lecture, je vous recommande donc de faire une nouvelle étude, ainsi que des notes personnelles pour une meilleure compréhension.

ANNEXE 1 - Tableau récapitulatif de l'analyse Efforts/Résultats

ANNEXE 2 - Tableau récapitulatif des opportunités opérationnelles

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